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¿Será 2023 el año en que brillarán las acciones de Hong Kong?
Ciertamente, no ha sido un momento fácil en China y en Hong Kong durante los últimos años.
Un problema parece ser eclipsado por el siguiente.
Sin embargo, cada perro tendrá su día. Revisamos el ETF iShares MSCI Hong Kong de BlackRock (NYSEARCA: EWH) para ver si el próximo año será un año mejor.
El precio de las acciones ha seguido la tendencia typical a la baja del mercado este año, pero hemos visto una mejora más pronunciada desde principios de noviembre de este año.
EWH vs . SPY a 22 de diciembre de 2022 (SA)
La beta de acciones a 3 años es ,52 y su desviación estándar durante ese período fue 24,1%. La desviación estándar mide qué tan dispersos están los retornos alrededor del promedio. Una desviación estándar más alta indica que los rendimientos se distribuyen en un rango más amplio de valores y, por lo tanto, son más volátiles. A modo de comparación, SPY tiene una desviación estándar ligeramente inferior del 20,8 %.
Diferencia EWH y SPY en desviación estándar (YCharts)
Su rentabilidad por dividendo de los últimos 12 meses, al 30 de noviembre, fue del 2,95%
Veamos las 10 principales empresas de la lista y verifiquemos si ha habido algún cambio durante el último año.
Las 10 principales participaciones de EWH (Blackrock)
Cuando comparamos esta lista de los diez primeros con los diez primeros en octubre del año pasado, hay algunos cambios. Solar Hung Kai Properties (OTCPK:SUHJF) pasó del quinto al tercer lugar.
Techtronic, que fue tercero, se hizo cargo del quinto lugar. Otra empresa que ha escalado en la lista es CK Hutchison (OTCPK:CKHUY) que ocupó el séptimo lugar el año pasado. Estas adiciones y reducciones están muy en línea con nuestra evaluación de las perspectivas comerciales futuras de estas 3 empresas.
Dos empresas que estaban entre las 10 principales pero que no llegaron a la lista son HK China Gasoline y China Gentle & Electricity. Ambos se encuentran en un entorno comercial difícil con los precios de la energía subiendo y las limitaciones sobre la cantidad que pueden transferir a sus clientes. HK China Fuel tuvo una reducción del 16 % en sus ganancias para el año fiscal 2021 y una disminución adicional del 21 % en las ganancias en FH 2022.
La historia en CLP es aún peor. Las ganancias en el año fiscal 2021 se redujeron un 26 % y las pérdidas en Australia hicieron que registraran una pérdida récord de 4800 millones de HKD en FH de 2022.
De nuevo en el major 10 vino Galaxy Leisure (OTCPK:GXYEF) que está en la industria del juego en Macao más BOC Hong Kong, que es el negocio de Bank of China en Hong Kong.
Actualización sobre la economía de Hong Kong
Este año fue el año en que la inflación finalmente asomó su fea cabeza.
Muchos inversionistas y algunos economistas sabían que sucedería a pesar de que Powell trató de convencer al mundo durante mucho tiempo de que todo period solo un evento transitorio. En mi opinión, la Reserva Federal se equivoca la mayor parte del tiempo de todos modos.
Cuando finalmente comenzaron a tomar medidas, debemos entender que tiene un gran impacto en Hong Kong, ya que su moneda está vinculada al poderoso dólar estadounidense. Y poderoso ha sido.
El índice USD subió hasta un 18 % en noviembre de este año, pero desde entonces ha caído hasta un aumento del 8,5 %.
Este índice es una canasta de seis monedas frente al dólar estadounidense. Son el euro, la libra esterlina, el yen, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo.
Gráfico de 1 año del índice USD (TradingView)
Hong Kong importa la mayoría, si no todos, los bienes de consumo que utiliza. Un dólar fuerte les ha ayudado considerablemente a reducir la inflación.
Según el Gobierno de Hong Kong, a partir del 11 de noviembre de 2022, el IPC subyacente para 2022 se revisa a la baja hasta el 1,8 %.
Esto tiene en cuenta el resultado serious en los primeros 3 trimestres del año y las perspectivas moderadas a corto plazo. La previsión de crecimiento del PIB serious para 2022 se ha revisado a la baja hasta el -3,2 %.
PIB de Hong Kong actualizado el 11 de noviembre de 2022 (Gobierno de Hong Kong)
La conexión entre Hong Kong y la Gran Área de la Bahía
A partir del 21 de diciembre, el número de visitantes extranjeros a Hong Kong había aumentado un 25 % desde que se relajaron las restricciones de viaje una semana antes.
Pero los expertos en turismo advirtieron que el sector aún enfrenta un largo camino hacia la recuperación.
Las estadísticas publicadas por el Departamento de Inmigración el miércoles mostraron que 20.400 visitantes extranjeros llegaron entre el 14 y el 20 de diciembre, la primera semana completa desde que se relajaron las restricciones de viaje. Este número no incluye las llegadas más importantes, que son las de personas que viajan hacia y desde China continental.
Para poner las cosas en contexto, Hong Kong atrajo a 65,1 millones de visitantes, un promedio de 1,2 millones por semana, en 2018.
Hasta el 80% de esto eran personas que llegaban del continente.
Por eso es very important que la frontera terrestre entre China y Hong Kong reanude la libre circulación de personas.
Las llegadas a Hong Kong todavía tienen que hacerse una prueba de PCR al llegar y otra PCR al tercer día después de su llegada. La buena noticia es que no hay requisitos de cuarentena. Las personas también pueden ir libremente a restaurantes y bares.
El presidente ejecutivo de Hong Kong, John Lee Ka-Chiu, le dio a los hongkoneses el regalo de Navidad que estaban pidiendo al anunciar en la víspera de Navidad que ahora se puede lograr la tan esperada reapertura de la frontera con el continente», ya que dijo que había recibido la luz verde de Pekín.
Esto será un catalizador positivo para la economía.
Resumen
Creemos que Beijing finalmente ha entendido que el impacto negativo en la economía y en la sociedad en normal es enorme si continúan encerrando a las personas. Eventualmente, parecen haberse dado cuenta de que incluso China tiene que aprender a vivir con Covid-19. Lo mismo ocurre con Hong Kong.
Esto ayudará a poner en marcha la economía en 2023. Ayudará tanto a los consumidores como a la confianza empresarial a mediados de año.
Un riesgo continuo para la tesis es el sentimiento internacional de hacer negocios y vivir en Hong Kong.
Algunas empresas multinacionales, el talento y el dinero han gravitado hacia Singapur.
Queda por ver si Hong Kong puede revertir esta tendencia. Hay un lugar para que tanto Singapur como Hong Kong prosperen juntos. La ubicación física de Hong Kong y el hecho de que sea parte integral de China debería ser una ventaja.
EWH sigue siendo un buen indicador del mercado de valores de Hong Kong.
Nota del editor: este artículo analiza uno o más valores que no cotizan en una de las principales bolsas de EE. UU. Tenga en cuenta los riesgos asociados con estas acciones.
