La industria de las criptomonedas siempre va por delante de los reguladores, mientras que los medios construyen sus narrativas basadas en las historias de exuberantes fundadores e inversores. Este paradigma ayuda a explicar por qué Singapur se ha percibido como el lugar ideal para las criptomonedas («centro» es la palabra elegida) desde hace varios años, a pesar de que el gobierno de la ciudad-estado ha sido más modesto en sus ambiciones.
Las criptoempresas han acudido en masa a Singapur menos por algo específico que haya hecho la ciudad-estado y más por lo que no ha prohibido. Sin duda, Singapur tiene la Ley de Servicios de Pago que allana el camino para los pagos criptográficos en la ciudad-estado, pero ha sido «prudente» sobre la cantidad de licencias que emite. Además, el Proyecto de Ley de Mercados y Servicios Financieros (FSM) aprobado en abril de 2022 regula los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) creados en Singapur con fines de lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo (AML/CFT).
Sin embargo, de lo contrario, como la mayoría de las jurisdicciones, Singapur aún no cuenta con un marco regulatorio integral para los activos digitales. Si las criptoempresas se enfocaran principalmente en tales regulaciones, Japón sería una opción obvia, ya que tiene un sistema regulatorio para activos digitales más avanzado que en cualquier otro lugar de Asia.
De hecho, el mayor atractivo de Singapur para las criptoempresas es su entorno favorable a los negocios, que suponen que eventualmente se traducirá en el tipo de régimen regulatorio que desean.
Sin embargo, el jurado todavía está deliberando sobre eso, y si la industria de la criptografía sigue a toda velocidad de una catástrofe a la siguiente, Singapur continuará distanciándose de la industria.
Realidad y bombo
A primera vista, 2022 parece otro año increíble para las criptomonedas en Singapur. Después de todo, la ciudad-estado atrajo USD 1200 millones en criptofinanciación, la mayor parte de la inversión overall en fintech que ayudó a Singapur a alcanzar una inversión financiera electronic de tres años.
Sin embargo, como señaló KPMG, la financiación relacionada con las criptomonedas en Singapur el año pasado en realidad cayó un 21 % desde los 1500 millones de dólares de 2021. La inversión se desaceleró drásticamente en la segunda mitad de 2022 a medida que el mercado bajista se prolongaba y continuaban los fracasos dramáticos.
Aunque la empresa de plataformas de criptocomercio con sede en Singapur, Amber, logró recaudar 300 millones de dólares en diciembre, esa fue la excepción y no la regla. Entre sus patrocinadores se encuentran pesos pesados como Temasek y Sequoia Cash. Según se informa, Amber ha recortado hasta el 40 % de su particular mientras trata de mantenerse a flote en medio de la peor desaceleración de la criptoindustria hasta la fecha.
Por otro lado, Singapur ocupa el tercer lugar en el mundo en inversión de blockchain después de EE. UU. y el Reino Unido. Ha habido 566 acuerdos de blockchain en la ciudad-estado que han recaudado $ 3.9 mil millones en los últimos seis años, según The Block.
Pero lo que Singapur quiere lograr con su inversión en blockchain puede ser diferente de lo que esperan los criptofieles. Por ejemplo, el Proyecto Ubin de la ciudad-estado completó con éxito su experimento utilizando blockchain para la compensación y liquidación de pagos y valores.
Es importante escuchar lo que dicen los reguladores de Singapur y no repetir la misma hipérbole trillada.
«Si un centro de criptografía se trata de experimentar con dinero programable, aplicar activos digitales para casos de uso o tokenizar activos financieros para aumentar la eficiencia y reducir el riesgo en las transacciones financieras, sí, queremos ser un centro de criptografía», Ravi Menon, director general de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), dijo en su discurso de apertura en el Pageant Fintech de Singapur 2022.
Rechazo de alto riesgo
Una de las razones por las que los inversores con un gran apetito por el riesgo adoran las criptomonedas es que invertir en esta clase de activos puede ser un viaje muy emocionante. Puede ser un fiasco full, pero cuando explota, es un gran growth. Considere que el precio de cierre de bitcoin fue de aproximadamente $ 29,000 el 1 de enero de 2021 y aumentó a casi $ 69,000 en noviembre de 2021.
Pero Singapur ha dejado en claro que no quiere ser un centro para el comercio de esta clase de activos volátiles, especialmente para los inversores minoristas. ¿Y qué tan grande puede ser un centro de criptografía si no abarca el segmento minorista?
Menon dijo explícitamente en el Festival Fintech de Singapur: «Pero si se trata de comerciar y especular con criptomonedas, ese no es el tipo de centro de criptomonedas que queremos ser».
Una y otra vez, Singapur ha rechazado lo que percibe como un riesgo excesivo para los inversores minoristas de las criptomonedas, a expensas de perder grandes negocios. Por ejemplo, en diciembre de 2021, Binance, la bolsa de activos digitales más grande del mundo, retiró su solicitud de permiso para operar una bolsa en Singapur después de no obtener la aprobación regulatoria y cerró sus operaciones en la ciudad-estado en febrero de 2022.
Handle de daños
A medida que la industria de la criptografía se tambalea de una crisis a la siguiente, esperamos que Singapur continúe reforzando el escrutinio de las empresas relevantes. No revertirá sus decisiones sobre la inversión minorista e incluso puede frenar la inversión institucional si la situación se deteriora más drásticamente.
Si bien el efecto inicial del colapso de Silicon Valley Lender (SVBVB) y Signature en Singapur parece ser limitado, dada su exposición a las criptoempresas, son más malas noticias para el sector de activos digitales en apuros. Las agencias reguladoras estadounidenses designaron a SVB y Signature el 13 de marzo como un riesgo sistémico para el sistema financiero.
La firma de tecnología de pagos peer-to-peer Circle, que fue aprobada por el MAS para operar en Singapur en noviembre pasado, dijo que tiene $ 3.3 mil millones, o alrededor del 8% de las reservas totales de USDCUSDC, depositadas en Silicon Valley Bank, y que el dinero sería estará completamente disponible cuando los bancos de EE. UU. abrieron el 14 de marzo. Circle dijo que no tenía reservas de efectivo de USDC en Signature Bank.
Exchange Coinbase, aprobado por el MAS en octubre pasado, dijo que tenía alrededor de $ 240 millones en efectivo corporativo en Signature Bank y espera «recuperar por completo estos fondos».
Mientras tanto, el nuevo regulador del juego de Singapur, la Autoridad Reguladora del Juego (GRA), dijo recientemente que no tiene planes de legalizar el uso de criptomonedas en los casinos físicos. Hablando en una conferencia en Sydney a principios de marzo, el abogado basic de GRA, Albert Yeo, dijo que la ciudad-estado se aseguraría de que no se usaran criptomonedas en sus dos resorts integrados: Marina Bay Sands y Resorts Planet Sentosa.
“Internamente, la plan es simplemente no permitir que comience o incluso permitir que entre por la puerta. El momento en que empiezas incluso a entretener [the idea] sabes que será difícil parar”, dijo Yeo.
posible referente
Para tener una idea de la futura dirección regulatoria criptográfica de Singapur, sería instructivo observar cómo se desarrolla la nueva oferta de Binance por una licencia criptográfica. A principios de marzo, la unidad de custodia de Binance en Singapur, Ceffu, dijo que planeaba solicitar un permiso para ofrecer servicios de pago en la ciudad-estado.
Ceffu se dirige a inversores profesionales interesados en custodia y otros servicios de activos digitales en lugar de inversores minoristas. Es para este negocio centrado en inversores profesionales que el intercambio quiere obtener una licencia en Singapur.
La vicepresidenta de la unidad, Athena Yu, dijo a Reuters que Ceffu se postularía oficialmente después de que las enmiendas relevantes a la Ley de Servicios de Pago entren en vigor y se abra la solicitud de una licencia de custodia.
Anteriormente, el MAS ordenó a Binance que dejara de solicitar negocios de inversores minoristas en el país después de que lo hiciera sin permiso. Además, las autoridades de Singapur todavía están investigando el gigante intercambio de criptomonedas para determinar si violó alguna regla.
Si Ceffu obtiene la luz verde del MAS, eso indicaría que Singapur sigue decidido a cultivarse como un destino principal para la criptoinversión institucional. Si se rechaza la solicitud de Ceffu o si el proceso de aprobación lleva mucho tiempo, como mínimo sugeriría que Singapur está adoptando una actitud de espera con respecto a la industria de las criptomonedas en standard.
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