El 18 de abril, los contratos de futuros de Bitcoin (BTC) mostraron una demanda significativa de posiciones cortas (de venta), lo que generó especulaciones sobre un mayor impulso bajista. Esta tendencia se vio influenciada por la falta de entradas en fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado y las expectativas de un aumento de las tasas de interés en los EE. UU., todo lo cual contribuyó a un sentimiento negativo del mercado.
La tasa de financiación de Bitcoin se vuelve bajista después de 6 meses
Los comerciantes minoristas suelen preferir los futuros perpetuos, un tipo de derivado que refleja fielmente los movimientos de precios de los mercados al contado habituales. Para mantener una exposición al riesgo equilibrada, las bolsas implementan una tarifa cada ocho horas, conocida como tasa de financiación.
Esta tasa se vuelve positiva cuando los compradores (largos) exigen más apalancamiento y negativa cuando los vendedores (cortos) buscan apalancamiento adicional. Normalmente, una tasa de financiación neutral ronda el ,025 por período de 8 horas o el ,5% semanal. Por el contrario, las tasas de financiación negativas, aunque poco frecuentes, se consideran indicadores muy bajistas.
La tasa de financiación de BTC se volvió notablemente negativa el 15 de abril y nuevamente el 18 de abril, marcando los niveles más bajos en más de seis meses, lo que indica un apetito reducido por posiciones largas. Este cambio en el sentimiento del mercado normalmente se hace evidente después de movimientos significativos de precios, como se vio con la disminución del 13,5% en el precio de Bitcoin entre el 12 y el 18 de abril.
La dinámica del mercado a menudo muestra que los impactos más fuertes ocurren cuando se intensifica la confianza entre los bajistas. Por ejemplo, algunos analistas interpretan la formación de doble techo de 72.000 dólares como una señal de que la tendencia bajista podría persistir hasta junio.
Desde una perspectiva económica más amplia, los datos recientes de Estados Unidos que muestran una inflación más fuerte de lo esperado y ventas minoristas sólidas han reducido la aversión de los inversores al riesgo. El Índice de Precios al Consumidor aumentó un 3,8% anual en marzo, muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, y las ventas minoristas también aumentaron un ,7% año tras año.
Una economía próspera minimize la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, lo que tiende a favorecer las inversiones en renta fija. Como señala Reuters, un mercado laboral fuerte ha respaldado el gasto de los consumidores a pesar de las preocupaciones sobre las tensiones financieras entre los hogares de bajos ingresos.
Los flujos de ETF al contado de Bitcoin dictan el sentimiento del mercado
Farside Buyers informa que hubo una salida neta de $165 millones de dólares de ETF de Bitcoin al contado el 17 de abril, lo que marca el cuarto día consecutivo de retiros. Esto marca un marcado contraste con principios de abril, cuando estos ETF atrajeron 484 millones de dólares a pesar de las continuas salidas del fondo Grayscale GBTC.
Los datos sugieren que los alcistas de Bitcoin podrían haber dejado de apalancarse después de un período de mayor optimismo. En marzo de 2024, hubo siete casos en los que la tasa de financiación superó el 1,2% semanal. Esto llevó a días de extrema volatilidad, lo que resultó en importantes liquidaciones en 48 horas: 300 millones de dólares el 5 de marzo, 261 millones de dólares el 16 de marzo y 225 millones de dólares el 19 de marzo.
Evidentemente, esta volatilidad ha pasado factura a la moral de los alcistas, especialmente desde que el precio de Bitcoin subió un 12,3% durante marzo. A pesar de predecir con precisión el movimiento de los precios, las fuertes fluctuaciones de los precios agotaron sus depósitos de margen y provocaron liquidaciones forzosas.
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Para una comprensión más profunda del sentimiento del mercado, se recomienda a los operadores que observen también los mercados de opciones de Bitcoin, donde una creciente demanda de opciones de venta (put) generalmente indica un enfoque en estrategias de precios de neutrales a bajistas.
Datos recientes indican que la demanda de opciones de compra (phone) ha superado a la de opciones de venta (place) en un 35% durante la semana pasada. En esencia, actualmente no hay evidencia en los mercados de opciones y futuros de Bitcoin que sugiera una corrección de precios inminente o un deterioro de las condiciones. En todo caso, los datos confirman que la breve caída por debajo de los 60.000 dólares el 17 de abril fue insuficiente para fomentar un sentimiento bajista a largo plazo.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
