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Coinbase Worldwide, Inc. (NASDAQ: MONEDA) la acción ha tenido un paseo salvaje este mes. Las acciones de COIN se desplomaron cuando la SEC demandó a la empresa el 5 de junio, pero estas pérdidas han sido borradas por la mejora del sentimiento hacia las criptomonedas. BlackRock, Inc. (BLK)), el administrador de activos más grande del mundo que también forma parte de nuestra cartera de valor modelo en Defeat Billions, papeleo archivado con la SEC el 15 de junio para lanzar un ETF de Bitcoin con Coinbase como custodio de Bitcoin que se mantendrá con el ETF. Esta noticia ayudó a que las criptomonedas ganaran algo de tracción después de perder fuerza en las últimas semanas. Agregando más combustible al repunte, el presidente de la Fed, Jerome Powell, hizo algunas observaciones interesantes en su testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara ayer, afirmando que es hora de tratar las monedas estables como una forma de dinero. El lanzamiento del ETF de Bitcoin de BlackRock puede convertirse en un momento decisivo en la adopción de las criptomonedas, y los comentarios del presidente de la Fed sugieren que el sector de las criptomonedas finalmente verá una regulación adecuada, lo cual es un desarrollo alentador. Es probable que las acciones de Coinbase, a pesar de la amenaza inminente de la demanda, se fortalezcan en las próximas semanas y estén bien posicionadas para generar atractivos rendimientos a largo plazo después de navegar por mares agitados.
El ETF de Bitcoin de BlackRock cambiará las reglas del juego
Los ETF han arrasado en el mundo de las inversiones durante las últimas dos décadas, y BlackRock ha jugado un papel importante en la transformación de la industria de gestión de inversiones con una cartera de ETF de bajo costo que cubre casi todas las clases de activos en las que un inversor puede pensar. A día de hoy, los inversores no tienen la opción de obtener exposición a Bitcoin a través de un ETF al contado, aunque se han lanzado varios fondos en los últimos años para seguir el rendimiento de Bitcoin. En caso de que se lo pregunte, un ETF de Bitcoin al contado estará respaldado por Bitcoin, mientras que los fondos disponibles en la actualidad son ETF de futuros de Bitcoin que están respaldados por derivados de Bitcoin.
La mejor manera de comprender la importancia de un ETF de Bitcoin al contado es evaluar el impacto del primer ETF respaldado por oro en 2004. Técnicamente, el primer ETF respaldado por oro es el fondo Gold Bullion Securities que fue lanzado por ETF Securities y Graham. Tuckwell en Australia en 2003. Pero las cosas despegaron dramáticamente con el lanzamiento de SPDR Gold Have faith in ETF (GLD) por parte de State Street World wide Advisors en noviembre de 2004. Los ETF de oro ahora son ampliamente utilizados por inversores individuales e institucionales por igual. En retrospectiva, podemos identificar algunas formas en que los ETF respaldados por oro han cambiado la inversión en oro para siempre.
- Los ETF de oro han hecho posible que los inversores de todas las escalas y tamaños obtengan exposición al oro. Antes del lanzamiento de los ETF, la inversión en oro period principalmente accesible para los HNI y las instituciones con la capacidad necesaria para almacenar oro físicamente.
- El oro ha ganado popularidad como una de las mejores coberturas contra las recesiones del mercado con la materia prima ahora ampliamente accesible. El auge del oro como herramienta de diversificación ha sido posible gracias a los ETF de oro.
- Los ETF han reducido los costos de invertir en oro al tiempo que crean un mercado líquido para la materia prima.
- El éxito de los ETF ha permitido a las empresas de gestión de inversiones introducir productos innovadores como los ETF de extracción de oro e instrumentos de negociación apalancados, ampliando así la comunidad inversora interesada en el oro.
Como se ilustra a continuación, cerca del 24% de la demanda complete de oro en 2022 provino de inversores, lo que es un testimonio de cómo la popularidad de la materia prima como vehículo de inversión ha crecido exponencialmente en las últimas dos décadas.
Estadista
Coinbase, basándose en los resultados de una encuesta de más de 2000 estadounidenses, predijo en febrero pasado que alrededor del 20 % de los estadounidenses están expuestos a las criptomonedas. Esta podría ser una cifra inflada, pero incluso si nos basamos en esta estadística, es evidente que la adopción de criptos tiene un largo camino por recorrer solo en los EE. UU. Si el ETF de BlackRock obtiene las aprobaciones necesarias de la SEC para atraer inversores minoristas, creo que el interés por poseer criptomonedas aumentará notablemente de manera identical a lo que sucedió con el lanzamiento de los ETF respaldados por oro hace dos décadas. Hoy en día, muchos inversores están esperando al margen debido a la incertidumbre regulatoria y al alto precio de Bitcoin en comparación con otras inversiones tradicionales. Un ETF de Bitcoin abordará ambas preocupaciones, allanando el camino para que Bitcoin y otras criptomonedas atraigan una demanda sin precedentes. El lanzamiento de un ETF también allanará el camino para que los inversores institucionales inviertan en Bitcoin como herramienta de diversificación.
Una aprobación exitosa del ETF de Bitcoin de BlackRock será una luz verde para que otras firmas de inversión también lancen productos similares. Esto es exactamente lo que sucedió poco después de la aprobación de GLD por parte de la SEC en 2004. Ayer, WisdomTree presentó una solicitud ante la SEC para permitir un ETF respaldado por Bitcoin, aunque el organismo de command rechazó sus solicitudes anteriores en 2021 y 2022. Esto muestra cómo la aplicación de BlackRock ya ha despertado entusiasmo entre sus pares. El 21 de junio, Invesco también renovó su solicitud ante la SEC para obtener la aprobación para lanzar Invesco Galaxy Bitcoin ETF. Esto es sólo la punta del iceberg. Si BlackRock o cualquiera de estos administradores de activos lanzan con éxito un ETF de Bitcoin al contado, los administradores de activos de todo el mundo se alinearán para lanzar dichos ETF en los próximos meses para beneficiarse de la creciente adopción de las criptomonedas.
Coinbase disfruta de una larga vía de crecimiento
Como el intercambio de cifrado líder en los EE. UU., Coinbase disfruta de una larga trayectoria de crecimiento. Sin embargo, a corto plazo, la compañía tendrá que lidiar con un mayor escrutinio regulatorio, incluida la demanda presentada por la SEC. En el peor de los casos, la empresa podría verse obligada a interrumpir su negocio de staking, lo que supondrá un golpe para los esfuerzos de diversificación de la empresa, aunque este segmento empresarial representa una pequeña parte de los ingresos en la actualidad. La acusación de la SEC de que Coinbase violó las leyes de registro en el país al permitir que sus usuarios intercambien 13 activos criptográficos que se consideran valores sin registrarlos en la SEC es una preocupación mayor, ya que la empresa podría enfrentar una sanción financiera masiva para resolver esto. Es probable que el mercado castigue las acciones de COIN si este riesgo se materializa.
A largo plazo, Coinbase debería ser un ganador en la creciente adopción de activos digitales. La empresa se ha posicionado para beneficiarse del rápido crecimiento de este sector al ofrecer una cartera de productos de 360 grados para complementar sus servicios de intercambio, como tarjetas de débito criptográficas y productos de préstamo. Como destaqué en mi artículo anterior, la empresa tiene el potencial de crecer exponencialmente, pero los inversores deben estar atentos a algunos riesgos que se avecinan en el horizonte, incluidos los nuevos requisitos de declaración de impuestos, la intensificación de la competencia y el escrutinio regulatorio.
Llevar
Si BlackRock logra obtener la aprobación de la SEC para lanzar un ETF de Bitcoin al contado, los precios de las criptomonedas aumentarán. Dada la fuerte correlación positiva entre las acciones de COIN y los precios de Bitcoin, es razonable esperar que las acciones de Coinbase se beneficien de este desarrollo favorable. Sin embargo, antes de que Coinbase aproveche al máximo las oportunidades de crecimiento disponibles en este espacio, la empresa tendrá que atravesar algunos trimestres difíciles caracterizados por medidas enérgicas regulatorias.
