Quizás no lo hayas notado, pero las criptomonedas se han convertido en el hazmerreír de los respetables círculos financieros tradicionales, o TradFi. Hemos pasado de ser el niño nuevo rico e inteligente de la fiesta a ser el payaso de la esquina, con una higiene individual cuestionable. El juicio penal en curso contra Sam Bankman-Fried consolida esta narrativa y pone al payaso al frente y al centro. Pero algo que todos deberíamos tener en cuenta es que siempre oscurece más antes del amanecer, entonces, ¿cómo avanzamos hacia un nuevo ciclo de crecimiento y optimismo?
La respuesta es una combinación de tecnología innovadora, adopción de activos del mundo genuine y la creciente participación de instituciones adultas.
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Dejemos de lado una cosa: la salvación no vendrá de un ETF al contado de bitcoin (BTC). Si cree que la respuesta es que BlackRock venda algunos ETF en bolsas centralizadas, entonces está haciendo la pregunta equivocada Los tokens criptográficos sobre los rieles de TradFi no son «el futuro de las finanzas». Hay una profunda ironía en el hecho de que, si bien JPMorgan llevó a cabo sus primeras transacciones basadas en blockchain con BlackRock y Barclays a través de su blockchain Onyx basada en Ethereum, muchos criptoparticipantes y especuladores todavía están obsesionados con un ETF.
Necesitamos una mentalidad de «blockchain primero». Es alentador que las asociaciones recientes entre Chainlink y otras instituciones financieras cumplan con esta premisa, proporcionando un ejemplo del tipo de innovación significativa que necesita la industria. La innovadora tecnología del protocolo de interoperabilidad entre cadenas, o CCIP, del servicio Oracle permitirá a las instituciones financieras lanzar sus propias cadenas de bloques privadas que interactúan con cadenas de bloques públicas descentralizadas como Ethereum. Chainlink ha anunciado proyectos con Swift, Google, ANZ y DTCC, entre otros. De hecho, este parece ser un final muy plausible para las criptomonedas: donde las instituciones financieras hagan la transición a cadenas de bloques privadas utilizadas por clientes minoristas y mayoristas, mientras que las cadenas de bloques públicas y sin permiso coexisten y brindan oportunidades alternativas para los usuarios más expertos en criptomonedas.
También debemos recordar cuánto hemos recorrido Aquellos que no creen que los rieles financieros puedan hacer la transición a blockchain deberían estudiar por qué la transferencia de valor en blockchains a través de monedas estables superó tanto a PayPal como a Mastercard en 2022 (consulte el gráfico a continuación).
También estamos en las primeras etapas del despliegue de activos del mundo genuine (RWA) en la cadena de bloques, lo que abre la posibilidad de que billones de dólares de valor se muevan en la cadena. Este año ya se han comprado RWA por valor de más de 3 mil millones de dólares a través de cadenas de bloques descentralizadas, lo que ha creado una serie de negocios generadores de flujo de efectivo con sólidas perspectivas de futuro.
Por ejemplo, MakerDAO, un OG de finanzas descentralizadas, o DeFi, ha experimentado una especie de revolución silenciosa. Sus ingresos ahora están impulsados en gran medida por el rendimiento de los RWA en lugar de los préstamos criptográficos nativos, como se ve en el cuadro a continuación. Desde una perspectiva de valoración, esto coloca al protocolo en un múltiplo atractivo de precio-beneficio de 18. ¿Quién dijo que las criptomonedas no tienen valor?
No sólo los activos financieros como los bienes raíces y los bonos gubernamentales podrían moverse en la cadena, sino que también industrias enteras como las regalías de la música y el cine pueden beneficiarse de la transparencia, la fraccionalización, un acceso más amplio y menos intermediarios. Incluso la promesa de «SocialFi» es tentadora: un mundo descentralizado y transparente de redes sociales donde los usuarios poseen sus propios datos e identidad, y no están en deuda con los caprichos diarios de Zuck o Elon. Friendtech de Base, que ha generado más de 40 millones de dólares en tarifas en menos de 3 meses de existencia, puede ser la primera versión de esto.
Realmente existe un futuro criptográfico por el que vale la pena luchar si podemos dejar el disfraz de payaso en la puerta.
