Entre una gran cantidad de empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa, Cantor Fitzgerald dice que una empresa en particular está siendo enormemente infravalorada por el mercado.
En un informe de investigación de acciones de la semana pasada, el veterano banco de inversión de Wall Street dijo que las acciones de Bitdeer (BTDR), con sede en Singapur, actualmente tienen el «valor implícito más bajo de cualquier minero que cubrimos» al comparar el precio actual de la empresa con sus expectativas de hash. tasa de crecimiento.
«Creemos que BTDR puede multiplicar por más de 4 su capacidad de tasa de hash», escribió Cantor. En mayo de 2024, la empresa tenía una tasa de hash total de 22,5 exahashes por segundo (EH/s) en sus servicios de autominería, minería en la nube y alojamiento.
Dada la adición planificada por la empresa de 1.079 megavatios de energía en sus diversos centros de datos globales, Cantor dijo que su tasa de hash podría aumentar en otros 59,5 EH/s. Eso la convertiría en una de las empresas mineras que cotizan en bolsa más grandes, superando la expectativa de fin de año 2024 de Marathon Digital (MARA) de 50 EH/s.
El banco de inversión dijo que espera que la mayor parte de la nueva capacidad energética de Bitdeer esté completa para fines de 2025, distribuida en sus instalaciones de Noruega, Ohio, Texas y Bután. A lo largo de ese año, espera que el EBITDA de Bitdeer sea de 576,7 millones de dólares, casi la mitad de su capitalización de mercado actual de 1.250 millones de dólares.
Según Cantor, una de las principales ventajas de Bitdeer sobre otros mineros es su integración vertical, incluida la producción de sus propias máquinas mineras. «El margen que los grandes fabricantes obtendrían de empresas como BTDR desaparecería», escribieron los analistas, y agregaron que Bitdeer podría eventualmente vender sus propias plataformas para obtener ingresos adicionales.
Hasta ahora, Cantor cree que Bitdeer ha sido infravalorada en comparación con otras empresas mineras porque es un nuevo participante en el mercado y tiene menos negocio dedicado exclusivamente a la autominería. Sin embargo, explicaron que el mercado está subestimando a aquellos negocios adyacentes a la minería.
«Nuestro valor base del negocio de plataformas comerciales es de 18,46 dólares por acción», escribió Cantor. «En última instancia, creemos que este negocio podría valer el doble de lo que valen las acciones hoy, y esto es algo sobre lo que tendremos mayor claridad en los próximos seis trimestres».
BTDR se cotizó a 9,08 dólares el viernes, un 50% más que el mes pasado en medio de un fuerte regreso de varias empresas mineras de Bitcoin este año.
Cantor estimó en enero que el costo total de la mayoría de los mineros públicos para extraer un BTC estaría muy por debajo del precio de mercado actual de 1 BTC ($65,200), lo que significa que la mayoría de los mineros podrían seguir siendo rentables después de la reducción a la mitad. Su coste de producción estimado para Bitdeer, en particular, fue sorprendentemente bajo: sólo 17.744 dólares por moneda.
El director ejecutivo de Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, se ha autodenominado «fanático» de Tether, el proveedor de monedas estables más grande del mundo, y afirma que su banco de inversión posee gran parte de los activos que respaldan su token. A principios de este mes, Tether reveló que había adquirido una participación del 25% en Bitdeer, lo que permitió a la empresa minera recaudar 100 millones de dólares.
Editado por Ryan Ozawa.
