La estrategia de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés puede continuar, lo que dificulta que la industria de las criptomonedas se recupere. Para que los activos criptográficos se conviertan en la cobertura contra la inflación, la industria necesita explorar formas de desvincular las criptomonedas de los mercados tradicionales. Las finanzas descentralizadas (DeFi) quizás puedan ofrecer una salida al romper con los modelos financieros heredados.
Cómo las políticas de la Reserva Federal están afectando a las criptomonedas
En la década de 1980, Paul Volcker, presidente de la Junta de la Reserva Federal, introdujo la política de aumento de intereses para controlar la inflación. Volcker elevó las tasas de interés a más del 20%, lo que llevó a la economía a una recesión al reducir la capacidad adquisitiva de las personas. La estrategia funcionó y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) bajó del 14,85% al 2,5%. Incluso ahora, la Reserva Federal sigue utilizando la misma metodología para reducir las altas tasas de inflación.
En 2022, la inflación subyacente de EE. UU. alcanzó un máximo de 40 años, lo que obligó a la Reserva Federal a subir constantemente las tasas de interés durante todo el año. Esto ha afectado negativamente al mercado de las criptomonedas. Mike McGlone, estratega sénior de materias primas de Bloomberg Intelligence, explicó que el «mazo» de la Fed «ha estado presionando a las criptomonedas este año». McGlone cree que las políticas de la Fed podrían conducir a un desplome peor que la crisis financiera de 2008.
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Los datos del mercado muestran un patrón claro en el que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal corresponden a caídas significativas en los precios de las criptomonedas. Por ejemplo, los precios de Bitcoin (BTC) bajaron el 6 de mayo después de la reunión de la Fed del 3 y 4 de mayo para aumentar el interés en un ,5%. De igual manera, Bitcoin cayó a $17.500 luego de la reunión de la Fed del 14 y 15 de junio, donde elevaron las tasas de interés en un ,75%.
La subida de tipos de junio fue un component importante para que criptomonedas como BTC y Ether (ETH) cayeran un 70 % desde sus máximos históricos. Como demuestran los gráficos de precios, las políticas de la Reserva Federal tienen una correlación directa con la volatilidad del criptomercado. Esta incertidumbre impide que la industria de la criptografía haga un regreso definitivo. Dado que las criptomonedas son una clase de activos de riesgo, los inversores están reduciendo su exposición a las criptomonedas debido al aumento de las tasas de interés y los temores de recesión.
La Reserva Federal implementó otra subida del ,75% en los tipos de interés en noviembre. La Fed dijo que estaba tratando de reducir la «inflación a una tasa del 2 por ciento a largo plazo». El Comité de la Fed continuará aumentando las tasas de los fondos federales al 3-4%. “Anticipa que los aumentos continuos en el rango meta serán apropiados para lograr una postura de política monetaria que sea lo suficientemente restrictiva para que la inflación regrese a 2% en el tiempo”.
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Dado que la inflación sigue siendo alta, no hay razón para creer que la Reserva Federal dejará de subir las tasas de interés en el corto plazo. Desafortunadamente, esta no es una buena noticia para los activos de riesgo como las criptomonedas.
La trayectoria futura de las políticas de la Fed
Con toda probabilidad, la Reserva Federal continuará con sus aumentos de tasas de interés de acuerdo con la retroalimentación de los datos del mercado. Banco de América escribió, “La Fed enfatizará la dependencia de datos […] obtendrán dos impresiones NFP y CPI más antes de la [December] cita si se mantienen calientes, hay otros 75 bps en juego, si no, es posible una desaceleración a 50 bps”. Los estrategas agregaron: «La Reserva Federal no ha terminado de hacer caminatas hasta que los datos lo digan».
Haciéndose eco del sentimiento, el equipo de investigación crediticia de Barclays dijo: «La Fed necesita ver que la inflación cambie… antes de volverse significativamente moderada». Por lo tanto, existe una alta probabilidad de que incluso si la Reserva Federal lessen el porcentaje de aumento, seguirá aumentando las tasas de interés. Dependiendo de las cifras de inflación, la Fed podría ralentizar sus medidas de restricción de liquidez a partir de diciembre, pero no se detendrá inmediatamente con sus estrategias de mitigación de la inflación. Por lo tanto, los inversores deben prepararse para un largo período de volatilidad del mercado criptográfico.
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La Reserva Federal tiene la intención de crear un efecto de riqueza inversa para que los inversores reevalúen su cartera de criptomonedas. Quieren crear una situación de mercado precaria ralentizando la demanda, pero también tener cuidado de evitar cualquier caos. A pesar de que el PIB de EE. UU. se contrajo durante dos trimestres consecutivos, la Fed está ansiosa por evaluar e implementar políticas dolorosas. Por lo tanto, la industria de las criptomonedas necesita encontrar métodos alternativos para enfrentar el desafío de la Reserva Federal.
El escenario actual del mercado demuestra que los precios de los criptoactivos están entrelazados con los mercados de acciones y valores. Los inversores todavía los consideran activos de alto riesgo y se muestran escépticos acerca de invertir durante los períodos de alta inflación. Por lo tanto, es imperativo que el sector de las criptomonedas se distancie de otras clases de activos de riesgo tradicionales. Afortunadamente, un informe del banco central de EE. UU. sugiere que la percepción de riesgo hacia las criptomonedas está cambiando gradualmente.
Según un informe del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, las criptomonedas ya no se encuentran entre las 10 más citadas como riesgos potenciales para la economía estadounidense. Esto revela un cambio importante en la mentalidad de los inversores, lo que demuestra que las criptomonedas eventualmente se convertirán en una clase de activos sin riesgo. Pero eso no sucederá si las criptomonedas continúan siguiendo el modelo financiero heredado. Para vencer la inflación y compensar las políticas de la Reserva Federal, la criptoindustria debe adoptar las finanzas descentralizadas para una economía futura sólida.
Bernd Stoeckl es el cofundador y director de producto de Palmswap, un protocolo de comercio de contrato perpetuo descentralizado.
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