JB Hunt Transportation Solutions: negocio fantástico que está regresando rápidamente (NASDAQ:JBHT)

Resumen de inversiones

La industria del transporte ha sido bastante volátil ya que las tarifas han bajado y las empresas se han enfrentado a desafíos para mantener márgenes sólidos. Para JB Hunt Transportation Providers Inc (NASDAQ:JBHT) tuvieron un mal comienzo para el año con una caída de los ingresos del 7 % interanual y el resultado closing también fue golpeado, con un EPS que pasó de $ 2,29 a $ 1,89 en su lugar. Sin embargo, este cambio no ha detenido el precio de las acciones, y todavía está alborotado después de tocar mínimos de alrededor de $ 160 en mayo.

Esto ha resultado en que JBHT alcance un ap/e de 22 a futuro, lo cual está bastante en línea con lo que históricamente han estado negociando. Creo que el conjunto bastante diversificado de flujos de ingresos que tiene la compañía los presta muy bien en momentos como este cuando pueden apoyarse en partes ganadoras de la negocio y protegerse contra recesiones significativas. Creo que una disminución en los ingresos para 2023 era inevitable ya que tarifas han ido mucho más abajo que algunos de los máximos que se lograron en 2022. En mi opinión, esto interpretó el potencial de JBHT y todavía está presente un caso de inversión, lo que resultó en una calificación de compra de mi parte.

Segmentos de la empresa

Dentro de JBHT hay 5 principales fuentes de ingresos que tienen. El más grande, con diferencia, es el segmento Intermodal (JBI), que representa el 48% de los ingresos totales. El siguiente es el segmento de Servicios de Contrato Dedicados que genera el 27% de los ingresos. En el segmento JBI, se enfocan en envíos de contenedores y secos y cuentan con una de las flotas más grandes en los EE. UU. en este momento. Para el segundo segmento, ofrecen administración y servicios en el sitio a los clientes, lo que lo convirtió en uno de los aspectos más destacados del último trimestre, ya que el segmento registró sólidos resultados de crecimiento. En el primer trimestre de 2023, tenían 541 camiones más en funcionamiento en comparación con el año anterior y 49 menos que al ultimate del cuarto trimestre de 2022.

El mayor número de vehículos en uso me dice que JBHT aún ve una fuerte demanda. Para el próximo informe del segundo trimestre, este será un punto clave para mí. Verlos inclinarse más hacia esta parte del negocio debería ayudar a remediar cualquier pérdida de ingresos en el segmento JBI.

Próximo informe de ganancias

En el primer trimestre de 2023, JBHT experimentó una disminución tanto en el resultado remarkable como en el inferior. Pero a las EPS les fue mucho peor que a los ingresos, disminuyendo alrededor de un 18 % en comparación con la caída de los ingresos del 7 %. Las tarifas de camiones más bajas para el primer trimestre de 2023 parecen haber sido una fuerza impulsora para esto.

Pero parece que tenemos una tendencia alcista para las tasas, ya que los cambios de mes a mes que se muestran arriba muestran que las cargas del mercado al contado, por ejemplo, crecen un 29,4 %. En el segundo trimestre de 2023, creo que es probable que veamos un crecimiento intertrimestral del EPS, ya que los precios de la gasolina no han cambiado drásticamente entre los períodos seleccionados. Las estimaciones parecen sugerir lo mismo, con un EPS previsto de $1,92 en este momento. Un latido indicaría una fuerte recuperación para la industria y que invertir en empresas de transporte podría ser una opción muy confiable aún. Por el momento, me gustan los vientos de cola y me convencen de que veremos una recuperación, lo que resultará en la calificación de compra que tengo para JBHT.

Riesgos

La industria del transporte por carretera continúa enfrentándose a una escasez constante de conductores calificados. Esta escasez de conductores calificados puede generar mayores costos laborales, interrupciones del servicio y limitaciones de capacidad. Las fluctuaciones en los precios de la gasolina pueden tener un impacto significativo en los gastos operativos de JB Hunt. Si la empresa no puede transferir estos costos a los clientes aumentando las tarifas, un aumento repentino en los precios de la gasolina puede generar mayores gastos y una menor rentabilidad. Hemos visto precios de la gasolina muy volátiles en los últimos 12 meses y parecen tener una tendencia al alza. Si JBHT no ve un fuerte crecimiento en los volúmenes para los próximos dos trimestres, creo que la tendencia más alta de los precios de la gasolina suprimirá el resultado final y posiblemente hará que JBHT parezca aún más caro desde el punto de vista del ap/e.

finanzas

En cuanto a los activos, no han realizado cambios drásticos entre el primer trimestre de 2023 y el cuarto trimestre de 2022. El aumento más noteworthy proviene de una selección más grande de propiedades y equipos, que está valorada en $ 8.1 mil millones. Creciendo poco menos de $ 200 millones. La mayor flota de camiones que tiene JBHT parece ser la razón de esto.

Donde me gustaría ver alguna mejora es con respecto a la posición de efectivo que tiene JBHT. En este momento sentado en $ 51 millones. Comparándolo con la deuda precise es un ratio de ,2. Esto está lejos de ser suficiente para cubrir las deudas actuales y abre el riesgo de que JBHT tenga que desviar cash de otras fuentes para cubrir los gastos. Esto podría llevar a que la empresa detuviera o ralentizara las recompras. Pero tampoco me parece imposible que veamos algún tipo de dilución de acciones si las tasas al contado no están creciendo lo suficientemente rápido como para impulsar el crecimiento del FCF. Incorporate eso con precios de gasolina de tendencia más alta y JBHT tiene algunos desafíos que enfrentar. Sin embargo, no debe dejarse de mencionar que JBHT tiene una sólida relación deuda neta/EBITDA en este momento de ,78. Esto está muy por debajo del umbral preferido de 3. Sin embargo, están un poco sesgados y creo que veremos una proporción más alta de alrededor de 1,5, ya que los informes futuros informarán ganancias con tasas más bajas que en 2022.

Ultimas palabras

JBHT se ha convertido en una posición importante en la industria y en este momento parece estar creciendo gracias al aumento de las tarifas y al sólido crecimiento en el segundo segmento más grande del negocio, los servicios de contratos dedicados. Creo que el futuro aún se ve muy brillante y los próximos trimestres deberían resultar en un crecimiento trimestral en comparación con los resultados del primer trimestre del año fiscal 2023. Esto podría disparar el precio de las acciones y podríamos ver un A/E de alrededor de 25 a 26 en su lugar, dependiendo de los próximos resultados para JBHT. El 18 de julio tendremos los resultados del segundo trimestre de 2023 y estoy deseando leerlo. Dicho esto, sigo confiando en la empresa y aplicaré una calificación de compra a JBHT.