MILÁN, 14 jun (Reuters) – Las especulaciones sobre fusiones y adquisiciones han impulsado las acciones de MFE (MFEB.MI), el negocio de televisión del difunto Silvio Berlusconi, tras su muerte, pero una serie de obstáculos se interponen en el camino de cualquier acuerdo rápido.
Con una participación del 19,8% en MFE, Vivendi (VIV.PA) es vista como el comprador purely natural de MFE. Sin embargo, las disputas legales han creado mala sangre entre el principal inversor de Vivendi, Vincent Bollore, y los únicos dos de los cinco hijos de Belusconi que participan activamente en los negocios, dijeron a Reuters tres personas cercanas al asunto.
Los precios de mercado actuales implican una pérdida en cualquier venta de la participación del 41,5% en MFE que posee el keeping common Fininvest por un valor contable de alrededor de 1.000 millones de euros (1.100 millones de dólares).
¿HORA DE VENDER?
El rally de esta semana ha elevado el valor de mercado del conjunto de MFE hasta los 1.800 millones de euros.
Con el fundador fuera de escena, los banqueros dicen que algunos de los herederos de Berlusconi podrían estar más abiertos a vender el activo dado un panorama mediático que cambia rápidamente, aunque personas familiarizadas con el pensamiento de la familia dijeron que los herederos siempre han estado unidos.
El magnate rival de los medios Urbano Cairo, quien construyó su carrera en publicidad en el imperio de Berlusconi en las décadas de 1980 y 1990 y es dueño del diario Corriere della Sera y del canal de televisión La7, ha estudiado el archivo de cerca, dijeron varias personas.
Pero la riqueza del ex primer ministro es tal que podría dejar MFE únicamente a su hijo, el presidente ejecutivo de MFE, Pier Silvio Berlusconi, y aun así asegurarse de que cada heredero reciba una parte igual de su legado, según lo exigen las leyes de herencia locales.
Pier Silvio Berlusconi ha encabezado MFE desde 2015 después de ascender en los rangos de la empresa. Él es el motor de la estrategia de expansión internacional que persigue MFE.
ESTACA PROSIEBEN Y ESTRATEGIA EUROPEA
Apostando por la consolidación europea, MFE ha adquirido una gran participación en ProSiebenSat.1 de Alemania (PSMGn.DE) para contrarrestar la amenaza a la televisión abierta de los gigantes del streaming y otros jugadores digitales que compiten por los ingresos publicitarios.
En 2020, Fininvest rechazó un enfoque del grupo estadounidense Warner Bros. Discovery (WBD.O) porque no quería ceder el regulate de la emisora que controla tres canales de televisión en Italia y dos en España mientras trabajaba en una mayor expansión europea.
¿VIVENDI Y FININVEST PUEDEN CONFIAR EL UNO EN EL OTRO?
El lunes, Fininvest dijo que no habría cambios en la forma en que se manejan sus negocios.
Cualquier acuerdo entre Vivendi y Fininvest requeriría superar la profunda desconfianza entre los dos grupos después de años de batallas judiciales provocadas por un acuerdo de televisión fallido en 2016.
Sería necesario volver a redactar un acuerdo de 2021 que puso fin a la guerra authorized si Vivendi aumenta su participación.
Al igual que Fininvest, Vivendi se enfrenta a una pérdida en cualquier venta potencial de su participación en MFE dada la diferencia entre los precios contables y de mercado.
Aunque el acuerdo de liquidación entre Vivendi y MFE supondría que el grupo francés vendiera gradualmente la mayor parte de su participación, no es necesaria una enajenación siempre que las acciones de MFE coticen por debajo de 1,375 euros.
Las acciones B cambiaron poco a ,753 euros el miércoles. Las acciones A retrocedieron levemente a ,563 euros cada una.
¿PODERÍA EL GOBIERNO DE ITALIA?
Clave del ascenso político de Berlusconi, la televisión sigue siendo un negocio delicado para los gobiernos.
Según la ley italiana, Roma tiene poderes para defenderse de intereses no deseados en sectores considerados de importancia estratégica.
Antes de ganarse al gobierno italiano, cualquier comprador necesitaría tener a los Berlusconis a bordo. Las reglas de gobernanza ponen la pelota firmemente en su cancha.
En 2021, MFE trasladó su domicilio social a los Países Bajos, donde Fininvest posee el 50% de los derechos de voto y puede aprobar más fácilmente cualquier acuerdo extraordinario porque las normas locales solo exigen una mayoría cualificada de los accionistas en muy pocos casos. ($1 = ,9259 euros)
Información adicional de Emilio Parodi Escrito por Valentina Za editado por barbara lewis
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