La euforia de los ETF sigue flotando tanto en el espacio cripto como en el financiero, y los posibles inversores de Bitcoin están conteniendo la respiración antes de lo que esperan que sea el primer fondo negociado en bolsa aprobado para los mercados al contado.
Sus espíritus se levantaron después de que los reguladores dieron su bendición a Acciones de volatilidad 2X para comenzar a negociar el primer ETF en futuros de Bitcoin apalancados el 23 de junio. Para muchos observadores, el movimiento fue un paso en la dirección correcta, hacia la unavoidable aprobación de un ETF del mercado al contado.
Sin embargo, la noticia fue más agridulce para otro contendiente que esperaba tener la oportunidad de ofrecer un ETF: Grayscale.
Donald Verilli, uno de los abogados que representan a Grayscale en su batalla con la SEC, argumentó que aprobar el ETF de Volatility Shares iba en contra de su propia postura contra cualquier fondo que se ocupe de los mercados al contado.
«El hecho de que la Comisión haya permitido que un ETP de futuros de bitcoin apalancado comience a operar demuestra que la Comisión continúa tratando arbitrariamente a los ETP de Bitcoin al contado de manera diferente a los ETP de futuros de bitcoin», escribió Verilli en un comunicado. carta al secretario de la Corte de Apelaciones de los Estados Unidos en Washington DC el lunes.
Durante la mayor parte del año, el administrador de activos ha estado encerrado en una demanda contra la Comisión de Bolsa y Valores, a la que acusa de ser injusta y arbitraria en su proceso de aprobación. escala de grises demandó a la SEC el pasado mes de junio, después de que la agencia rechazara su solicitud para convertir su Grayscale Bitcoin Rely on (GBTC) en un ETF de mercado al contado.
La SEC argumentó que la aplicación de Grayscale carecía de un prepare para monitorear cualquier impacto en los precios al contado que provenga del fraude o la manipulación del mercado. Grayscale ha rechazado esta afirmación, argumentando que los precios de futuros en sí mismos se extraen de los mercados al contado, una postura que el audiencia del juez federal la demanda mostró cierta simpatía hacia en una audiencia en marzo.
Para Grayscale, la aprobación del ETF Volatility Shares fue solo una prueba más de la inconsistencia de la SEC. En su carta, Verilli argumentó que al tratar con los mercados de futuros utilizando el apalancamiento para lograr mayores rendimientos, el fondo estaba exponiendo a los inversores a más riesgos que un ETF al contado o de futuros tradicionales. Esto, argumenta, debería invalidar su razonamiento que se opone a la presentación de Grayscale.
«Si bien la comisión teóricamente podría corregir su tratamiento discriminatorio de los ETP de bitcoin al contado al rescindir su aprobación de todos los ETP basados en Bitcoin, la aparente voluntad de la Comisión de permitir incluso un ETP de futuros de bitcoin apalancado, una versión particularmente de alto riesgo de un producto de futuros de Bitcoin, deja claro [it] no tiene intención de hacerlo», dijo Verilli.
Los representantes de Volatility Shares se negaron a comentar sobre los argumentos de Verilli.
en un entrevista anterior con descifrarEl cofundador y presidente de la ETF, Justin Youthful, dijo que fue la aplicación inicial de Grayscale la que abrió la puerta a los participantes recientes como BlackRock para buscar también un producto de mercado al contado. Agregó que creía que la aprobación del ETF de Volatility Shares podría facilitar la aprobación de uno.
«Creo que llama la atención de muchas personas la plan de que si la SEC ha dejado pasar un producto vinculado a Bitcoin apalancado, ¿por qué demonios no permitirían el paso de Bitcoin?» dijo Young.
En un hilo de Twitter, Grayscale parecía estar de acuerdo con esta opinión, señalando que no afirma que productos como el ETF de Volatility Shares no deberían existir. En cambio, la firma insistió en que estaba motivada para hablar en contra del proceso de aprobación de la SEC.
«En última instancia, el entusiasmo por estos productos respalda lo que hemos estado diciendo todo el tiempo: que los inversores están ansiosos por exponerse a $BTC con las protecciones del envoltorio de ETF», escribió.
