Figuras de la industria cripto han recibido con agrado la noticia de que el principal organismo regulador financiero del Reino Unido facilitará la inclusión de productos de inversión en cripto.
El 11 de marzo, la Monetary Carry out Authority (FCA) anunció que permitirá a inversores profesionales negociar notas negociables en bolsa (ETNs) de cripto creadas por bolsas de inversión reconocidas (RIEs, por sus siglas en inglés).
A pesar de ello, siguen vigentes restricciones que prohíben la participación de inversores minoristas, lo que hace que el anuncio de la FCA sea una victoria parcial solo para una adopción más amplia de las criptomonedas.
Las condiciones regulatorias en Europa prohíben la oferta de un fondo cotizado en bolsa (ETF) para un solo activo, como Bitcoin (BTC) o Ether (ETH). Esto convierte a las ETNs en el producto negociable en bolsa (ETP) preferido en la Unión Europea y el Reino Unido, donde las normas financieras siguen estando ampliamente armonizadas a pesar del Brexit.
Con la luz verde de la FCA, la tradicional finanzas británicas y los traders del Reino Unido podrían tener pronto un acceso más fácil a productos financieros vinculados a cripto. Dado que la autorización también viene con condiciones, quizás no sorprenda que los matices se conviertan en el foco.
Natalia Latka, directora de política de la firma de análisis blockchain Merkle Science, dijo a Noticias Blockchain: «La decisión de la FCA de permitir que las bolsas de inversión reconocidas listan ETNs de cripto es un avance significativo. A pesar de las restricciones, esta acción no solo fomenta la integración de productos relacionados con criptomonedas en un entorno regulado, sino que también estrecha la brecha entre el sector cripto y la industria financiera tradicional».
Latka también señaló la exclusión de los inversores minoristas.
«A pesar de las aspiraciones de convertirse en un centro cripto, el enfoque del Reino Unido subraya una notable reticencia a abrazar el creciente interés en los activos cripto entre los inversores minoristas», dijo Latka.
Noticias Blockchain habló con George McDonaugh, cofundador y co-director gerente de KR1, una empresa europea de inversión en activos digitales. McDonaugh elogió el movimiento pero dijo que el mercado necesita ser más accesible.
«La noticia de que la FCA no se opondrá a las solicitudes de [RIEs] para crear un segmento de mercado cotizado en bolsa para ETNs respaldadas por activos cripto es un paso en la dirección correcta para el entorno regulatorio de cripto en el Reino Unido», dijo McDonaugh.
McDonaugh también se centró en la inclusión, afirmando que más empresas deben ser integradas en los mercados del Reino Unido.
Dijo: «Nos gustaría que se hiciera más en torno al régimen de cotización del Reino Unido, permitiendo que más empresas se unan al Mercado Principal de la Bolsa de Valores de Londres y su mercado junior, para que el gobierno del Reino Unido, otros responsables políticos y la industria puedan alcanzar su ambición de convertirse en un verdadero centro global para la industria cripto».
De cualquier manera que lo veas, la conclusión es ampliamente comparable si el Reino Unido se toma en serio sus nebulosas aspiraciones de centro cripto, necesita hacer más para ampliar la participación rápidamente.
El sueño del centro cripto
Ha pasado algún tiempo desde que el primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak, anunció su prepare para priorizar la tecnología financiera en Gran Bretaña. En julio de 2021, como Canciller del Tesoro, Sunak prometió «implementar un amplio conjunto de reformas en servicios financieros» en los próximos años.
En abril de 2022, Sunak dijo: «Es mi ambición hacer del Reino Unido un centro world-wide de tecnología de activos cripto».
We are performing to make the Uk a worldwide cryptoassets hub. We want to see the businesses of tomorrow, and the jobs they create, right here in the United kingdom.
Nowadays @JohnGlenUK established out how we are heading to motivate crypto financial investment and technological know-how in Uk markets. https://t.co/MdZ5IOLZtH
— Rishi Sunak (@RishiSunak) April 4, 2022
A pesar de estas ambiciones, la FCA sigue siendo increíblemente cautelosa sobre la industria, y el avance medible es difícil de conseguir. Bajo estas condiciones, incluso un pequeño paso positivo en la dirección correcta se siente como motivo de celebración.
En un comunicado enviado a Noticias Blockchain, un portavoz de CryptoUK, la asociación comercial con sede en el Reino Unido para cripto, dijo: «Abogamos por este tipo de cambio, en línea con nuestro apoyo a una regulación proporcionada y medida que sea consistente y brinde un campo de juego nivelado para todo tipo de innovación».
«Con eso en mente, continuaremos abogando por una reconsideración de las prohibiciones existentes sobre el acceso a inversiones financieras apropiadas para inversores minoristas», dijo el portavoz. «Si bien apoyamos plenamente un sólido conjunto de protecciones para los inversores, queremos destacar las preocupaciones sobre si estas prohibiciones son proporcionadas y están en línea con la política para inversiones similares que no involucran activos cripto».
Con el objetivo del Reino Unido de convertirse en un centro de activos cripto, tiene sentido que la FCA quiera hacerlo un caso especial para la industria, pero solo si las suposiciones iniciales fueran ampliamente a su favor. En cambio, ocurre lo contrario.
Una postura de larga facts
La FCA estableció su posición ultra cautelosa hacia las criptomonedas el 6 de octubre de 2020. El organismo enumeró cinco razones para su decisión:
- La naturaleza inherente de los activos subyacentes, es decir, no tienen una foundation confiable para su valoración.
- Prevalencia de abuso de mercado y crimen financiero en el mercado secundario (por ejemplo, robo cibernético).
- Volatilidad extrema en los movimientos de precios de los activos cripto.
- Falta de comprensión adecuada de los activos cripto por parte de los consumidores minoristas.
- Falta de necesidad de inversión legítima para los consumidores minoristas en estos productos.
Según CoinMarketCap, el 6 de octubre de 2020 — el día en que la FCA excluyó a los inversores minoristas de la venta de cripto derivados como ETNs — el precio de Bitcoin period de alrededor de USD 10,000. Ether se valoraba en alrededor de USD 35. Al momento de escribir esto, el precio de Bitcoin period de USD 67,139, mientras que el de Ether era de USD 3,648.
Dado la trayectoria alcista de los precios de BTC y ETH durante el período, Noticias Blockchain preguntó a la FCA si podría estar dispuesta a reconsiderar su prohibición de ETN para inversores minoristas.
Un portavoz de la FCA dijo: «La prohibición de la FCA sobre la oferta de cETNs [c pequeña para cripto] o derivados de cripto a consumidores minoristas sigue vigente ya que seguimos viendo daños significativos en el mercado de criptomonedas».
En cuanto a si eso podría cambiar en un futuro próximo, agregaron: «La FCA ha comunicado anteriormente que continuaría revisando su posición sobre cETNs».
Naturalmente, los expertos de la industria esperan que el estado «en revisión» traiga algún cambio significativo lo más rápido posible.
Inconsistencia y prohibiciones
En Estados Unidos, los ETFs de Bitcoin al contado fueron aprobados solo después de una presión significativa de la industria, authorized y política. En comparación, el camino hacia un ETN en el Reino Unido parece relativamente indoloro, incluso si aún queda trabajo por hacer para garantizar una mayor accesibilidad.
Como señala Latka, “Gary Gensler, el presidente de la SEC [Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU.], enfatizó que tal aprobación [de ETF] no debe malinterpretarse como un respaldo oficial de Bitcoin. Esta distinción es vital. Es plausible que la FCA en el Reino Unido esté influenciada por la preocupación de que permitir ciertos productos referenciados a cripto podría señalar involuntariamente que los activos cripto subyacentes mismos están regulados, a pesar de su true estatus no regulado.”
Pero incluso si la FCA está motivada por las mejores intenciones, Latka cree que su postura podría resultar dañina para las personas a las que se pretende proteger.
Latka dice: “La prohibición de la FCA podría llevar a los inversores hacia las sombras de los exchanges no regulados, aumentando su vulnerabilidad […] Creo que el camino para proteger a estos inversores no debería basarse en prohibiciones absolutas, sino en adoptar regulaciones integrales que permitan una exposición segura a esta clase de activos.”
Como lo expresó CryptoUK, todavía existe una “necesidad de una mayor colaboración entre el sector público y privado con los responsables políticos nacionales e internacionales.”
Desde la perspectiva de un experto de la industria, la política de la FCA sigue siendo un trabajo en progreso.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Noticias Blockchain. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
