EURUSD cambia de reversión a rango, el interés del mercado crece mientras SPX disminuye

EURUSD, Rango, Futuros, Interés Abierto y Sentimiento Puntos de conversación:

• La perspectiva del mercado: EURUSD Bajista por debajo de 1.0700
• Dado que el par EURUSD está retenido por la SMA de 50 días con una escasez de eventos de riesgo de alto perfil durante el resto de esta semana, vale la pena reducir el marco de tiempo para evaluar niveles más oportunos.
• Un gráfico de cuatro horas del EURUSD refleja una actividad inmediata más razonable, pero en el extremo opuesto del espectro hay una acumulación a largo plazo en Euro exposición de futuros que debe ser monitoreada

Ha habido una actividad técnica significativa de EURUSD la semana pasada. Con eventos de riesgo que van desde las decisiones de tipos de la Fed y el BCE hasta las NFP y los ‘ritmos’ del sector de servicios ISM, había mucho que reflexionar para los operadores detrás del tipo de cambio más líquido del mundo. Sin embargo, a pesar de todo el riesgo de eventos detrás de nosotros; ha habido poco o ningún material para cruzar los titulares esta semana. Con las expectativas de tasas de interés para la Reserva Federal nivelándose (y el mercado inseguro sobre el BCE) mientras que las previsiones de crecimiento pasan a un segundo plano de ruido fundamental, no hay un impulsor público particularmente fuerte para este tipo de cambio. Cuando nos falta un tema claro y activo, puede frenar el impulso. Cuando el riesgo de eventos programados es escaso, puede desinflar aún más la volatilidad. Esta combinación puede cambiar la próxima semana cuando el IPC de EE. UU. cambie (martes); pero por el momento, la congestión parece ser un ritmo más razonable para el EURUSD. Una cuenta adecuada de los aspectos técnicos y la actividad que adaptaríamos para garantizar una rebaja en los plazos. A continuación se muestra un gráfico de cuatro horas del par que destaca más claramente el patrón de cabeza y hombros inverso bastante volátil tallado en los últimos días de negociación. El ‘escote’ es aproximadamente 1.0765, los ‘hombros’ están alrededor de 1.0710 y el canal ‘cabeza’ establece un tercer punto de una línea de tendencia que comienza con el mínimo del 21 de noviembre en 1.0670.

Gráfico de EURUSD de 50 días SMA (4 horas)

Gráfico creado el Plataforma TradingView

Reflexionando sobre las propensiones especulativas de los participantes activos del mercado aquí, es probable que haya un aumento en la influencia de los «comerciantes» más pequeños frente a los «inversores» más grandes (bancos, fondos, etc.) debido a la falta de desarrollo crítico en asuntos subyacentes como el interés diferenciales de tasas. Ese sesgo en la participación conduciría a un cambio en la forma en que se desarrolla el mercado. Los minoristas y otros jugadores más pequeños tienden a tener marcos de tiempo más cortos por naturaleza y es mucho más probable que sigan los patrones de los gráficos. Eso a menudo se manifiesta en una preferencia por el rango. Podemos ver ese sesgo en el comercio minorista (en IG) a través de EURUSD a continuación. Cuando el par se revirtió la semana pasada y continuó a través de una ruptura de su canal ascendente, el rango redujo significativamente su exposición corta en lugar de seguir la tendencia del giro. Mientras tanto, se atrajo el interés alcista, apoyándose contra la diapositiva cargada. A menudo consideramos el posicionamiento minorista como un indicador contrario debido a una combinación de factores (falta de experiencia, marco de tiempo corto, apalancamiento, etc.), pero no siempre está fuera de sintonía. Si los mercados son propensos a la congestión, entonces las actividades naturales de este grupo tenderán a alinearse.

Gráfico de posicionamiento especulativo minorista superpuesto de EURUSD en IG (diario)

Gráfico creado en DailyFX

Desde los intereses a corto plazo de los comerciantes minoristas hasta la perspectiva a muy largo plazo del propio EURUSD, quiero destacar un desarrollo interesante detrás del par de referencia. Si bien puede haber algunos factores técnicos (p. ej., salir de un mínimo de varias décadas) y fundamentales (p. ej., diversificarse desde el dólar) que influyen en esta observación, es notable de forma independiente que ha habido un aumento constante en el interés abierto detrás de los futuros de Euro FX. a lo largo de los años a máximos históricos recientes. Si bien puede haber un contexto diferente para las cuentas al contado y apalancadas en relación con este tipo de derivado en particular, es lo suficientemente grande en escala para ser representativo del interés general del mercado. Lo que hace que esto sea aún más notable es el contraste con la exposición a los futuros e-mini del S&P 500, que se considera uno de los contratos de mercado más negociados del mundo. Para el índice de referencia, el interés abierto de emini está cerca de su nivel más bajo desde 2008. ¿Es eso un reflejo de la perspectiva de tendencia, una visión de las expectativas de volatilidad o tal vez hay un cambio en el tipo de activo (como de futuros a ETF)? Es dificil de decir. Dicho esto, es una tendencia general que vale la pena monitorear.

Gráfico de Futuros EURUSD con SMA de 50 días, Volumen e Interés Abierto (Diario)

Gráfico creado el Plataforma TradingView