Cuando Facebook anunció Libra, su proyecto de moneda estable, los reguladores presionaron el botón de pánico. Avance rápido varios años, y han estado trabajando en la regulación criptográfica desde hace un tiempo. Los reguladores y legisladores no se asustaron demasiado cuando FTX fracasó, porque se han vuelto cada vez más alfabetizados en blockchain.
La criptorregulación ha avanzado en este punto en algunas jurisdicciones. Por lo standard, cubre criptografía centralizada, lo que implica empresas de criptografía como Coinbase, Circle y FTX. Por ejemplo, se espera que los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, en los que se comenzó a trabajar en 2018, se implementen por completo a fines de 2024.
MiCA cubre las criptomonedas, los tokens de seguridad y especialmente las monedas estables, pero no las finanzas descentralizadas (DeFi), que podrían referirse con mayor precisión a una crimson con un token que realiza funciones automatizadas.
Bitcoin es discutiblemente una verdadera aplicación DeFi. (Sin embargo, en los EE. UU., se clasifica como un producto básico). No obstante, el progreso en el frente regulatorio permite a los reguladores comenzar a fijar la vista en DeFi.
Esto quedó claro en agosto de 2022 cuando la Oficina de Management de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro de EE. UU. sancionó al mezclador de criptomonedas Twister Funds por supuestamente ayudar a lavar criptomonedas por un valor de más de $ 7 mil millones durante tres años. El Tesoro de los EE. UU. tomó la ominosa medida de bloquear el «notorio» servicio de mezcla descentralizado de una mayor actividad en los EE. UU.
Las acciones del Tesoro no son el único ejemplo del poder ejecutivo que pone su mirada en DeFi. La Casa Blanca lanzó un Marco Integral para el Desarrollo Responsable de Activos Digitales, el primero de su tipo. Pidió al Tesoro que completara las evaluaciones de riesgo de financiación ilícita en dos áreas: DeFi y NFT.
El Tesoro tendría que completar la evaluación de riesgos de DeFi y NFT para febrero y julio de 2023, respectivamente, con el objetivo de identificar brechas en los regímenes legales, regulatorios y de supervisión.
Se han tomado aún más medidas hacia DeFi en los EE. UU. El senador Warren y tres senadores demócratas enviaron una carta a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, sobre el cumplimiento de las criptomonedas y la posibilidad de rastrear transacciones a billeteras privadas. A raíz del colapso de FTX, el Senador Warren presentó un proyecto de ley que requiere que el Secretario del Tesoro cree una regla que prohíba a las instituciones financieras realizar transacciones con billeteras de autocustodia por completo.
Capitol Hill ha estado ocupado trabajando en la regulación de las criptomonedas, incluida la legislación sobre las monedas estables. Por ejemplo, la Ley de Innovación Financiera Responsable (RFIA) busca abordar las criptomonedas en typical. Si bien es posible que no exista la voluntad política para aprobar un marco amplio e integral como lo ha hecho la UE con MICA, ha habido discusiones y debates detallados.
En el Congreso, lamentablemente, los temas se vuelven políticos y partidistas. Mientras tanto, las agencias del poder ejecutivo regularán a través de la aplicación y los expertos en la materia impulsarán la política.
Los reguladores analizan globalmente las criptomonedas, a medida que se vislumbra el futuro de DeFi
Los reguladores están avanzando con la regulación de las criptomonedas en todo el mundo, y DeFi es el siguiente. La Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) del Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) incluso publicó un documento de discussion sobre DeFi en busca de comentarios sobre la política para DeFi.
“Esperamos ver desarrollos significativos en el espacio DeFi en el futuro”, escribió la Autoridad. “Las tendencias a mediano plazo que ha identificado la FSRA están sujetas a interrupciones y cambios en el entorno. No obstante, en typical, esperamos que la componibilidad y la capacidad de DeFi para crear servicios financieros vinculados impulsen su adopción como parte de los servicios financieros principales».
La Autoridad señaló que será necesario desarrollar «marcos regulatorios apropiados» para mitigar los posibles riesgos de DeFi.
«Por lo tanto, buscamos su opinión sobre nuestras posiciones políticas de alto nivel para que podamos refinar mejor nuestra comprensión del espacio DeFi y ajustar nuestro enfoque en consecuencia».
La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) y el MAS de Singapur también han estado vigilando la industria. Aseguró que las entidades que participan en actividades criptográficas obtengan una licencia y la aprobación de un nuevo regulador. El incumplimiento conlleva fuertes sanciones y multas. Todos los proyectos de criptografía y world wide web3 en la UAW tendrían que cumplir. Sin embargo, las regulaciones no se aplicarían a las zonas francas financieras de los EAU.
Los planes de Dubái para DeFi permanecieron completamente confusos hasta el 8 de febrero, cuando llegaron informes de que allí estaba prohibida la emisión de criptomonedas que mejoran el anonimato como Monero (XMR), lo que sugiere quizás un enfoque regulatorio que busca atraer grandes empresas más fáciles de regular y más rentables. a su jurisdicción, no a proyectos criptográficos de foundation.
La regulación de Singapur ha sido diseñada para atraer empresas de blockchain bien financiadas, inversores institucionales y de alto valor neto con su estricto marco regulatorio.
El destino de DeFi está en el equilibrio
El fraude de FTX no se perpetró en ninguna cadena de bloques. Ocurrió en aquellos lugares donde tradicionalmente ocurre el fraude, un entorno que carece de controles y gobierno corporativos. FTX es una historia sobre el fraude clásico, como Enron o Lehman.
Está muy lejos de los nuevos fraudes que hemos visto últimamente en la industria de las criptomonedas, como los hacks, a los que se podría aplicar la regulación centrada en las tecnologías descentralizadas. Hoy contamos con leyes civiles y penales para proteger a los consumidores e inversores de los FTX del mundo.
Los reguladores y las fuerzas del orden buscan entornos descentralizados similares. Ahora que se han sentido cómodos con la tecnología blockchain, centrarán su atención en los productos y servicios descentralizados, investigando aquellas dApps en las que los usuarios realmente realizan transacciones de igual a igual y completamente en blockchains, incluidas las recientemente populares apuestas, préstamos, servicios financieros en cadena, and so on.
La regulación se complicará progresivamente cuando los usuarios realicen transacciones completamente en cadenas de bloques en lugar de las rampas de entrada y salida del mercado del dólar adoptadas popularmente, como Coinbase, Circle y FTX. Sin embargo, el cumplimiento en la capa de protocolo no será fácil. Muchas preguntas regulatorias aún no se han respondido, como las relacionadas con AML/KYC, antilavado de dinero y más.
Desde la perspectiva de un regulador, la criptorregulación solo será tan fuerte como su eslabón más débil. Si bien el mundo puede tener una regulación sólida en Singapur, el Reino Unido y Londres, una regulación débil en otros lugares crea arbitraje jurisdiccional y, por lo tanto, oportunidades para el fraude. Lo mismo ocurre con las finanzas centralizadas (CeFI) frente a DeFi. Los reguladores buscarán una regulación de DeFi al menos tan sólida como CeFI, por lo que no existe arbitraje entre los dos.
kadan stadelmann
Kadan Stadelmann es desarrollador de blockchain, experto en seguridad de operaciones y director de tecnología de Komodo System. Su experiencia abarca desde trabajar en seguridad de operaciones en el sector gobierno y lanzar startups tecnológicas hasta desarrollo de aplicaciones y criptografía. Kadan comenzó su viaje hacia la tecnología blockchain en 2011 y se unió al equipo de Komodo en 2016.
