bitcóin
y otras criptomonedas se han disparado hasta finales de 2023, pero los inversores están atentos a si 2024 traerá más ganancias para los tokens. Deben tener en cuenta que JP Morgan ve que el repunte se desvanece, aunque una moneda podría destacarse.
El activo digital más grande ha aumentado más del 50% desde mediados de octubre, y aunque Bitcoin ha reducido sus ganancias en los últimos días, sigue cerca de su nivel más alto desde abril de 2020. El resurgimiento de las criptomonedas, después de un mercado bajista prolongado y brutal que duró gran parte de 2022 y hasta este año, ha provocado llamadas de una nueva corrida alcista de Bitcoin y ha vuelto a poner a los tokens en el centro de atención.
No siempre para mejor. Hablando ante el Congreso a principios de este mes, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, redobló su posición históricamente anti-cripto. «Siempre me he opuesto profundamente a las criptomonedas, Bitcoin, and many others.», dijo Dimon. «Si yo fuera el gobierno, lo cerraría».
Si bien Dimon se muestra pesimista, los analistas que emplea continúan cubriendo de cerca los mercados criptográficos y ven un beneficio limitado con respecto a los niveles actuales como resultado de múltiples factores positivos que ya están siendo descontados. Para empezar, se anticipa que la Comisión de Bolsa y Valores pronto aprobará el primer fondo negociado en bolsa de Bitcoin al contado, lo que podría marcar el comienzo de una nueva ola de interés de los inversores en las criptomonedas, clave para la genuine narrativa alcista del mercado.
«El optimismo excesivo de los inversores en criptomonedas derivado de una aprobación inminente de los ETF de bitcoin al contado por parte de la SEC ha llevado a Bitcoin a los niveles de sobrecompra observados durante 2021», escribió en una nota reciente Nikolaos Panigirtzoglou, que dirige un equipo de analistas de JP Morgan. «Seguimos viendo una alta probabilidad de que se produzca un efecto de compra de rumores/venta de hechos una vez que la SEC apruebe los ETF de Bitcoin al contado a principios del próximo año».
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Dado que la SEC se enfrenta a la fecha límite del 10 de enero para la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado de Ark y 21Shares, cualquier “venta de noticias” podría llegar pronto. Pero los analistas son más cautelosos acerca de hasta qué punto estos fondos moverán los precios. Panigirtzoglou pronostica que, en lugar de que nuevo funds ingrese a las criptomonedas a través de ETF al contado, es más possible que el money se traslade dentro de las criptomonedas, lo que hará poco para impulsar significativamente el espacio. Los ETF place de Bitcoin ya existen en Canadá y Europa, y han atraído poca atención por parte de los inversores, añadió.
También está el contexto macroeconómico, con las criptomonedas ganando junto con el
S&P 500
en el mercado de valores en medio de expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés varias veces el próximo año, respaldando activos sensibles al riesgo como Bitcoin.
«Creemos que los mercados de tipos son demasiado optimistas sobre el momento y la magnitud de los recortes de tipos del próximo año y, como resultado, vemos una alta probabilidad de que algunas de estas expectativas del mercado se reduzcan en los próximos meses», escribió Panigirtzoglou. «Esto reduciría o revertiría el apoyo que recibió Bitcoin durante el último mes».
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JP Morgan también guarda silencio sobre la llamada reducción a la mitad de Bitcoin, un factor que muchos participantes del mercado citan como possible que impulse el activo electronic en 2024. La reducción a la mitad, prevista para la primera mitad del próximo año, es un cambio programático en la política monetaria de Bitcoin que limitar la emisión y, por tanto, la oferta, proporcionando a los precios otro viento de cola.
«Este argumento parece poco convincente ya que el evento de reducción a la mitad de Bitcoin y su efecto son predecibles y, en nuestra opinión, están bien incluidos en el precio genuine de Bitcoin», escribió Panigirtzoglou. «Si bien somos cautelosos con respecto a los mercados criptográficos en general hasta 2024, esperamos que Ethereum supere a Bitcoin y otras criptomonedas el próximo año».
De hecho, si bien JP Morgan se muestra prudente con respecto al avance de las criptomonedas el próximo año, sigue siendo positivo con respecto a Ether, el token que sustenta la pink blockchain Ethereum, ampliamente utilizada, y la segunda criptomoneda más grande después de Bitcoin. Ether puede estar mejor posicionado ya que se enfrenta a una actualización clave conocida como proto-Danksharding en la primera mitad del próximo año.
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«Esta actualización probablemente será un paso más grande hacia la mejora de la actividad de la purple Ethereum, ayudando así a que Ethereum tenga un rendimiento outstanding», escribió Panigirtzoglou. «Creemos que el próximo año Ethereum se reafirmará y recuperará participación de mercado dentro del ecosistema criptográfico».
Escriba a Jack Denton a jack.denton@barrons.com
