Nueva Delhi
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La economía de la India es como un elefante. Es difícil poner en movimiento a la nación más poblada del mundo, pero es una fuerza a tener en cuenta una vez que entra en acción, dicen a menudo los analistas.
Mientras que la economía global ha pasado de una crisis a otra en los últimos tiempos, India ha abandonado su andar pesado y ha adoptado un trote constante.
Comenzó el año pavoneándose en el Foro Económico Mundial en Suiza. Los emisarios de la India tenían una presencia tan dominante en la calle principal de Davos que un inversor describió la vía como “Pequeña India”.
Unos meses más tarde, cuando el Primer Ministro Narendra Modi inauguró la cumbre de líderes del Grupo de los 20 (G20) en Nueva Delhi, una novedad en la India, el mercado de valores del país alcanzó alturas vertiginosas.
La creciente confianza económica no se limita a la Tierra. En agosto, India se unió al pequeño club de países que han colocado de forma segura una nave espacial en la Luna, subrayando sus ambiciones científicas y tecnológicas.
La euforia en torno a India llega en un momento en que China, que ha sido el motor del crecimiento global durante décadas, está experimentando una importante desaceleración económica. Su vecino del sur está emergiendo rápidamente como un sucesor potencial. Desde una creciente población joven hasta fábricas bulliciosas, el país tiene mucho a su favor.
«Es innegable que la economía india está preparada para la grandeza, y una serie de reformas emprendidas en los últimos años finalmente allanaron el camino para un crecimiento sólido», dijo Eswar Prasad, profesor de política comercial en la Universidad de Cornell, y agregó que «el país está recibiendo un interés considerable por parte de inversores extranjeros al menos por algunas buenas razones”.
Nueva Delhi también tiene relaciones más cálidas con Occidente, que ve a China con creciente sospecha, y eso significa que los inversores ahora consideran que la democracia más grande del mundo es un punto brillante en un mundo cada vez más fracturado.
En las últimas décadas, ha habido otros períodos de optimismo global sobre India, pero el entusiasmo siguió apagándose, mientras China avanzaba a toda velocidad.
La brecha entre las dos economías asiáticas es enorme. La economía de la India vale actualmente casi 3,5 billones de dólares, lo que la convierte en la quinta más grande del mundo. La economía de China, la segunda más grande del mundo, tiene un tamaño de casi 15 billones de dólares.
Se espera que ambos países combinados contribuyan aproximadamente a la mitad del crecimiento global este año, según el Fondo Monetario Internacional, y que el 35% de ese monto provenga de China.
Para superar a China como el mayor contribuyente al crecimiento global en los próximos cinco años, India debe alcanzar una tasa de crecimiento sostenido del 8%, escribieron los analistas de Barclays en un informe de octubre. El FMI proyecta que India crecerá un 6,3% este año.
China, por otra parte, ha fijado un objetivo oficial de crecimiento de alrededor del 5%, mientras se enfrenta a desafíos cada vez mayores, que van desde un gasto de consumo débil hasta una crisis inmobiliaria cada vez más profunda.
«La economía de la India está cómodamente situada para crecer a una tasa anual de al menos el 6% en los próximos años», dijo Barclays. Pero para alcanzar el ritmo de crecimiento del 8% «históricamente aspiracional», el sector privado de la India necesita «aumentar su nivel de inversión», añadió.
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Una vista de la construcción de la carretera en curso en Sewri en Mumbai
El gobierno de Modi, que aspira a hacer de la India una economía de 5 billones de dólares para 2025, ciertamente está sentando las bases para facilitar los negocios y atraer a más empresas para invertir.
Al igual que lo hizo China hace más de tres décadas, India está iniciando una transformación masiva de su infraestructura gastando miles de millones en la construcción de carreteras, puertos, aeropuertos y ferrocarriles. Sólo en el presupuesto de este año, se reservaron 120 mil millones de dólares para gastos de capital destinados a impulsar la expansión económica.
Los resultados se pueden ver en el terreno con furiosas construcciones en marcha en todo el país. India añadió 50.000 kilómetros (unas 31.000 millas) a la red nacional de carreteras, un aumento del 50% en la longitud total, entre 2014 y 2022.
El gobierno de Modi ha dicho que el ritmo diario de construcción de carreteras nacionales se ha más que duplicado desde que llegó al poder hace nueve años.
India, que cuenta con algunas de las empresas de software más grandes del mundo, también ha construido una variedad de plataformas digitales, conocidas como infraestructura pública digital. — que han transformado el comercio.
«La digitalización ha cambiado las reglas del juego para los ciudadanos y las empresas del país», dijo Prasad. «La formalización de la economía ha reducido muchas fricciones para hacer negocios y ha dado a los ciudadanos de la India la sensación de estar involucrados en el éxito económico del país».
Por ejemplo, el programa Aadhaar, lanzado en 2009, ha cambiado la vida de millones de indios al proporcionarles una prueba de identidad por primera vez. La base de datos biométrica más grande del mundo ahora cubre la mayor parte de Los 1.400 millones de habitantes de la India y han ayudado al gobierno a ahorrar millones al reducir la corrupción en las iniciativas de bienestar.
Otra plataforma, la Interfaz de Pagos Unificados (UPI), permite a los usuarios realizar pagos instantáneamente escaneando un código QR. Ha sido adoptado por indios de todos los ámbitos de la vida, desde propietarios de cafeterías hasta mendigos, y ha permitido que millones de dólares fluyan hacia la economía formal.
Ludovic Marín/AFP/Getty Images
El primer ministro Modi se dirige a la Cumbre de Líderes del G20 en Bharat Mandapam en Nueva Delhi el 9 de septiembre de 2023.
En septiembre, Modi, citando un informe del Banco Mundial, dijo que gracias a su infraestructura pública digital, “India ha logrado objetivos de inclusión financiera en sólo seis años, lo que de otro modo habría llevado al menos 47 largos años”.
Las empresas indias se están sumando a la acción. Algunos de los conglomerados más grandes del país, incluidos Reliance Industries de Mukesh Ambani y el grupo homónimo de Gautam Adani, están gastando miles de millones en 5G y energía limpia, a pesar de que construyeron sus imperios sobre la base de industrias tradicionales como los combustibles fósiles.
India está tratando agresivamente de capitalizar el replanteamiento masivo que se está llevando a cabo entre las empresas en las cadenas de suministro. Las empresas internacionales quieren diversificar sus operaciones fuera de China, donde enfrentaron obstáculos durante la pandemia y están amenazadas por la creciente tensión entre Beijing y Washington.
La tercera economía más grande de Asia ha lanzado un programa de incentivos vinculados a la producción por valor de 26 mil millones de dólares para atraer empresas para que establezcan manufacturas en 14 sectores, que van desde la electrónica y los automóviles hasta los productos farmacéuticos y los dispositivos médicos.
Como resultado, algunas de las empresas más grandes del mundo, incluido Foxconn, proveedor de Apple, están expandiendo significativamente sus operaciones en India.
Pero incluso cuando el peso de la India está aumentando, está lejos de recrear el milagro económico que China desató hace décadas.
“India no es como la China de finales de los 90 y principios de los 2000 en el sentido de que el gobierno no elimina los obstáculos a la IED. [foreign direct investments] con la misma rapidez”, dijo Willy Shih, profesor de la Escuela de Negocios de Harvard.
«Creo que la percepción es diferente en comparación con la China de principios de la década de 2000: simplemente más burocrática, más impredecible en torno a las barreras no arancelarias y las cosas que se interponen en el camino».
Esa imprevisibilidad se puso de manifiesto en 2016, cuando Modi prohibió repentinamente la mayor parte del efectivo de la India, lo que provocó problemas a largo plazo para los ciudadanos y las empresas. Y, si bien el país está tomando muchas medidas para cortejar a las empresas extranjeras, sus autoridades han tomado medidas enérgicas contra las empresas chinas.
En un informe de octubre de HSBC, los economistas Frederic Neumann y Justin Feng escribieron: «India en este momento funciona con muy pocos cilindros para compensar el vacilante motor de crecimiento de China», antes de pasar a resaltar las diferencias en el consumo y la inversión en el dos economías.
China representa alrededor del 30% de la inversión mundial, mientras que la de India representa menos del 5%. «Incluso suponiendo un crecimiento cero en China y una triplicación del crecimiento del gasto de inversión en la India con respecto a su promedio reciente, se necesitarían otros 18 años antes de que el gasto de inversión de la India alcance al de China», escribieron.
Y se necesitarían otros 15 años para que el consumo de la India alcance el nivel actual de China en términos de gasto total, según el informe.
“Nada de esto quiere decir que India no vaya a tener un impacto. Sin duda lo será, aunque no será suficiente para proteger la economía mundial en caso de que la economía de China tropiece gravemente”, agregaron.
