La estrategia de financiación de alto riesgo de Todd Graves para Chicken Fingers de Raising Cane fue una apuesta audaz que casi le cuesta su sueño.
Hoy en día, el codirector ejecutivo y fundador de Raising Cane’s tiene un valor estimado de 9.500 millones de dólares, según Forbes, gracias a su participación de más del 90% en la empresa. Pero llegar allí no fue tarea fácil. Tuvo que trabajar 90 horas a la semana en una refinería de petróleo y pescar salmón en Alaska solo para reunir suficiente capital para abrir el primer restaurante.
Cuando estaba haciendo crecer la cadena, Graves dijo que obtuvo préstamos con inversores privados a una tasa de interés del 15%. Luego llevó el efectivo prestado a bancos comunitarios, que trataron la deuda como capital, lo que le permitió obtener préstamos aún mayores, dijo en el podcast «How I Build This» en 2022.
Fue una decisión arriesgada que casi termina costándole el negocio. Cuando el huracán Katrina cerró 21 de 28 de sus tiendas en el área de Baton Rouge en 2005, cortó temporalmente el flujo de ingresos que Graves necesitaba para evitar el incumplimiento.
«Les digo a los empresarios: ‘No hagan eso’, porque mi sueño casi se esfuma», dijo Graves en el podcast «Trading Secrets» en mayo. «Fue estúpido».
El negocio «afortunadamente» sobrevivió, dijo Graves, debido a su capacidad para reabrir relativamente rápido después del huracán. La experiencia le enseñó a equilibrar mejor el riesgo. Hoy en día, Graves se asegura de que su empresa tenga menos de tres dólares de deuda por cada dólar que posee, dijo a «Trading Secrets».
«Muchos propietarios de negocios que tienen ese tipo de deuda pueden no lograrlo»
Tiene suerte de asumir una carga de deuda tan pesada inicialmente que no perjudicó a Raising Cane’s a largo plazo, según Bryan Bean, vicepresidente ejecutivo de banca corporativa de Pinnacle Financial Partners. «Es posible que muchos propietarios de negocios que tienen ese tipo de deuda no lleguen al otro lado», le dice Bean a CNBC Make It.
El apalancamiento del flujo de caja indica cuánta deuda tiene una empresa en comparación con su EBITDA, o cuánto dinero gana una empresa con sus operaciones antes de contabilizar costos adicionales como intereses e impuestos, dice Bean.
Mantener esa proporción por debajo de tres veces, que es lo que hace Graves ahora, es el estándar de la industria, según Bean. Para las empresas más pequeñas, Bean afirma que un ratio de apalancamiento de uno o dos veces puede ser incluso más apropiado. Cualquier valor superior a un índice de apalancamiento de tres se considera extremadamente riesgoso, afirma Bean.
Las personas también deben tener cuidado: los expertos en finanzas personales recomiendan mantener su relación deuda-ingresos personal por debajo del 36%.
Obtener préstamos puede resultar beneficioso para hacer crecer una empresa. El ex vicepresidente de Berkshire Hathaway y socio comercial de Warren Buffett, Charlie Munger, que murió el año pasado, dijo una vez que Berkshire Hathaway valdría «el doble de lo que vale ahora» si hubiera utilizado el apalancamiento.
Y recaudar dinero a través de deuda, en lugar de contratar demasiados inversores adicionales, es la razón por la que Graves todavía posee casi todo Raising Cane en la actualidad.
El riesgo radica en la capacidad de una empresa para salir del rojo, dice Bean. Eventos inesperados como el huracán Katrina pueden representar una amenaza significativa para las empresas que tienen muchas deudas. Recuperar y transformar Raising Cane’s en un negocio que generó 3.700 millones de dólares en ventas netas el año pasado, según la empresa, no es un logro menor.
«Lo que ha hecho es realmente impresionante», dice Bean sobre Graves. «Eligió una estructura de capital que, en sus propias palabras, era más riesgosa porque estaba cargada de mucha deuda, y no sólo mucha deuda, sino mucha deuda cara, así que creo que eso hace que el grado de dificultad sea aún mayor». más difícil porque probablemente tenía menos margen de error».
Al final, la arriesgada jugada de Graves no hundió a su empresa, y está convencido de que aprendió la lección después de una situación cercana que ahora culpa a la juventud y la inexperiencia: «Tenía veintitantos años y fui estúpido», dijo.
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