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Alto funcionario del Banco de Japón reafirma enfoque cauteloso en el período previo a la normalización
Los comentarios del Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, debilitaron el yen el jueves por la mañana cuando el alto funcionario dio un vistazo al pensamiento del comité de fijación de políticas. Básicamente, Uchida confirmó que el Banco revisaría sus medidas de estímulo si el objetivo de precios del 2% se alcanza de manera sostenible y se mantiene estable (uno de los dos umbrales que deben alcanzarse antes de que los funcionarios puedan pensar en aumentar las tasas de interés).
Continuó aclarando que incluso una vez que el Banco ajuste la tasa de interés a cero o a territorio positivo, es posible que no se produzcan aumentos adicionales. Dado que los mercados ya están descontando una salida de las tasas de interés negativas, la atención se centra ahora en el momento y la magnitud de los aumentos de las tasas de interés. Los comentarios de Uchida se siguen de cerca, ya que es conocido por brindar sugerencias políticas clave en el pasado.
Sin embargo, no se espera que cese todo el apoyo. Uchida insinuó que el Banco de Japón no dejará de comprar bonos incluso después de poner fin al control de la curva de rendimiento. La idea aquí es mantener el control sobre las tasas de endeudamiento para detener un escenario en el que el aumento de las tasas de interés pesa sobre la actividad económica.
El yen continúa su amplia caída desde ayer, como puede verse en el índice del yen japonés construido a continuación. El índice es un promedio ponderado equitativamente de cuatro pares de yenes populares y ayuda a proporcionar una indicación del valor del yen.
Índice ponderado igualitario del yen japonés (Dólar estadounidense/GUAY, GBP/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY)
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
USD/JPY pulgadas más alto: 150 nuevamente a la vista
El USD/JPY avanza hacia una posible prueba de la marca psicológica de 150, y un repunte notable en los datos económicos en EE.UU. se suma al reciente potencial alcista, aunque hay que señalar que el dólar ha bajado esta semana.
El par cotiza muy por encima del promedio móvil simple (SMA) de 200 días y actualmente prueba el máximo reciente establecido en enero. El discurso de la Fed esta semana se ha mantenido bastante neutral en el sentido de que todavía hay expectativas de múltiples recortes de tasas este año a pesar de la resiliente economía estadounidense. Un indicio de que es posible que las tasas de interés no caigan tan bajo como anticipan los mercados llegó a través del presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, cuando sugirió que las tasas de interés actuales pueden no ser tan restrictivas si se considera que la tasa neutral es más alta que antes. La tasa neutral es un nivel teórico de tasas de interés que no es de naturaleza estimulante ni restrictiva.
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Cómo operar con USD/JPY
Será necesario monitorear el movimiento alcista, pero a medida que avance el año, es probable que el impulso favorezca configuraciones bajistas, particularmente en el período previo a la reunión del BoJ de marzo y abril, que están siendo monitoreadas para ese importante aumento de tasas. El Banco de Japón está dando un paso adelante, comunicando sus intenciones mucho antes de retirarse de las tasas negativas con la esperanza de mantener condiciones de mercado estables cuando el Banco finalmente entre en territorio no negativo. El soporte permanece en 146,50, seguido por el mínimo en 145,89.
Gráfico diario USD/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX
