La capitalización full del mercado de criptomonedas cayó a USD 1.02 billones el 15 de junio, su nivel más bajo en tres meses. Pero aunque la resistencia del mercado de derivados y las subidas de precios al ultimate de la semana en medio de la incertidumbre sobre las reservas de stablecoins dan esperanzas a los alcistas, quizá sea demasiado pronto para celebrarlo.
Se deterioran las condiciones regulatorias de las criptomonedas
En las últimas semanas se ha observado una tendencia bajista alimentada por la incertidumbre regulatoria. La semana pasada, Bitcoin (BTC) y BNB subieron un 2.5%, pero XRP cayó un 5.2% y Ether (ETH) bajó un .7%.
Obsérvese que el patrón largo de 10 semanas ha puesto a prueba el nivel de soporte en múltiples ocasiones, lo que indica que a los alcistas les costará romper la tendencia bajista mientras empeoren las condiciones regulatorias en todo el mundo.
Para empezar, el exchange de derivados Bakkt, con sede en Nueva York, retira de su oferta a Solana (SOL), Polygon (MATIC) y Cardano (ADA) debido a los recientes acontecimientos regulatorios en Estados Unidos. La decisión se generate tras las demandas interpuestas la semana pasada por la Comisión del Mercado de Valores (SEC) contra las criptobolsas Binance y Coinbase.
Más recientemente, el 16 de junio, Binance ha sido objeto de una investigación preliminar en Francia desde febrero de 2022. Al parecer, la filial francesa del exchange no obtuvo una licencia operativa y ofreció ilegalmente sus servicios a clientes franceses. Además, el trade carecía de procedimientos de conozca a su cliente, según los reguladores.
También el 16 de junio, Binance anunció su salida de Países Bajos, y se pidió a los usuarios que retiraran sus fondos lo antes posible. La decisión de abandonar el mercado holandés se produjo después de que la plataforma no consiguiera obtener una licencia de proveedor de servicios de activos virtuales (VASP).
A pesar del empeoramiento del entorno regulatorio de las criptomonedas, dos métricas de derivados indican que los alcistas aún no han tirado la toalla. No obstante, es possible que les cueste romper al alza la formación de precios bajista.
Los derivados muestran una demanda equilibrada de apalancamiento de BTC y ETH
Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que suele cobrarse cada ocho horas.
Una tasa de financiación positiva indica que los largos (compradores) exigen más apalancamiento. Sin embargo, la situación contraria se create cuando los cortos (vendedores) exigen más apalancamiento, lo que hace que la tasa de financiación se vuelva negativa.
La tasa de financiación a siete días para BTC y ETH es neutral, lo que indica una demanda equilibrada de largos (compradores) y cortos (vendedores) apalancados que utilizan contratos de futuros perpetuos.
BNB fue la única excepción, puesto que los traders que pagaron hasta un 1% semanal por apuestas cortas, lo que puede explicarse por los riesgos añadidos tras la presión reguladora sobre Binance.
El FUD de Tether perjudica a la prima de USDT
La prima de Tether (USDT) es un buen indicador de la demanda de los traders minoristas de criptomonedas con sede en China. Mide la diferencia entre las operaciones entre pares con sede en China y el dólar estadounidense.
Una demanda de compra excesiva tiende a presionar al indicador por encima del valor razonable al 100%, y durante los mercados bajistas, la oferta de mercado de Tether se inunda, provocando un descuento del 2% o superior.
La prima de Tether en los mercados asiáticos cayó al 99.2% tras mantenerse plana desde el 6 de junio, lo que indica un malestar moderado. Los informes del 16 de junio sobre la exposición de las reservas de Tether a los mercados de deuda chinos podrían haber sido la causa.
Posibles catalizadores del mercado
Las métricas de los derivados mostraron resistencia teniendo en cuenta la fuerte actividad reguladora dirigida a los exchange. En consecuencia, los bajistas todavía tienen que demostrar su fuerza si pretenden empujar al mercado cripto por debajo de la marca de un billón de dólares.
A pesar del rebote más reciente desde el nivel de soporte, cualquier ganancia por encima de USD 1.12 billones de capitalización (un 10% más que el mínimo de USD 1.02 billones) será probablemente efímera en los próximos meses.
Por lo tanto, con el halving de Bitcoin todavía a más de 300 días, los alcistas están poniendo sus esperanzas en la aprobación de un ETF de Bitcoin y/o un recorte de tipos de la Reserva Federal como posibles catalizadores del mercado alcista.
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