Lo que sigue es una publicación invitada de Mike Romanenko, CVO y cofundador de Kyrrex.
El panorama europeo de las criptomonedas está al borde de una transformación significativa con la introducción de la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA). Mike Romanenko, CVO y cofundador de Kyrrex, prevé que presentará múltiples oportunidades y desafíos para los actores del sector de las criptomonedas en los países europeos.
Cambios esperados tras la adopción de MiCA
El Adopción de MiCA La entrada en vigor de la normativa en los países europeos marca un cambio monumental para la industria de las criptomonedas. Para los actores del mercado, esta regulación introduce normas estrictas que rigen varias facetas de la industria, incluidas las bolsas de criptomonedas, la custodia de fondos y los procesos de verificación de clientes. Si bien estas normas pueden parecer bastante onerosas en un principio, están diseñadas para mejorar la seguridad y la transparencia de las operaciones con criptomonedas.
Lo más importante es que un objetivo primordial de MiCA es proteger a los usuarios finales garantizando que las empresas se adhieran a prácticas de auditoría transparentes y mantengan reservas verificables. Esta necesidad de transparencia se hizo particularmente evidente después de numerosos colapsos de grandes empresas de criptomonedas desde 2020, en particular La caída de FTXlo que expuso las vulnerabilidades y riesgos dentro de la industria.
Creo que la regulación facilitará la entrada de inversores institucionales al mercado de criptomonedas. Al establecer reglas claras y consistentes, MiCA puede ayudar a atraer fondos institucionales y corporativos importantes, impulsando la liquidez y la estabilidad del mercado. La situación refleja la introducción de los ETF de Bitcoin en los EE. UU., que permitieron a los inversores institucionales obtener exposición a Bitcoin a través de productos financieros regulados.
El desafío de la implementación
A pesar de los beneficios a largo plazo, nunca esperé que la fase inicial de implementación de MiCA fuera fácil. En la actualidad, Europa cuenta con unos 2.000 proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), muchos de los cuales no se apresuran a cumplir con las próximas regulaciones. Las autoridades locales se enfrentarán a una presión considerable para revisar y aprobar las solicitudes con prontitud, lo que podría generar una acumulación de trabajo y retrasos operativos.
Algunos países, como Malta y Francia, ya han comenzado a adaptar sus normativas a MiCA, pero el grado de preparación general en toda Europa varía considerablemente. Creo que esta disparidad podría dar lugar a un período de confusión y disrupción mientras las empresas se esfuerzan por cumplir con las nuevas normas.
Todo el proceso está previsto para tres años, de junio de 2023 a julio de 2026, incluyendo las siguientes etapas:
- Entrada en vigor del MiCA (junio 2023).
- Fecha límite para renunciar a la protección legal o reducir la duración (junio de 2024).
- Entrada en la aplicación de MiCA (diciembre 2024).
- Fin de la fase transitoria (julio de 2026).
MiCA tiene el potencial de impactar significativamente el mercado de criptomonedas dentro de la UE. Me gustaría enfatizar los siguientes efectos esperados:
- Mayor protección del consumidor. El objetivo de MiCA es establecer reglas claras para los criptoactivos, brindando una mejor protección a los inversores.
- Mayor integridad del mercado. Al establecer normas de gobernanza, MiCA pretende promover una competencia leal y prevenir el abuso del mercado.
- Operaciones transfronterizas simplificadas. Con un ecosistema regulatorio armonizado, las empresas de la UE tendrán más facilidad para operar a través de las fronteras.
- Impulso de innovaciones. El régimen piloto para infraestructuras de mercado de tecnología de registro distribuido (DLT) podría conducir a sistemas financieros más eficientes basados en blockchain.
Yo diría que el aspecto clave de MiCA es la nueva clasificación de los criptoactivos, conocidos como CASPs: proveedores de servicios de criptoactivos. Incluye bolsas, proveedores de carteras de custodia y plataformas de negociación, que estarán sujetas a la autorización de las autoridades nacionales. La clasificación tiene como objetivo garantizar que todas las entidades que prestan servicios de criptoactivos cumplan con las mismas regulaciones.
Desafíos y oportunidades regulatorias en Estados Unidos y otros países
A diferencia de Europa, Estados Unidos carece de un marco regulatorio unificado para los criptoactivos, lo que genera una gran incertidumbre. Si bien Bitcoin está clasificado como una materia prima, el estatus de otros activos digitales, como Ethereum, sigue siendo ambiguo. A pesar de lo que quería ver, esta falta de claridad complica el cumplimiento y aumenta el riesgo de acciones regulatorias contra las empresas de criptomonedas.
Sin embargo, hay muchos avances positivos. La introducción de las Licencias de Transmisor de Dinero (MTL) para los intercambios de criptomonedas ha proporcionado una vía para que las empresas operen legalmente en varios estados. Aún está pendiente una regulación federal integral y es poco probable que se aborde hasta después de las próximas elecciones.
Con suerte, la implementación de MiCA en Europa podría servir como un modelo valioso para otras regiones, incluidos los EE. UU., el Reino Unido, Turquía e India. Me gustaría ver que en países como India, donde las criptomonedas están actualmente prohibidas, un marco regulatorio inspirado en MiCA podría allanar el camino para operaciones criptográficas legalizadas y seguras. De manera similar, Turquía ha enfrentado desafíos significativos con intercambios no regulados, lo que ha provocado pérdidas sustanciales para los inversores. ¿Quién hubiera pensado que adoptar un enfoque regulatorio estructurado podría mitigar tales riesgos y fomentar un ecosistema criptográfico más saludable?
Liderando el camino en regulación y cumplimiento de criptomonedas
A continuación se presentan aspectos de cómo los líderes promueven regulaciones inteligentes en la industria de las criptomonedas para remodelar el mercado europeo de criptomonedas:
- Compromiso con la transparencia. Las entidades reguladas y que cumplen con las normas aprovechan la tecnología blockchain dentro de su infraestructura centralizada, lo que mejora la transparencia y la eficiencia. Este enfoque es evidente en la implementación de la tecnología blockchain en las transacciones internas. Estas integraciones garantizan que todas las operaciones sean rastreables y seguras, en línea con los rigurosos estándares que se esperan de las empresas reguladas.
- Monitoreo riguroso del cumplimiento. Un aspecto clave del cumplimiento normativo es el sistema de seguimiento. Incluye equipos de cumplimiento internos y auditores externos que realizan revisiones semestrales para garantizar el cumplimiento de todos los requisitos normativos. Una característica notable de la infraestructura de cumplimiento es el servidor de registro de auditoría en vivo. Registra todas las acciones dentro del sistema, especialmente las del back office, y proporciona acceso las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a las autoridades externas para un seguimiento en tiempo real. Este sistema garantiza que cualquier irregularidad se identifique y se aborde rápidamente, lo que refuerza el compromiso de la empresa con la transparencia y la seguridad.
- Prevenir el futuro mediante inversiones estratégicas. Las inversiones estratégicas deben ir más allá del cumplimiento normativo y centrarse en la integración de nuevas tecnologías. Al mantenerse al día con las tendencias actuales del mercado, las empresas aspiran a incorporar los últimos avances a su ecosistema. Este enfoque no solo mejora su oferta de servicios, sino que también garantiza que se mantengan a la vanguardia de los avances del sector.
- Ampliación de licencias regulatorias. Las empresas están trabajando para obtener licencias regulatorias adicionales para ampliar su oferta de servicios. Uno de sus objetivos es adquirir la licencia de la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID), que les permite ofrecer operaciones con derivados reguladas en Europa. Esta medida está destinada a cubrir una importante brecha en el mercado, ofreciendo una plataforma transparente y que cumple con las normas para operaciones de futuros y perpetuas.
- Adaptación del mercado global. Más allá de Europa, las empresas también están poniendo sus miras en el mercado estadounidense, a pesar de las incertidumbres regulatorias actuales. Al obtener Licencias de Transmisor de Dinero (MTL) en varios estados, planean expandir estratégicamente su presencia en Estados Unidos. Esta expansión subraya su compromiso de navegar por entornos regulatorios complejos para ofrecer servicios seguros y que cumplan con las normas a nivel mundial.
- Innovando para el futuro. La visión a largo plazo incluye el desarrollo de una superaplicación financiera integral que integre una amplia gama de servicios en una única plataforma. Las empresas están interesadas en optimizar la tecnología blockchain para reducir las tarifas de transacción y mejorar la experiencia general del usuario, impulsando aún más su adopción.
Conclusión
La implementación de MiCA representa un paso significativo hacia el establecimiento de un mercado de criptomonedas seguro y transparente en Europa. Si bien creo que la transición puede resultar complicada, los beneficios a largo plazo de una mejor regulación, una mayor inversión institucional y una mayor estabilidad del mercado son sustanciales.
Además, el marco de MiCA podría servir como modelo para otras regiones que busquen regular sus mercados de criptomonedas de manera eficaz. A medida que la industria mundial de las criptomonedas siga evolucionando, las lecciones aprendidas en el proceso de regulación de Europa serán invaluables para dar forma al futuro de los activos digitales en todo el mundo.
A medida que la industria de las criptomonedas continúa madurando, no se puede exagerar la importancia de un cumplimiento normativo sólido.
