Mientras la industria de las criptomonedas busca recuperar su equilibrio después del colapso de FTX a fines de 2022, el comercio de activos digitales permanece disperso entre una cohorte global de intercambios, desde empresas públicas como Coinbase hasta aplicaciones descentralizadas como Uniswap.
El miércoles, una nueva plataforma de intercambio se incorporó a la mezcla, ya que TrueX emergió de su escondite después de más de un año de desarrollo. Fundada por Vishal Gupta, quien anteriormente se desempeñó como director de la plataforma de intercambio en Coinbase y director de USDC en Circle, junto con el ex ingeniero de Coinbase Patrick McCreary, TrueX está adoptando un enfoque diferente al construir su comercio y liquidación en torno a monedas estables.
“Simplemente repensamos todo el asunto”, dijo Gupta en una entrevista con Fortuna.
Construyendo desde cero
El desafío fundamental para los intercambios de criptomonedas es construir puentes entre los mundos de las monedas fiduciarias y los activos digitales. Las monedas estables surgieron en popularidad por primera vez con soluciones respaldadas por dólares como Tether y USDC, una colaboración entre Circle y Coinbase, para que los operadores pudieran tener una solución nativa de las criptomonedas para mantener el valor en un activo menos volátil que las criptomonedas como Bitcoin o Ethereum.
Bajo la dirección de Gupta, Coinbase se convirtió en el primer exchange en integrarse completamente en torno a una moneda estable al unificar USDC y USD, lo que significa que se los trató esencialmente como equivalentes dentro del exchange, simplificando los libros de órdenes a medida que los operadores se movían entre criptomonedas y monedas fiduciarias. Antes de su colapso, FTX fue incluso un paso más allá al utilizar una variedad de monedas estables para la liquidación de transacciones.
Por ahora, TrueX funcionará de manera similar a Coinbase, utilizando PYUSD de PayPal como moneda de liquidación predeterminada, lo que significa que servirá como equivalente a los dólares dentro del ecosistema TrueX. Pero poco después de que TrueX lance su funcionalidad comercial en las próximas dos a cuatro semanas, según Gupta, TrueX apunta a volverse independiente de las monedas estables como FTX, lo que permitirá a los operadores moverse entre diferentes monedas estables como USDC, con TrueX administrando las transacciones con un deslizamiento mínimo en el backend.
Si bien los fundadores no lo dijeron directamente, una razón probable por la que eligieron PYUSD como la moneda estable predeterminada de TrueX es elegir un camino diferente al de Coinbase, que favorece a USDC, y que Gupta describió como el «mejor trabajo que he tenido». Si bien PYUSD no ha logrado el crecimiento estratosférico de USDC o Tether, sus estrechos vínculos con PayPal, junto con el emisor Paxos, ofrecen oportunidades prometedoras.
“Vivimos en un mundo en el que no se trata de juegos en los que solo un ganador gana”, dijo Gupta. “Si nos fijamos en las finanzas tradicionales, si hay un Goldman Sachs, hay un Morgan Stanley”.
Aunque el objetivo de TrueX es coexistir con Coinbase, ofrece diferentes funciones. A diferencia de Coinbase, que actúa como intermediario y custodio para las transacciones (para disgusto de la Comisión de Bolsa y Valores), TrueX trabaja con Paxos como custodio calificado. Y pronto, TrueX ofrecerá un soporte más amplio para diferentes tipos de monedas estables como liquidación y garantía, mientras que Coinbase se basa en USDC.
Al menos en sus etapas iniciales, TrueX tendrá una funcionalidad más limitada. Comenzará con operaciones al contado de un puñado de activos de “cabeza y torso”, como dijo Gupta, y solo estará abierto a operadores institucionales, aunque estará activo en los EE. UU. Dada la experiencia de Gupta en el lanzamiento del negocio de derivados de Coinbase, es probable que pronto aparezcan otros productos y activos.
TrueX se lanza bajo la empresa matriz True Markets con $9 millones en financiación inicial de los principales inversores centrados en criptomonedas, incluidos RRE Ventures, Reciprocal Ventures y Hack VC, junto con empresas nativas de criptomonedas como Paxos, Solana Foundation y Aptos. En el lanzamiento, TrueX incentivará a los creadores de mercado y a los tomadores a participar a través de un programa de liquidez.
