Seguimos observando las entradas sin precedentes en los ETF de bitcoin al contado, ya que los activos bajo gestión superaron los 55 mil millones de dólares y bitcoin alcanzó el estatus de «más grande que la plata». Alex Tapscottautor de Website3: Charting the Internet’s Following Financial and Cultural Frontier, destaca que mientras bitcoin está acaparando toda la atención, Ether, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, está evolucionando y tiene diferentes criterios de inversión.
Con conversaciones sobre una posible aprobación del ETF de ETH en mayo y un renovado interés en bitcoin y criptomonedas, Adam Blumberg de Interaxis aborda las diferentes preguntas sobre inversión que recibe en Check with an Specialist.
Los argumentos de inversión para Bitcoin son sólidos y cada vez más fuertes, pero también lo son los argumentos para Ethereum
Bitcoin superó los $ 70,000 esta semana, alcanzando nuevos máximos históricos, impulsado por el enorme (y aparentemente insaciable) interés de los inversores en los nuevos ETF de bitcoin al contado que cotizan en EE. UU., que según todas las cuentas han tenido uno de los mejores lanzamientos de la historia. Han acumulado más de 10.000 millones de dólares en entradas netas en menos de dos meses. En comparación, a los ETF de oro les tomó dos años y a los ETF de S&P 500 tres años para alcanzar la misma marca.
Con la demanda a toda marcha, estamos al borde de otro shock de oferta, y el Bitcoin se reducirá a la mitad en menos de dos meses. Cada cuatro años, la cantidad de nuevos bitcoins que la purple crea periódicamente para pagar a los mineros por proteger la cadena de bloques de Bitcoin se lessen a la mitad. Un nuevo máximo histórico de bitcoin ha seguido a cada reducción a la mitad anterior.
Entonces, con el doble viento de cola de los flujos de ETF de Bitcoin y la próxima reducción a la mitad, ¿es Bitcoin la mejor opción? No tan rapido. Ethereum, el siguiente activo criptográfico más grande por capitalización de mercado, tiene su propio caso que defender. Mientras que bitcoin a menudo se explain como una reserva de valor, un medio de intercambio o ambos (esencialmente dinero en efectivo para World wide web), Ethereum es una plataforma para desarrolladores que crean más de 4.500 aplicaciones en áreas tan diversas como arte y objetos de colección (NFT), acciones, bonos, y bienes raíces (activos del mundo authentic o RWA), monedas fiduciarias (monedas estables) y organizaciones nativas de Net llamadas DAO, conocidas colectivamente como World-wide-web3.
Wall Road se está dando cuenta del potencial de Ethereum: la semana pasada, Bernstein liberado un informe de investigación que pronosticó un gran regreso para DeFi, diciendo que «esperan una gran recuperación de DeFi y que la narrativa de los inversores regrese como el futuro de las finanzas blockchain». Mientras escribo en mi nuevo libro, World wide web3: Trazando la próxima frontera económica y cultural de InternetLa adopción de World-wide-web3 también está ganando importancia entre las empresas: el 52% de las empresas Fortune 100 han lanzado proyectos relacionados con blockchain desde 2020.
Es más, tres catalizadores podrían impulsar a ETH a máximos históricos y ayudarlo a superar a Bitcoin:
En primer lugar, desde septiembre de 2022, el suministro de Ethereum ha disminuido en un overall de 430.000 ETH, lo que equivale a 1.700 millones de dólares al valor true. En ese período, la oferta de Bitcoin aumentó en 490.000 BTC (35.000 millones de dólares). ¿Por qué la diferencia de trayectorias? Porque una parte de las tarifas pagadas por los usuarios por usar Ethereum se destina a retirar o «quemar» tokens, very similar a una recompra de acciones en los mercados públicos tradicionales. Cuanto más activa es la crimson, mayor es el consumo y mayor la deflación, y la actividad de la pink se ha estado intensificando recientemente.
Cuadro A: Cambio en la oferta neta de Ethereum vs . Bitcoin desde la fusión
En segundo lugar, esta semana, Ethereum se sometió a una importante actualización de la pink que puede ayudar a abordar sus problemas de escalabilidad. Uno de los golpes contra Ethereum es que la pink es costosa de usar, lo que abre la puerta a competidores como Solana. Esta actualización debería ayudar a optimizar su potencial de escalabilidad y maximizar su capacidad. Un mayor rendimiento y tarifas más bajas ayudarán a Ethereum a construir una mayor ventaja sobre sus competidores.
Finalmente, es posible que veamos un ETF de ETH ya en mayo de este año. El 23 de mayo es la fecha límite final para que la SEC decida sobre las solicitudes de VanEck y ARK 21Shares. Como señal de la creciente confianza en la aprobación de un ETF, el Ethereum Belief (ETHE) de cash cerrado de Grayscale, con 11.600 millones de dólares en activos, cotiza actualmente con un descuento del 8,17%. El año pasado por estas fechas, ETHE cotizaba con un descuento del 59% sobre el NAV. Los analistas senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas y James Seyffart, estiman que las probabilidades de una aprobación el 23 de mayo son sólo del 35%, pero en mi opinión, el mercado le está dando al ETF pocas probabilidades de aprobación para mayo. En un episodio reciente de mi podcast DeFi DecodedSeyffart dijo que incluso si la fecha límite de mayo no logra la aprobación, un ETF de ETH todavía es una cuestión de cuándo y si.
ETH y BTC han sido líderes durante años. Durante ciclos pasados, ETH se ha fortalecido frente a bitcoin, alcanzando máximos de ,15 y ,09 ETH por BTC en 2017 y 2021, respectivamente. El ratio corriente de ,056 está sólo ligeramente por encima de su mínimo de tres años. Suponiendo un objetivo hipotético de 100.000 dólares para bitcoin, Ethereum alcanzaría los 14.750 dólares utilizando el máximo métrico de 2017 y los 8.800 dólares utilizando el máximo de 2021.
Anexo B: Relación ETH/BTC desde el inicio de Ethereum
Entre bitcoin y ether, no creo que haya una mala opción si buscas ganar exposición a las plataformas y activos líderes de Net3. Pero, con fundamentos sólidos y varios catalizadores próximos, creo que Ethereum tiene la ventaja.
P. Hemos oído que hay un suministro fijo de bitcoins. ¿Existe también un suministro fijo de ETH?
R: No hay un suministro fijo de ETH, como ocurre con Bitcoin (21 millones). Ether tiene una política de emisión diferente.
Al igual que con Bitcoin, se crea un nuevo ETH con cada nuevo bloque (aproximadamente cada 12 o 13 segundos) y se utiliza como recompensa para quienes procesan transacciones. Sin embargo, esto no significa que el suministro de ETH sea infinito.
Con cada bloque procesado, algo de ETH también se quema o desaparece para siempre. La cantidad quemada se basa en la cantidad de transacciones en ese bloque. Entonces, si hay más transacciones, a menudo quemamos más ETH con cada bloque que el nuevo ETH creado. Esto conduce a una política deflacionaria: actualmente vemos alrededor de un 1,3% menos de ETH por año.
En resumen: a medida que la red Ethereum se adopta y utiliza más, debería haber menos ETH disponible en el mundo.
P. ¿La tesis de inversión para ETH es la misma que para BTC?
A: Acabamos de discutir la política de emisión de ETH y en qué se diferencia de bitcoin.
Ahora hablemos de por qué alguien invertiría en ETH o BTC, y en qué se diferencian.
La mayoría de las tesis de inversión para bitcoin giran en torno a la oferta verificablemente escasa y al bitcoin como depósito de valor y protección contra la inflación. A medida que se crean más dólares, euros y yenes, y la oferta de bitcoins aumenta muy lentamente a un ritmo conocido, el valor del bitcoin en relación con los dólares debería aumentar.
Para ETH la generación de demanda es diferente. ETH se utiliza para pagar transacciones en la red Ethereum o, como comúnmente lo llamamos, para pagar espacio de bloques.
Entonces, a medida que veamos una mayor adopción de la crimson Ethereum (uso de monedas estables, NFT, activos tokenizados), habrá una demanda necesaria de ETH para hacer avanzar esas transacciones.
Con la política de emisión descrita anteriormente (se quema más ETH del que se crea en cada bloque), un aumento en la demanda debería aumentar el valor.
Por supuesto, ETH también viene con la capacidad de apostar: la posibilidad de bloquear parte de mi ETH para recibir recompensas similares a un dividendo en acciones. Vemos demanda de ETH no solo para pagar transacciones sino para apostar y obtener recompensas como ingresos.
Si investiga y determina que la adopción de la pink Ethereum aumentará, tiene sentido pensar que el valor de ETH aumentará, al igual que el precio al que ofertamos para usarlo para pagar las transacciones.
