INFLACIÓN SUBYACENTE DE LA ZONA DEL EURO PUNTOS CLAVE:
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La tasa de inflación subyacente en la zona del euro retrocedió ligeramente en abril y llegó al 5,6 % en abril, por debajo del registro del mes pasado del 5,7 %. El IPC subyacente, que excluye los precios de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, bajó un 0,1 % tras un aumento que comenzó en junio de 2022, cuando el IPC subyacente se situó en el 3,7 %. La cifra básica sigue siendo incómodamente alta y, a pesar de las señales de una desaceleración en el gasto de los consumidores y el endurecimiento de las condiciones, la inflación sigue obstinada.
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La tasa de inflación interanual subió un poco al 7,0 por ciento en abril de 2023, desde el mínimo de 13 meses de marzo del 6,9 por ciento. Los precios de la energía repuntaron un 2,5 % frente al -0,9 % en marzo y el coste de los servicios aumentó a un ritmo más rápido, un 5,2 % frente al 5,1 % de marzo. Por otro lado, la inflación de alimentos, alcohol y tabaco se desaceleró al 13,6% frente al 15,5% y la de bienes industriales no energéticos al 6,2% frente al 6,6%. Sobre una base mensual, los precios al consumidor subieron un 0,7%, un tercer mes consecutivo de aumento.
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LA ENCUESTA DEL BCE SOBRE PRÉSTAMOS BANCARIOS Y UNA MIRADA HACIA EL FUTURO
El trabajo del BCE es difícil dado el contexto económico de los distintos países de la zona del euro. Los formuladores de políticas del Banco Central Europeo (BCE) han adoptado una retórica en gran parte agresiva últimamente antes de la reunión de esta semana.
Esta mañana también tuvimos la Encuesta de Préstamos Bancarios del BCE, que reforzó la creencia de un alza de 25 pb en la reunión del jueves. La encuesta de préstamos mostró un endurecimiento sustancial por parte de los bancos con respecto a los estándares crediticios tanto para los consumidores como para las empresas, y los bancos de la zona euro informaron una caída en la demanda de crédito de las empresas. Mientras tanto, los consumidores y los hogares también se vieron afectados por esto, ya que las tasas de rechazo aumentaron y la demanda de préstamos hipotecarios disminuyó considerablemente, ya que los consumidores siguen preocupados por la confianza general y las perspectivas económicas.
La Encuesta de Préstamos Bancarios al menos proporcionó alguna indicación de que estamos viendo una economía más restrictiva a medida que los efectos de los aumentos de tasas comienzan a filtrarse a través de la economía. Sin embargo, el ligero repunte en la inflación interanual puede seguir jugando en la mente de los responsables de la política monetaria del BCE.
REACCIÓN DEL MERCADO
EURUSD Gráfico diario
Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda
La reacción inicial del EURUSD vio una caída de 15 pips antes de recuperarse para cotizar relativamente plano después de la publicación. El par ha estado rondando el rango mínimo reciente alrededor de 1.0950 en las primeras operaciones europeas, ya que el euro enfrentó cierta presión de venta luego de la publicación de la Encuesta de préstamos bancarios esta mañana. El rango entre 1.0950 y 1.1050 podría mantenerse en el rumbo de la reunión del FOMC de mañana.
El panorama a largo plazo para el EURUSD sigue siendo poco claro en la actualidad, ya que los aspectos técnicos y fundamentales parecen estar en desacuerdo entre sí. El gráfico diario anterior muestra una ruptura del canal ascendente con preferencia a la baja adicional desde un punto de vista técnico. Por mucho que la configuración parezca atractiva, los datos fundamentales de peso pesado que se publicarán esta semana pueden jugar un papel muy importante en el rumbo del EURUSD a continuación. La orientación a futuro emitida tanto por la Reserva Federal como por el BCE podría brindar más claridad sobre las trayectorias de aumento de tasas para ambos bancos centrales, ya que las apuestas moderadas en la Fed han visto una buena cantidad de moderación en los últimos tiempos.
Niveles clave a tener en cuenta:
Niveles de resistencia:
Niveles de soporte:
— Escrito por Zain Vawda para DiarioFX.com
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