ETF de Bitcoin y el camino hacia la adopción generalizada

No es una cuestión de si, sino de cuándo.

Me refiero, por supuesto, a la tan esperada aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado con sede en EE. UU. Los analistas de Bloomberg Intelligence ahora estiman que hay un 90% de posibilidades de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) dé el visto bueno a un producto de inversión de este tipo antes del 10 de enero de 2024.

Muchos presentadores en la Convención Europea Blockchain (EBC) de la semana pasada fueron aún más optimistas y dijeron que creen que un ETF de Bitcoin aparecerá en el mercado a finales de este año.

El señor Industry parece estar de acuerdo. Respondiendo a fuerte especulación Como BlackRock, la empresa de gestión de inversiones más grande del mundo, se está preparando para «sembrar» su ETF iShares Bitcoin este mes con una cantidad desconocida de capital en anticipación de su inminente aprobación, los inversores subieron el precio del activo electronic esta semana a más de $ 35,000. , un precio que no hemos visto en casi un año y medio. Eso es aproximadamente el doble de lo que Bitcoin comenzó el año. A modo de comparación, Ether, el segundo token electronic más grande por capitalización de mercado, ha subido alrededor del 50% en lo que va del año.

Inversores que buscan acceso directo a Bitcoin

Los ETF al contado de Bitcoin ya están disponibles para ciertos inversores. Canadá los ha tenido durante años. Europa lanzó el primero en agosto. Pero incluso cuando se combinan, Canadá y Europa quedan eclipsados ​​por el tamaño del mercado de valores estadounidense, que representa cerca del 60% del valor whole del mercado bursátil mundial. De las 10 mayores empresas de gestión de inversiones, sólo dos (Crédit Agricole de Francia y Allianz de Alemania) no son estadounidenses.

Hasta la fecha, la única manera que tienen los inversores estadounidenses de exponerse a Bitcoin (además de comprar el activo directamente) es a través de futuros, opciones y otros derivados. El mayor de estos productos, Grayscale Bitcoin Have confidence in (GBTC), cotiza en bolsa desde 2015 y actualmente cuenta con más de 21.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM).

Pero los fideicomisos son productos difíciles de manejar en comparación con los ETF, que se negocian en bolsas durante todo el día y pueden ser muy líquidos.

Además, los inversores quieren acceder a los precios location de Bitcoin, del mismo modo que tienen acceso a los precios spot del oro con ETF físicos respaldados por oro.

Grayscale sabe todo esto, por supuesto, y es por eso que se presentó para convertir GBTC en un ETF. Y ahora, al igual que BlackRock y otras empresas que también han presentado solicitudes para un ETF de Bitcoin (incluidas Fidelity, Invesco, Franklin Templeton, VanEck y WisdomTree), Grayscale debe jugar al juego de la espera en un momento en el que a muchos expertos del mercado les preocupa que Estados Unidos podría estar quedando atrás de otras jurisdicciones en lo que respecta a la inversión en Bitcoin, sin mencionar la regulación.

Algunas empresas están optando por actuar ahora. ARK Commit de Cathie Wood, que también tiene un ETF de Bitcoin en proceso, ha comenzado a vender acciones de GBTC en anticipación de su exitosa conversión en un ETF.

Comprender el impacto de un ETF al contado de EE. UU.

Entonces, ¿cuáles son las implicaciones?

Suponiendo por el momento que la SEC esté lista para dar su bendición a un ETF de Bitcoin emitido por BlackRock, es posible que nunca volvamos a ver el token por debajo de los $30,000. En tal escenario, la firma de inversión con sede en Nueva York probablemente se convertiría en el mayor poseedor institucional de Bitcoin del mundo, creando una posible disaster de oferta. Recuerde, la producción de Bitcoin tiene un límite de 21 millones, y la «reducción a la mitad», cuando la recompensa por extraer Bitcoin se lessen a la mitad, se producirá en aproximadamente seis meses.

La disponibilidad de un ETF de Bitcoin también presagiaría finalmente la llegada de inversores institucionales. Para muchos asesores financieros, fiduciarios y otros, Bitcoin no es una estrategia de gestión patrimonial aprobada. Un ETF al contado, por otro lado, sí lo sería.

Según estimaciones realizadas por la empresa de blockchain y activos digitales Galaxy, un ETF spot de Bitcoin con sede en EE. UU. atraería 14 mil millones de dólares en entradas de inversores solo en el primer año. Esto se aceleraría a 27 mil millones de dólares en el segundo año y, al closing del tercer año después de su lanzamiento, a casi 40 mil millones de dólares.

Esto es sólo una estimación y nadie puede predecir el futuro con absoluta certeza. Pero para los especuladores, acumular Bitcoin ahora (antes de que un ETF llegue al mercado estadounidense) puede terminar siendo una decisión muy rentable.

Certeza en un mundo incierto

Me complace informarles que el entusiasmo fue muy alto en el BCE, celebrado en la hermosa Barcelona. Fue el evento con mayor asistencia en la historia de la conferencia, con una asistencia de unas 5.000 personas, el doble que a principios de este año.

A pesar de ser una conferencia blockchain/World-wide-web3/DeFi, Bitcoin fue el gorila de 35.000 dólares en la sala. Como dijeron varios presentadores, el activo ofrece certeza en un mundo altamente incierto. Esto sigue mis comentarios recientes de que Bitcoin representa derechos de propiedad privada y, más ampliamente, derechos humanos.

Dado que un ETF al contado parece cada vez más possible, ahora podría ser una oportunidad sin precedentes para obtener exposición. Recuerde, sin embargo, hacer su propia diligencia debida y tener en cuenta que la volatilidad es mucho mayor que la que se encuentra en los instrumentos de inversión tradicionales. Por ese motivo, recomiendo una ponderación no excellent al 2% de tu cartera whole.