La llegada de los fondos cotizados en bolsa (ETF) ha permitido inversiones creativas, lo que ha llevado a un aumento de los fondos temáticos y también ha abierto la puerta a las criptomonedas. Sin embargo, un obstáculo importante ha sido la Comisión de Bolsa de Valores (SEC), que enfrenta una demanda de Grayscale Investments después de negar una conversión de su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a un ETF de Bitcoin al contado.
El intento de Grayscale de un ETF de Bitcoin al contado no es el último bloque de la SEC. Recientemente, WisdomTree también intentó traer un ETF de Bitcoin al contado al mercado de valores de EE. UU., pero la SEC también negó su aprobación, señalando la falta de protección de los inversores, un estribillo común para las denegaciones de la SEC.
Los objetivos de Grayscale y otros proveedores de ETF son evidentes: obtener la aprobación de un ETF de Bitcoin puede ayudar a atraer más dinero institucional al espacio de los activos digitales, especialmente después de la carrera alcista del año pasado. Incluso con el mercado bajista de criptomonedas de 2022, todavía hay un gran interés en combinar esta nueva clase de activos con el mercado financiero tradicional.
El cambio de GBTC de Grayscale a un ETF lo convertiría en un vehículo de inversión más dinámico, además de darle más exposición a través de una bolsa de valores pública de EE. UU. Sin embargo, la avalancha de desmentidos recientes de la SEC está evitando que esto se concrete.
A los ojos de la SEC, podría ser un caso de la misma historia diferente solicitud de presentación. Aquí es donde Grayscale discrepa con la reciente denegación, y señala que su producto de Bitcoin al contado no debería incluirse como parte de una denegación general.
“Esa absoluta arbitrariedad no puede justificarse ni conciliarse con el mandato de la Comisión de tratar casos similares de la misma manera. Más bien, solo puede entenderse como un juicio sustantivo sobre los méritos de una inversión de Bitcoin al contado, el tipo de juicio sustantivo que está fuera de la autoridad de la Comisión”, señaló Grayscale en un informe legal.
Dado esto, parece que el juego de espera continúa por un ETF de Bitcoin al contado. Parecía que después de la introducción de Proshares del ProShares Bitcoin ETF (BITO) El año pasado pudo haber abierto las compuertas, pero la SEC no ha cedido.
Un atisbo de esperanza con el nuevo ETF
No obstante, no todo está perdido para un ETF de Bitcoin al contado, ya sea que suceda o no antes de finales de 2022. La introducción del Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) podría allanar el camino para un ETF de Bitcoin al contado en 2023, construyendo gracias al impulso de la introducción de DEFI en el mercado estadounidense.
Sin embargo, por supuesto, sigue existiendo el obstáculo de la aprobación de la SEC. Si la regulación del criptomercado cae bajo la atenta mirada de la SEC, eso solo podría engrasar las ruedas no solo para un ETF de Bitcoin al contado, sino también para que otros productos de ETF de criptomonedas ingresen al mercado.
«El lanzamiento de este producto Teucrium solo refuerza el caso de un ETF de Bitcoin al contado, ya que utiliza exactamente la misma estructura de fondos», dijo Nate Geraci, presidente de The ETF Store, una firma de asesoría. “Dicho esto, un ‘caso reforzado’ no significa que la SEC abandonará su postura de línea dura. Todavía estoy convencido de que un producto al contado simplemente no será aprobado hasta que la SEC tenga la supervisión regulatoria de los intercambios de criptomonedas».
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