El banco más grande de Estados Unidos dice que el estado del mercado de las criptomonedas puede no ser sostenible.
Este año se han producido entradas criptográficas netas de 12 mil millones de dólares hasta ahora – una cifra que podría saltar a $ 26 mil millones para fin de año, suponiendo que los flujos continúen a buen ritmo – una tendencia impulsada por la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoins al contado, JPMorgan Chase analista Nikolaos Panigirtzoglou escribió en una nota citada en un informe del domingo (16 de junio) de Buscando Alfa.
Si bien este número es impresionante, Panigirtzoglou escribió que podría no estar compuesto enteramente por nuevos fondos que ingresan al espacio criptográfico.
«Creemos que probablemente ha habido una rotación significativa desde las billeteras digitales en las bolsas hacia los nuevos ETF de bitcoin al contado», explicó.
Este movimiento es notable, señaló, ya que las reservas de bitcoins en las bolsas han caído en 220.000 BTC, o 13 dólares. mil millones, desde el Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEGUNDO) ETF de bitcoins aprobados en Enero.
«Esto implica que la mayoría de las entradas de 16.000 millones de dólares en ETF de bitcoin al contado desde su lanzamiento probablemente reflejan una rotación de las carteras digitales existentes en las bolsas».
Panigirtzoglou atribuyó la rotación a «la rentabilidad, la mayor liquidez, la protección regulatoria y la conveniencia del envoltorio ETF que se ha convertido en el instrumento preferido de los participantes del mercado para la exposición a bitcoins, tanto para los inversores criptográficos existentes como para los nuevos».
En total, el analista tiene dudas de que las entradas de criptomonedas continúen al mismo ritmo durante el resto de 2024, considerando cuán alto es el precio de bitcoin en relación con el costo de producir uno o en comparación con el oro.
Esta no es la primera vez este año que el gigante bancario ha expresado sus dudas sobre los ETF de bitcoin, escribiendo poco después de la aprobación del ETF por parte de la SEC que los fondos obtendrían dinero para productos criptográficos existentes, pero no atraer nuevo money.
«Somos escépticos sobre el optimismo compartido por muchos participantes del mercado en este momento de que una gran cantidad de capital fresco ingresará al espacio criptográfico como resultado de la aprobación del ETF de bitcoin al contado», escribieron los analistas de los bancos en enero.
El mes pasado hubo informes de que la inversión de capital de riesgo en empresas de cifrado había comenzado a aumentar después de enfriarse durante dos años. ascendiendo a 2.400 millones de dólares en el primer trimestre de 2024.
«La industria de la criptografía aún se encuentra en sus primeras etapas y hay mucho espacio para el crecimiento y la innovación», escribió el analista senior de PitchBook, Robert Le, en un informe citado por Reuters.
«Salvo que se produzca una caída importante del mercado, esperamos que el volumen y el ritmo de las inversiones sigan aumentando durante todo el año», añadió.


