Investing.com — JPMorgan sigue desconfiando de los mercados de criptomonedas, aunque logró recuperarse un poco después de tener su peor día desde que el imperio FTX de Sam Bankman-Fried se desplomó en noviembre de 2022.
La criptomoneda insignia cayó más del 15% el lunes antes de recuperarse alrededor del 5% al día siguiente. El detonante no fue específico de la criptomoneda, sino más bien el contagio de la corrección en activos de riesgo tradicionales como las acciones.
El débil informe de empleo de Estados Unidos de la semana pasada, junto con el aumento de las solicitudes de subsidio por desempleo, ha amplificado los temores de una recesión en Estados Unidos. Al mismo tiempo, la subida de tipos del Banco de Japón despertó preocupaciones sobre una desmantelamiento más amplio del carry trade del yen. Este doble impacto desencadenó una corrección de los activos de riesgo, en particular las acciones y las criptomonedas, y un repunte de los activos seguros, como los bonos gubernamentales, el yen y el franco suizo.
Dicho esto, los analistas de JPMorgan sugieren que una determinada empresa de comercio de criptomonedas jugó un papel en la venta masiva al liquidar grandes cantidades de ether. Los inversores minoristas también contribuyeron al caos del mercado, y los ETF de bitcoin al contado registraron su mayor salida mensual en agosto.
«Los operadores impulsados por el impulso, incluidos los CTA, han estado saliendo de posiciones largas y acumulando posiciones cortas», señaló JPMorgan, lo que ha exacerbado la caída.
Por el contrario, los inversores institucionales más amplios en el mercado de futuros han mostrado una reducción limitada del riesgo. El indicador de posición de futuros de JPMorgan, que rastrea el interés abierto total en los contratos de futuros de bitcoin de CME, así lo sugiere. El hecho de que la curva de futuros se mantenga positiva indica que estos inversores siguen siendo relativamente optimistas.
Según JPMorgan, varios factores contribuyen al optimismo institucional. Morgan Stanley ahora permite a sus asesores patrimoniales recomendar ETF de bitcoin al contado a sus clientes.
Además, es probable que la mayor parte de las liquidaciones derivadas de las quiebras de Mt. Gox y Genesis hayan quedado atrás, y los próximos pagos en efectivo derivados de la quiebra de FTX podrían impulsar aún más la demanda en el mercado de criptomonedas. Los dos principales partidos políticos de EE. UU. han indicado su apoyo a una regulación favorable de las criptomonedas en 2025 y más allá.
El bitcoin se recuperó de un mínimo de alrededor de 49.000 dólares, un nivel que coincide con la estimación central de JPMorgan sobre el coste de producción del bitcoin. «Si el precio se hubiera mantenido en este nivel o por debajo de él durante un periodo prolongado, habría presionado a los mineros de bitcoin, lo que podría provocar nuevas caídas en los precios del bitcoin», explicó el banco de Wall Street.
Incluso con estas señales optimistas, JPMorgan cree que en gran medida se han tenido en cuenta. «Con una reducción de riesgos limitada en el espacio de futuros de bitcoin de CME y los mercados de acciones que aún parecen vulnerables, seguimos siendo cautelosos en el mercado de criptomonedas a pesar de la reciente corrección», concluyó el informe.
