Los CEX establecidos tendrán que competir con los bancos y corredores de TradFi
A medida que comienza el nuevo año, es difícil recordar otro momento en el que el mercado de criptomonedas y el estado de ánimo general que rodea al sector se hayan sentido tan optimistas. A diferencia de ciclos anteriores, esta vez parece menos tenue y más sostenible. La certeza de la regulación y la afluencia de inversiones e intereses institucionales significan que el futuro de las criptomonedas ahora está indisolublemente ligado a TradFi. Pero, ¿qué significa esto para los actores OG, los CEX que han capeado la tormenta regulatoria durante tanto tiempo?
2025 representa la primera vez que el mercado establecido de operadores cripto-nativos, que incluye titanes de la industria como Coinbase, Binance, Kraken y otros, tendrá que competir con los bancos y corredores de TradFi.
En la UE, la regulación MiCA ha creado un camino fácil para que los bancos y corredores con licencia de la ESMA se expandan hacia los criptoactivos, al tiempo que garantiza que las empresas criptonativas y los recién llegados deben someterse a un procedimiento de licencia completo.
En Estados Unidos, muchas empresas ahora esperan que la administración Trump inicie órdenes ejecutivas a favor del sector criptográfico desde sus primeros días en el cargo. Tal medida traería la tan esperada claridad regulatoria al sector criptográfico de EE. UU., donde empresas como Coinbase y Binance han luchado durante mucho tiempo con la SEC durante el mandato de Biden.
Trump ahora parece dispuesto a ofrecer un dulce alivio, pero tiene un costo potencial. Una vez que la nueva administración despeje la pista para las empresas cripto-nativas, todo estará claro para todos, incluidos los bancos tradicionales, los corredores y las fintechs. Robinhood, una empresa que se extiende a ambos lados de la frontera de la tecnología financiera y las criptomonedas, agregó 420.000 clientes durante el aumento postelectoral de las criptomonedas en noviembre pasado.
Entonces, algunas preguntas clave. ¿Seguirán los clientes utilizando intercambios cuando puedan intercambiar criptomonedas con la misma facilidad a través de su cuenta bancaria o de corretaje? ¿Cómo mantendrán los CEX establecidos su posición en el mercado y seguirán adquiriendo nuevos clientes en este entorno regulatorio recientemente favorable?
Navegando por un nuevo paisaje
Si bien un mercado repentinamente saturado presenta desafíos sin precedentes para el sector criptográfico establecido, hay varios factores que aún funcionan a su favor.
En primer lugar, la mayoría de los bancos y corredores que buscan lanzar una oferta minorista de criptomonedas no necesariamente buscan generar liquidez desde cero. Una ruta mucho más rápida hacia el mercado es aprovechar los fondos de liquidez establecidos a través de asociaciones con corredores de criptomonedas y agregadores de liquidez. Por ejemplo, en mayo del año pasado, Bitpanda amplió una asociación con el banco austriaco Raiffeisen a 55 bancos en todo el país en anticipación de las nuevas reglas de MiCA.
A través de acuerdos como estos, los intercambios centralizados que pueden mantener la liquidez seguirán siendo centros críticos para una industria en crecimiento, facilitando el comercio a gran escala y desempeñando un papel clave en la determinación de precios.
Otro PVU para los intercambios de cifrado en un mercado cada vez más activo es la experiencia industrial y tecnológica. Las criptomonedas tienen muchas características únicas, incluida la tecnología blockchain subyacente junto con innovaciones como las apuestas y DeFi. En marzo de 2024, el custodio de criptomonedas Taurus se asoció con la plataforma de apuestas Lido para permitir a los bancos suizos ofrecer apuestas líquidas a sus clientes.
Con el beneficio de una reputación establecida, redes industriales y conectividad, los CEX también pueden desempeñar un papel como socio confiable para usuarios institucionales y minoristas que navegan en estas aguas desconocidas.
Si bien la llegada de la regulación invariablemente allana el camino para la competencia, los beneficios funcionan en ambos sentidos. Especialmente para las empresas de cifrado estadounidenses que han pasado años luchando contra la SEC o intentando permanecer fuera de su radar, ahora existe la oportunidad de competir en igualdad de condiciones. Las bolsas y otros operadores pueden demostrar que operan con los mismos estándares de cumplimiento y transparencia que cualquier otra institución financiera, con una libertad comparable para operar.
Si bien la industria de la criptografía merece un momento para celebrar, la realidad es que es probable que el panorama cambie bastante rápidamente después de la inauguración el 20 de enero, con una afluencia de nuevos operadores y asociaciones. Las criptoempresas establecidas deberán reforzar su PVU en este mercado recientemente competitivo, con la oportunidad de actuar como un puente entre los mundos de las finanzas tradicionales y emergentes.
