Bitcoin parece imparable, con un aumento del 38% en el último mes y del 122% en lo que va de año. Algunos optimistas creen que pronto se aprobarán los ETFs de bitcoin, unos fondos que permitirían invertir en la moneda digital sin tener que comprarla directamente. Pero no todo el mundo está tan optimista con esta situación.
Por supuesto que hay una gran expectativa por la posible aprobación de un ETF de bitcoin. Se cree que este es el último empujón que necesita Bitcoin para que las instituciones se lancen a comprarlo como locos. Curiosamente, son los minoristas los que quieren adelantarse a esta compra masiva. Algunos dicen que se trata de la vieja estrategia de comprar el rumor y vender la noticia. Y se anticipa una caída del precio antes de que se apruebe el ETF. Para otros, esto es un fatalismo sin sentido. Ellos creen que Bitcoin, gracias al capital que llegará vía los ETFs, alcanzará los 300 mil dólares o más en el 2025.
¿Quién tiene razón? Nadie lo sabe. Bitcoin es un activo volátil, impredecible y lleno de sorpresas. Lo único seguro es que no hay nada seguro. Ya sabemos lo que opina la comunidad cripto. Ya sabemos que la comunidad piensa que la aprobación de un ETF es lo único que necesitamos para que el precio se dispare a la luna. Pero, ¿qué opinan las instituciones? ¿Es cierto que están solo esperando la aprobación para comprar como locos?
El banco JPMorgan Chase, recientemente, ha expresado su escepticismo sobre el auge de Bitcoin y el entusiasmo que rodea a los posibles ETFs. Según sus analistas, la aprobación de estos fondos no atraería nuevo capital al mercado, sino que solo provocaría una redistribución de las inversiones desde los productos de Bitcoin existentes, como ya ha ocurrido en Canadá y Europa. O sea, que las personas que ya tienen Bitcoin harán una migración hacia los ETFs para obtener los beneficios de este nuevo instrumento. Pero que no será dinero nuevo. Sino serán los viejos bitcoiners que ya tienen dinero en el juego. Algo similar ya se ha dicho sobre estas últimas alzas. Ciertamente, sí hay compradores. Pero son compradores de la base. Es decir, no hay mucha sangre nueva.
La advertencia de JPMorgan llega en un día en que Bitcoin sigue montado en la ola alcista, alcanzando precios notables. Sin embargo, el banco advierte que la mayoría de los catalizadores positivos ya están descontados, lo que sugiere que hay más probabilidades de que el mercado caiga que de que siga creciendo.
Además de su postura cautelosa, los analistas de JPMorgan señalan que los desafíos regulatorios persisten en el sector cripto, que está poco regulado. Se refieren a los recientes comentarios del presidente de la SEC, Gary Gensler, que ha mostrado su preocupación por el fraude dentro de la industria. Esta postura fue reforzada por el congresista pro-cripto Tom Emmer, especialmente a la luz de incidentes como el caso de fraude de FTX, que podrían moldear las perspectivas legislativas sobre la regulación de las criptomonedas.
Por otra parte, el informe del banco llega después de que el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, compartiera una visión esperanzadora de una regulación más flexible para las criptos tras los éxitos legales de su empresa contra la SEC. JPMorgan, sin embargo, duda de que haya una relajación regulatoria significativa en el futuro próximo.
Cuando Bitcoin está en alza, parece que nada puede detenerlo. Los inversores se emocionan, los medios se hacen eco y los nuevos usuarios se suman a la ola. Todo es alegría y optimismo en el mundo cripto. Pero, ¿es prudente dejarse llevar por la euforia? ¿No sería mejor escuchar también a los que tienen una visión más crítica o pesimista?
En momentos de euforia, todo llamado a la cautela o al pesimismo cae muy mal. La fiesta no necesita de aguafiestas o profetas del desastre. Sin embargo, nunca está de más escuchar las voces disidentes. Porque ya sea por contraste o por similitud, algo se aprende.
Las voces disidentes pueden ayudarnos a ver los riesgos, las oportunidades y los desafíos que se presentan en el mercado de las criptomonedas. Pueden hacernos reflexionar sobre nuestros objetivos, estrategias y expectativas. Pueden mostrarnos otras perspectivas, opiniones y experiencias. Pueden enriquecer nuestro conocimiento, criterio y sentido común.
No se trata de seguir ciegamente a los que piensan diferente, ni de renunciar a nuestra propia visión. Se trata de estar abiertos al diálogo, al debate y al aprendizaje. Se trata de ser humildes, curiosos y críticos. Se trata de ser mejores inversores y mejores personas.
La aprobación de un ETF de bitcoin es algo, definitivamente, positivo. Y ciertamente significa un avance. Pero no hay que exagerar. La aprobación de un ETF no es el fin. En realidad, es el comienzo. Todavía los inversores tienen que comprarlo. Y aún no sabemos el flujo exacto de estas compras.
Ahora bien, en la imaginación, todo es posible. Y seguramente, en la mente de muchos, las instituciones comenzarán a comprar estos ETF como pan caliente desde el primer día de la aprobación. Pero esa es una suposición hecha en un momento de euforia. Es posible. Pero no es un hecho. También es posible que la demanda sea mucho más gradual y lenta de lo que el mercado cree. Ese escenario no lo podemos descartar de un modo radical.
Bitcoin es un activo sumamente volátil, que puede subir o bajar en cualquier momento. No depende solo de un ETF, sino de muchos factores. No pongamos todas nuestras esperanzas en un solo producto.
Estimado lector, no interpretes mis palabras como fatalismo. Yo estoy tan emocionado por la posible aprobación de un ETF como cualquiera. Y no sé si JPMorgan tendrá razón o no. Sin embargo, la exageración es muy común en estos momentos de anticipación. Y nunca está de más un llamado a la sensatez. En estos momentos de euforia, una pequeña dosis de escepticismo puede ser muy beneficiosa.
No se trata de ser negativos, sino de ser realistas. No se trata de perder la ilusión, sino de tener los pies en la tierra. No se trata de renunciar al sueño, sino de despertar al mercado.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Noticias Blockchain. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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