En el Foro Global Fortune del 27 al 29 de noviembre en Abu Dhabi, tuve la oportunidad de hablar con Jenny Johnson, presidenta y directora ejecutiva de Franklin Templeton, que ha pasado de ser una pequeña corredora fundada en 1947 a un gigante global que ahora administra más de 1,3 billones de dólares.
Entre las principales empresas financieras, Franklin Templeton ha estado a la vanguardia en la exploración de la tecnología blockchain. En 2021, lanzó el primer fondo mutuo registrado en EE. UU. que utiliza una cadena de bloques pública para procesar y registrar transacciones, así como cuentas administradas por separado (SMA) centradas en criptomonedas. Y en septiembre, la empresa presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin.
En nuestra conversación, Johnson analiza una variedad de temas, incluido el papel que desempeñará blockchain en el éxito a largo plazo de su empresa y cómo ayudará a democratizar los mercados.
Esta entrevista ha sido editada para mayor extensión y claridad.
Franklin Templeton ha estado explorando activamente la tecnología blockchain y recientemente presentó una solicitud para su ETF Franklin Bitcoin. ¿Podría explicarnos un poco cómo encaja blockchain en su estrategia a largo plazo?
Creo que es importante que diferenciemos Bitcoin y blockchain. Creo que hay demanda de Bitcoin. Tiene su propio caso de uso y es por eso que estás viendo estos ETF. Lo que me emociona más, cuando pienso en el futuro, es que nos fijamos en la tecnología blockchain y permitirá el acceso a cosas como los mercados privados. Permitirá la democratización de los mercados privados. Bueno, ¿por qué hace eso? Esto se debe a que la tecnología elimina los costos friccionales asociados con el procesamiento de transacciones. Y si se puede reducir la fricción en las transacciones, entonces se podrá titularizar o fraccionar más fácilmente la propiedad de cosas que habrían sido operativamente demasiado difíciles de considerar. En cambio, podrá crear y transferir la propiedad de estos activos difíciles de procesar mucho más fácilmente.
Desbloqueará tipos de clases de activos no tradicionales y no correlacionados que serán interesantes para nuestros clientes. También creemos que hará más eficientes los tipos de productos que existen hoy en día. Los ETF cotizan todo el día, pero solo cotizan dos veces al día. Entonces, imagina que construyes un vehículo compartido en blockchain. Cuando realiza transacciones, puede hacer que el contrato inteligente le diga exactamente cuál es el valor subyacente de esos valores. Es simplemente una forma mucho más eficiente de poder operar.
Y cuando se tiene una liquidación atómica o una liquidación inmediata, se elimina la posibilidad de fraude y se elimina la latencia en el sistema. Todo será cuestión de eficiencia. En Franklin Templeton, desarrollamos un fondo del mercado monetario tokenizado. Construimos un sistema de mantenimiento de registros de accionistas sobre eso. Somos un validador de nodos, de hecho asesoramos sobre diferentes carteras. Disponemos de carteras pasivas y carteras activas. Si bien todos estos se encuentran en sus primeras etapas, demuestran que creemos firmemente en este espacio.
¿Cuándo crees que se aprobará el primer ETF al contado de Bitcoin?
No sé. Eso está en manos de los reguladores, que están tratando de encontrar el mejor enfoque. Su trabajo es proteger a los consumidores y creo que lo harán a tiempo, según corresponda.
¿Ha visto un interés significativo por parte de los clientes por un ETF al contado de Bitcoin? ¿Espera una afluencia de fondos una vez aprobado?
Creo que obviamente hay una demanda de Bitcoin y creo que un ETF al contado es una mejor manera de acceder a Bitcoin. Mientras negocien, la oferta y la demanda son estrechas, debería ser una mejor manera de hacerlo. Es una forma mucho más conveniente para cualquier persona interesada en invertir en Bitcoin.
Pero creo que Bitcoin tiene algunos desafíos. Es difícil anclarse a cualquier tipo de tesis de inversión. Tiende a ser un tipo de activo de riesgo/aversión al riesgo. Sólo desea asegurarse de que los clientes sean responsables de cómo asignan Bitcoin.
¿Cómo descubrió por primera vez blockchain y las criptomonedas?
Dirigí la división de tecnología hace años en Franklin Templeton. Por eso siempre estoy centrado en las nuevas tendencias tecnológicas. Inicialmente pensé que tardaría más en madurar, pero me impresionó ver las diversas plataformas y lo rápido que han madurado, y la innovación que ha ocurrido en varias empresas que se están creando en estas capas 1. Pero fue simplemente porque dediqué aproximadamente un tercio de mi tiempo a tecnologías disruptivas y fue una, al igual que la IA, a la que presté atención.
¿Invierte usted personalmente en criptomonedas?
Tengo algunas inversiones. Es pequeño para mi cartera typical, pero definitivamente tengo inversiones allí.
¿Puedes compartir algunas de tus elecciones?
Bueno, no he tenido más elecciones. Todos son estándar: Ethereum, un poco de Bitcoin, SushiSwap, Uniswap. Tengo un par de cosas diferentes como esa.
De cara al futuro, ¿planea lanzar otros productos relacionados con blockchain o criptomonedas? Algunos otros administradores de patrimonio tienen, por ejemplo, índices criptográficos o planes de jubilación o ETF de futuros.
Los ETF no suelen ser grandes en el canal de jubilación, pero pueden serlo. Los planes de jubilación tienen fiduciarios que toman la decisión sobre qué inversiones se realizan allí. Entonces esa sería la elección del fiduciario. Nuestro trabajo es hacer que los productos estén disponibles.
Ha tenido un gran éxito con su fondo del mercado monetario estadounidense, que está tokenizado y tiene entradas de más de 270 millones de dólares. ¿Planea tokenizar algún otro fondo?
Como mencioné anteriormente, creo que la tecnología es una gran oportunidad. Y a medida que madure, habrá más oportunidades de inversión. Siempre digo que en Franklin Templeton nuestra experiencia consiste en tomar decisiones de inversión activas y ajustadas al riesgo, y las entregamos en cualquier vehículo que nuestros clientes quieran que las hagamos. Blockchain crea un tipo de vehículo con tokenización y, por lo tanto, sí, lo vemos como un canal para, en última instancia, poder ofrecer nuestra experiencia.
Franklin Templeton se aventuró en el mundo de las NFT entregándoles algunos a los asistentes a su primer Foro de Innovación el año pasado. ¿Qué casos de uso ve para las NFT y qué opina de ellas personalmente?
Mire, creo que, como en todo, hay inversiones maduras que tienen mucho sentido. Y luego hay muchas cosas que no tienen ningún sentido. Tiendo a hacer inversiones en cosas que creo que están ancladas en tener retornos financieros, porque creo que ahí tienes más posibilidades de éxito. Hay algunas cosas que son como arte en un NFT, donde si a dos personas les encanta, encontrarán un precio de mercado para ellas. Y entonces habrá oportunidades en ese espacio. No todos tendrán éxito, no todos serán buenos, pero habrá algunos que tendrán éxito.
