FTSE 100, DAX 40 y Dow Jones Industrial Average revirtiéndose en rangos amplios

DAX 40, FTSE 100 y Dow Jones Industrial Average Puntos de conversación:

• La perspectiva del mercado: FTSE 100 bajista por debajo de 7.300; Dow Bajista por debajo de 32,400
• Él DAX 40FTSE 100 y Dow Jones Industrial Average se encuentran entre los índices más boyantes (en relación con sus rangos y máximos históricos) de los principales índices mundiales.
• Un movimiento renovado y amplio de ‘riesgo libre’ para los mercados globales podría reducir estas medidas; pero también podría un sentido de moderación en la revisión media

El panorama macro global de esta mañana se vio sacudido con la inesperada noticia de que el Banco de Japón (BOJ) ha endurecido modestamente su postura de política monetaria. Este grupo se erguía como la paloma más confiable de los principales formuladores de políticas del mundo, lo que tenía un peso no pequeño detrás de la creencia de que grupos como la Fed, que ha reiterado su compromiso de luchar contra la inflación, aún podrían ser forzados a un pivote por un berrinche del mercado. Esa confianza se erosionará un poco con esta noticia. Dicho esto, no es probable que este sea un cargo fundamental que pueda mantener el funcionamiento del mercado, especialmente a través de las distorsiones de liquidez de las festividades que se avecinan. Una versión de riesgo en toda regla puede aparecer en cualquier momento y, con frecuencia, tiene un comienzo inocuo, pero planificar para lo improbable sin un sesgo potencial no es una buena práctica.

Sin embargo, si estamos cambiando el enfoque del impulso y la volatilidad motivados macro, entonces las expectativas de liquidez pueden ser su propia fuente de influencia. La revisión media es una de las fuerzas más naturales en los mercados. Eso puede suceder en términos de volatilidad, pero también se manifiesta en la acción del precio. La consolidación, el rango y los canales suelen ser una indicación de los mercados que se están normalizando. Cuando se trata del DAX 40 de Alemania, la normalización parece ser una fuerza que ha llevado al índice de regreso a su rango más amplio. La caída global que se produjo en febrero llevó a la ruptura del soporte de 14 850, pero el seguimiento fue notablemente menos productivo que el de pares como el S&P 500. La resistencia se ha solidificado en el área de 14 600 (el 61,8 % de retroceso de Fibonacci del rango de 2022) nunca antes. desde que la prueba más reciente llegó a principios de este mes. El soporte inmediato es el promedio móvil simple de 50 días en 13,775 con el punto medio del rango de los últimos tres meses un poco más bajo en 13,275. En cuanto a volver a la media, es posible que no quede mucha deriva, especialmente si está por delante el mitin de ‘Santa Claus’ por excelencia.

Gráfico de DAX 40 con SMA de 50 días y volumen (diario)

Gráfico creado el Plataforma Tradingview

Donde el amplio rango del DAX es impresionante, el propio patrón del FTSE 100 ha sido aún más persistente. El índice ha estado cotizando entre 6800 y 7700 durante 18 meses, evitando gran parte del progreso de otros activos orientados al riesgo deslizante durante los primeros tres trimestres de 2022. Es particularmente notable que la combinación de advertencias de recesión, tasas de interés más altas, inflación desenfrenada y los efectos persistentes de la desconexión del Reino Unido con la Eurozona no se han traducido en un rendimiento más bajo. No obstante, el mercado se ha mantenido y solo recientemente está saliendo de los 7600, un poco por debajo del umbral superior extremo del rango. Los cambios en este índice en particular han sido impresionantes, pero el estrangulamiento de la liquidez puede frenar el progreso en el ínterin. Sin embargo, todavía hay espacio para llegar al punto medio de la ola más reciente si se activa la moderación.

Gráfico del índice FTSE 100 del Reino Unido con SMA de 20 días e índice de disparidad de 20 días (diario)

Gráfico creado el Plataforma TradingView

Con las ondas sísmicas extendiéndose desde el BOJ desacelerándose a medida que chocaban contra los mercados europeos, apenas fueron un estruendo cuando los índices de EE. UU. entraron en línea. Entre los tres puntos de referencia principales que superviso regularmente en el comercio de Nueva York, el Dow de primera clase es el que más ha hecho para alinearse con sus contrapartes europeas. El índice logró cerrar por encima de 34.471 a fines del mes pasado para asegurar oficialmente una designación de ‘mercado alcista’. Sin embargo, la caída de la semana pasada después de la racha de los eventos de riesgo de EE. UU. (CPI, FOMC y PMI) ha provocado, no obstante, un colapso de cabeza y hombros. El Dow ahora está posicionado por encima de su SMA de 50 días y aún tiene que superar incluso su Fibonacci del 38,2% del rango de los últimos dos meses. En particular, la relación Nasdaq 100 a Dow, que superviso como indicador del apetito por el riesgo en el mercado de valores de EE. UU. en general, nunca se recuperó realmente con el cargo de octubre.

Gráfico de Dow con SMA de 20 y 50 días, superpuesto con la relación Nasdaq-Dow (Diario)

Gráfico creado el Plataforma TradingView

En busca de volatilidad hasta el final de esta semana, el expediente no es particularmente denso en estos tres mercados. El DAX se apoyará en la motivación menos programada. Dejando a un lado los mensajes impredecibles (y desiguales) de los funcionarios del BCE, el cronograma no tiene mucho que ver con eventos de riesgo clave de la eurozona y la agenda alemana solo incluye la confianza del consumidor de GfK y la inflación de las importaciones. El expediente del Reino Unido ocupa el segundo lugar en esta lista con el informe de tendencias industriales del CBI y el endeudamiento neto del sector público. Con diferencia, el más cargado de los calendarios será el de Estados Unidos. Hay una variedad de eventos enumerados con la encuesta de confianza del consumidor estadounidense del Conference Board mañana y el informe de inflación favorito de la Fed, el deflactor PCE, el viernes. Queda por ver cuánto impacto tiene un informe de alto nivel como ese tan tarde en el día para la liquidez.

Gráfico de eventos macroeconómicos importantes de riesgo en EE. UU., Reino Unido y Alemania hasta el final de la semana

Calendario creado por John Kicklighter