Los fabricantes de automóviles tradicionales están tratando de escalar sus propios negocios de vehículos eléctricos, persiguiendo a Tesla
,
buscando ganar participación de mercado en esa porción creciente del negocio automotriz. Sin embargo, nadie sabe cuánto ganan o pierden las empresas de automóviles tradicionales con la producción de vehículos eléctricos.
El jueves por la mañana, Ford presenta su nuevo marco de información financiera. En lugar de informar las ventas y las ganancias por región geográfica, Ford las informará por vehículos eléctricos, vehículos tradicionales y el negocio comercial de la empresa. Ford Credit history debería continuar siendo su propio segmento de informes. Ford ha llamado a su negocio EV Product e, su negocio tradicional Ford Blue y su negocio comercial Ford Pro.
Al comenzar las operaciones del martes, las acciones de Ford han bajado aproximadamente un 4% en lo que va del año. Las acciones de Tesla han subido un 49%. El S&P 500 ha subido un 3%. El promedio industrial Dow Jones ha perdido alrededor del 3% en lo que va de 2023.
Levantar el velo del negocio Product e es un movimiento audaz. Es possible que Ford aún no esté ganando dinero vendiendo vehículos eléctricos. La compañía entregó casi 62 000 EV en 2022. Eso es suficiente para convertirla en el segundo mayor vendedor de EV en EE. UU., detrás de Tesla, que vendió 1,3 millones a nivel mundial en 2022, incluidos más de 500 000 en EE. UU.
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Cuando Tesla entregaba vehículos eléctricos a un ritmo de unas 60 000 unidades al año, identical a lo que hizo Ford en 2022, Tesla producía márgenes de beneficio bruto en el rango del 20 % y márgenes de beneficio operativo de alrededor del 15 % negativo, sin incluir la compensación basada en acciones. Tesla también estaba generando más de mil millones de dólares en ventas trimestrales.
Conjeturando los materiales, la mano de obra, los gastos operativos, la investigación y el desarrollo, el marketing y otros gastos, el negocio de vehículos eléctricos de Ford podría haber producido ganancias brutas de alrededor del 20 % en 2022 y un margen de ganancias operativas negativo del 10 %. Esa es una estimación muy aproximada. La asignación de Ford para los gastos generales corporativos, lo que paga por las baterías y muchas otras cosas simplemente no se conocen.
Predecir pérdidas no es una exageración. Basic Motors (GM), por su parte, aún no está ganando dinero con los vehículos eléctricos y dijo en noviembre que su negocio de vehículos eléctricos será «sólidamente rentable» para 2025. Alcanzar ese nivel requiere más ventas de vehículos eléctricos y la producción nearby de baterías de GM. entre otras cosas.
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Y eso significa más producción. Las plantas de automóviles cuestan miles de millones y una sola fábrica puede producir 500.000 vehículos al año. Los fabricantes de automóviles necesitan escala para mejorar los márgenes. Tesla comenzó a producir ganancias operativas y netas constantes después de producir alrededor de 400,000 vehículos al año en una sola planta. La transición de Tesla a la rentabilidad tuvo lugar alrededor de 2019.
Ford fabrica sus vehículos eléctricos más vendidos, el Mustang Mach E y el F-150 Lightning, en dos plantas, una en México y otra en Dearborn, Michigan. Las dos plantas emplean a unas 1.750 personas combinadas. La producción allí será clave si Ford quiere unirse a Tesla y BYD (1211.Hong Kong) entre los fabricantes de vehículos eléctricos rentables del mundo.
Tesla produjo márgenes de beneficio operativo de alrededor del 17 % en 2022 y se espera que produzca alrededor del 14 % en 2023. Se espera que los márgenes bajen porque Tesla recortó los precios de sus vehículos. BYD produjo márgenes de beneficio operativo de alrededor del 5 % en 2022 y se espera que produzca márgenes de beneficio operativo de casi el 6 % en 2023.
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Los vehículos eléctricos, tanto eléctricos de batería como híbridos enchufables, representan aproximadamente el 10 % de las ventas mundiales de vehículos ligeros en 2022. A medida que crezcan los vehículos eléctricos, los inversores buscarán más detalles sobre las ganancias de los vehículos eléctricos. El movimiento de Ford podría ser copiado por otros fabricantes de automóviles tradicionales en el futuro.
Su nueva información financiera es solo el comienzo.
Escriba a Al Root a allen.root@dowjones.com
