INFLACIÓN SUBYACENTE DE LA ZONA DEL EURO PUNTOS CLAVE:
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Se estima que la tasa de inflación subyacente en la zona del euro retrocedió hasta el 5,3 % en mayo, por debajo del 5,6 % registrado el mes pasado. El IPC subyacente, que excluye los precios de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, cayó un 0,3%, registrando su lectura más baja desde enero, en lo que definitivamente será visto como positivo por el BCE.
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Se espera que la tasa de inflación interanual sea del 6,1 % en mayo de 2023, por debajo del 7,0 % de abril, según una estimación preliminar de Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea. Esta es la cifra más baja desde febrero de 2022 y la caída de los precios de los alimentos será especialmente satisfactoria para los consumidores del BCE y de la zona del euro. El desglose de los componentes reveló que la disminución se debió en gran parte a una caída del 1,7 % en los precios de la energía, luego de un aumento del 2,4 % en abril. Adicionalmente, hubo una desaceleración en las presiones de costos de alimentos, alcohol y tabaco (12,5% vs 13,5%), bienes industriales no energéticos (5,8% vs 6,2%) y servicios (5,0% vs 5,2%). Además, la tasa de inflación subyacente, que excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco, también se moderó más de lo anticipado, ubicándose en 5,3 por ciento.
Mientras tanto, el mercado laboral se mantiene sólido con un desempleo que llega al 6,5%, en línea con las previsiones. El número de desempleados se redujo en 33 mil respecto al mes anterior a 11.088 millones, el nivel más bajo desde que comenzaron los registros comparables en 1995.
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IMPLICACIONES PARA EL BCE EN EL AVANCE
El trabajo del BCE sigue siendo difícil dado el contexto económico de los distintos países de la zona del euro. Los formuladores de políticas del Banco Central Europeo (BCE) han adoptado últimamente una retórica en gran parte agresiva, y el formulador de políticas Luis de Guindos reiteró que los datos de inflación recientes son positivos, pero siguen estando muy lejos del objetivo de los Bancos Centrales.
La inflación a la que se refiere de Guindos no es la impresión de hoy, sino los datos de inflación de Francia y Alemania de ayer. La inflación italiana subió, pero los registros de Francia y Alemania indicaron descensos significativos, con un IPP intermensual francés de -5,1 %. Es posible que finalmente estemos viendo los efectos de las subidas de tipos, ya que el «efecto de retraso» parece haber seguido su curso.
Todavía es poco probable que los datos influyan en el BCE en el frente de la subida de tipos ahora que entramos en un período clave de verano. La inflación de los servicios se ha mantenido estancada en la zona del euro y, dado que se espera que el turismo alcance su punto máximo en los meses de verano, esto podría representar un riesgo al alza para la inflación y puede valer la pena monitorearlo. Sin embargo, sigue siendo positivo el pronunciado descenso de los precios de la energía, que se espera que continúe a medida que el clima cálido se acelere en toda Europa. En definitiva, una bolsa mixta que avanza para el BCE demuestra lo difícil que se ha vuelto la previsión en el entorno macroeconómico actual a nivel mundial.
REACCIÓN DEL MERCADO
EURUSD Gráfico diario
Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda
La reacción inicial del EURUSD vio un aumento de 20 pips hacia el nivel de 1.0700. La imagen a largo plazo para el EURUSD sigue siendo poco clara en este momento, ya que nos movemos alrededor de un área de soporte clave justo por debajo del nivel de 1.0700. El cierre de la vela de martillo del martes en el área de soporte insinuó una recuperación alcista para el EURUSD que no se materializó. Todavía hay señales de que podría esperarse un rebote para el EURUSD, ya que aún no hemos visto el cierre diario de velas por debajo del área de soporte (bloque rosa en el gráfico). El RSI también está de vuelta en territorio de sobreventa, lo que sin duda mantendrá a los bajistas cautelosos en torno a los niveles de precios actuales.
Niveles clave a tener en cuenta:
Niveles de resistencia:
- 1.0700
- 1.0750
- 1.0810 (MA de 100 días)
Niveles de soporte:
- 1.0635
- 1.0575
- 1.0500 (nivel psicológico)
— Escrito por Zain Vawda para DiarioFX.com
Contacta y sigue a Zain en Twitter: @zvawda
