Los analistas de JPMorgan expresaron dudas sobre la sostenibilidad del reciente aumento del mercado de criptomonedas y afirmaron que «el repunte de las criptomonedas parece exagerado».
Los analistas identificaron dos factores principales que aparentemente han llevado a las criptomonedas a recuperarse durante el último mes.
La primera es la perspectiva de una aprobación al contado de un ETF de bitcoin en los EE. UU., lo que podría generar nuevos fondos para los mercados de criptomonedas, y la posibilidad de que dicha aprobación se vea como una victoria para la industria de las criptomonedas y una pérdida para Securities and Exchange. Comisión, lo que podría conducir a un enfoque más indulgente de la SEC en el futuro, escribieron los analistas de JPMorgan dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou en un informe el miércoles. Sin embargo, los analistas se muestran «escépticos» ante ambos factores o argumentos.
«En primer lugar, en lugar de que ingrese funds fresco a la industria de la criptografía para invertirlo en los ETF recientemente aprobados, vemos como un escenario más possible que el capital existente se traslade de los productos bitcoin existentes, como el Grayscale bitcoin Have faith in, los ETF de futuros de bitcoin y la minería de bitcoins que cotizan en bolsa. empresas, en los ETF de bitcoin al contado recientemente aprobados», dijeron los analistas de JPMorgan.
Además, reiteraron que ya existen ETF de bitcoin al contado en Canadá y Europa y han despertado poco interés por parte de los inversores desde su lanzamiento y, por lo tanto, siguen siendo escépticos de que nuevo capital ingrese a los ETF de bitcoin al contado recientemente aprobados en los EE. UU.
La industria criptográfica no está regulada
El segundo element principal que impulsa el reciente repunte de las criptomonedas es la derrota de la SEC en sus casos legales sobre Ripple y Grayscale. Pero a pesar de estas pérdidas aparentes, no está claro si las regulaciones sobre criptomonedas se relajarán en el futuro, según los analistas de JPMorgan.
«No está nada claro que el endurecimiento regulatorio de la industria de las criptomonedas disminuirá significativamente en el futuro, dado lo desregulada que está esta industria», dijeron los analistas. «Las regulaciones de la industria criptográfica de EE. UU. aún están pendientes y no creemos que los legisladores estadounidenses cambien su postura debido a los dos casos legales mencionados anteriormente, especialmente con los recuerdos del fraude de FTX aún frescos».
La reducción a la mitad de Bitcoin tiene un precio
Otra razón por la que algunos son optimistas sobre el futuro de los criptomercados es el próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril/mayo de 2024. La idea es que este evento, que minimize la oferta de nuevos bitcoins, podría conducir a un precio de bitcoin más alto. Sin embargo, según los analistas de JPMorgan, el evento de reducción a la mitad ya está descontado.
«Este argumento parece poco convincente ya que el evento de reducción a la mitad de bitcoin y su efecto son predecibles y, en nuestra opinión, están bien incluidos en el precio de bitcoin», dijeron.
«Por ejemplo, observar el costo de producción de bitcoin después del evento de reducción a la mitad utilizando las tasas de hash y la dificultad actuales sugeriría que el costo de producción aumentaría de $21,000 actualmente a alrededor de $43,000. Sin embargo, el precio real de alrededor de $35,000 sería consistente con alrededor de 20 «Caída del % en la tasa de hash a medida que los mineros en ubicaciones de mayor costo o con components menos eficiente salen del mercado, lo que nos parece razonable. Esto sugiere que el evento de reducción a la mitad ya podría estar en gran medida en el precio».
En typical, los analistas son «cautelosos con respecto a los mercados criptográficos en el futuro, con una alta probabilidad de que se produzca el efecto ‘comprar el rumor/vender el hecho’ después de la próxima aprobación de la SEC de los ETF de bitcoin al contado».
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