- ETH y BTC parecían estar en niveles de sobreventa en los gráficos
- Bitcoin ha experimentado más ganancias en los últimos dos años, en comparación con ETH
Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) siguen siendo las criptomonedas más importantes por capitalización de mercado. Sin embargo, ETH ha tenido un rendimiento inferior al de BTC en los últimos dos años, a pesar de que ambos activos han experimentado importantes fluctuaciones de precios.
Si bien tanto BTC como ETH vieron recientemente la aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado, este desarrollo no ha sido suficiente para revertir el desempeño relativamente inferior de la altcoin.
Ethereum cae frente a Bitcoin
Según datos de CryptoQuant, Ethereum ha tenido un rendimiento un 44% inferior al de Bitcoin en los últimos dos años. El análisis indicó que la caída de ETH en relación con BTC comenzó después de The Merge, que hizo que Ethereum pasara de ser un mecanismo de consenso de Prueba de Trabajo (PoW) a uno de Prueba de Participación (PoS).
Desde entonces, Ethereum ha luchado por seguir el ritmo de Bitcoin.
Fuente: CryptoQuant
El precio de ETH/BTC, en el momento de la publicación, se situó en 0,0425, marcando su nivel más bajo desde abril de 2021.
A pesar de las noticias positivas sobre las aprobaciones de ETF Spot para ambos activos en 2024 (el ETF de Ethereum se aprobó en julio), la aprobación ha hecho poco para revertir la falta de rendimiento de ETH frente a BTC.
Algunas razones de la disparidad entre Ethereum y Bitcoin
Ethereum y Bitcoin han observado tendencias contrastantes en las tarifas de red y la actividad de transacciones durante los últimos meses.
De hecho, los datos mostraron que las tarifas de Ethereum han disminuido después de su actualización de Dencun, lo que contribuyó a la disminución de la actividad de la red. Además, el recuento relativo de transacciones de Ethereum ha disminuido significativamente, de un pico de 27 transacciones por segundo en junio de 2021 a solo 11, lo que marca uno de los niveles más bajos desde julio de 2020.
Fuente: CryptoQuant
Por el contrario, Bitcoin ha experimentado un aumento tanto en las tarifas como en las transacciones en los últimos meses. Esto ha sido impulsado principalmente por la introducción de las inscripciones (relacionadas con los ordinales de Bitcoin) y las runas. Estos avances han aumentado la demanda de espacio en bloques, lo que ha contribuido al aumento de los costos de transacción en la red de Bitcoin.
La caída de las tarifas de Ethereum también ha afectado a su tasa de quema, vinculada a su mecanismo EIP-1559. Con tarifas más bajas, se queman menos ETH, lo que reduce la presión deflacionaria en la red y hace que Ethereum sea más inflacionario.
Este cambio contrasta con períodos anteriores, cuando las altas tarifas de la red conducían a una mayor tasa de quema, lo que reducía el suministro general de ETH.
Análisis del MVRV de dos años de ETH/BTC
Finalmente, un análisis de la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de dos años para Ethereum y Bitcoin destacó la creciente disparidad entre los dos activos.
Al momento de escribir este artículo, el MVRV de Ethereum se situó ligeramente por debajo de cero en -1,16%, mientras que el MVRV de Bitcoin fue significativamente más alto, por encima del 14%.
Fuente: Santiment
– Sea realista o no, aquí está la capitalización de mercado de ETH en términos de BTC
Esta disparidad en los ratios MVRV ilustra en qué medida ETH ha tenido un rendimiento inferior al de BTC.
En este caso, el ratio MVRV mide la ganancia o pérdida de los titulares en función de la diferencia entre el valor de mercado actual y el valor realizado de un activo. En este caso, los titulares de BTC tienen una ganancia de más del 14 %, mientras que los titulares de ETH registran una pérdida de más del 1 %.
