Análisis del yen japonés (USD/JPY, EUR/JPY)
Recomendado por Richard Nieve
Cómo operar con EUR/USD
El USD/JPY cede las ganancias anteriores antes del fin de semana
El USD/JPY ha vuelto a superar el nivel de 150,00 sólo un día después de los comentarios alentadores del miembro de la junta directiva del BoJ, Hajime, que pedía un cambio en la política monetaria ahora que el objetivo del 2% del Banco está a la vista.
Todas las partes (los mercados y el BoJ) miran ahora hacia las negociaciones salariales cruciales que están previstas para concluir alrededor del 13 de marzo. Los sindicatos han estado presionando para obtener aumentos salariales considerables y las empresas se han mostrado en gran medida receptivas a las solicitudes, dado que la inflación ha superado la marca del 2% durante más de un año.
Parece que los mercados están más inclinados a favorecer el carry trade (que implica tomar prestado el yen más barato en lugar de invertir en monedas de mayor rendimiento) que la fortaleza persistente del yen. Esto, por supuesto, hasta que tengamos una idea de si las empresas japonesas aceptan los aumentos salariales más altos en años.
Los salarios parecen ser la última pieza del rompecabezas y el gobernador del Banco de Japón a menudo ha buscado un «círculo virtuoso» entre salarios y precios como principal determinante para el cambio de políticas.
El USD/JPY ya retrocedió ayer y hoy el par continúa moviéndose al alza, por encima de 150. Ha aparecido un rango muy estrecho entre 150 y 150,90, y los mercados de divisas no parecen estar convencidos de la intervención cambiaria y de un inminente cambio de política por parte del Banco de Japón. .
La gestión de riesgos es clave en tales situaciones si se tiene en cuenta la intervención previa de los funcionarios japoneses. En 2022 se han producido oscilaciones de precios de alrededor de 500 pips, por lo que existe un gran riesgo de un aumento masivo de la volatilidad.
Gráfico diario USD/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
EUR/JPY encuentra soporte antes de la reunión del BCE la próxima semana
El BCE se reunirá el jueves de la próxima semana, donde es muy poco probable que el consejo de gobierno vote a favor de recortar los tipos de interés. Los funcionarios del BCE han estado intentando rechazar los recortes de tasas porque prefieren seguir a Estados Unidos en tales asuntos. Sin embargo, el crecimiento económico de Europa está, en el mejor de los casos, estancado, oscilando alrededor del 0% y con Alemania previsiblemente ya en recesión.
El EUR/JPY parece haber encontrado soporte en la zona previamente identificada alrededor de 161,70. El par se adhiere a un perfil alcista a largo plazo con precios por encima de la SMA 50 y la SMA 50 por encima de la SMA 200. No se debe descartar otra prueba del máximo de 164,31, particularmente en las dos primeras semanas del mes (antes de que hayan concluido las negociaciones salariales).
Gráfico diario EUR/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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Riesgo de eventos importantes por delante
Más tarde hoy se espera que la inflación de la zona del euro para febrero caiga del 3,3% al 2,9% para la medida básica y se espera ver una disminución similar en la medida principal del 2,8% al 2,5%. Es probable que una cifra general de inflación más baja atraiga la atención sobre la reunión de política monetaria del BCE de la próxima semana, donde hay pocas expectativas de un recorte de tipos. Los mercados valoran una fuerte probabilidad de que el primer recorte de tipos se produzca en junio a pesar de que la economía europea necesita apoyo en estos momentos. La Unión Europea ha sido testigo de un crecimiento estancado en general, ya que las cifras de crecimiento trimestral del PIB han oscilado alrededor del 0% durante los últimos cinco trimestres.
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX
