Hay una página curiosa escondida en los pliegues de Internet que proclama que Bitcoin ha muerto más de 460 veces.
Según el recuento de ese sitio web, la criptomoneda ha sido vencida 24 veces en lo que va del año, después de morir 47 veces en 2021 y 14 veces en 2020. Su tasa de mortalidad alcanzó su punto máximo en 2017, el año en que Bitcoin disparó a un récord histórico cercano a los $ 20,000 simbólicos. manejar en diciembre, solo para caer por debajo de $ 11,000 cinco días después, perdiendo el 45 por ciento de su valor. Ese año, la criptomoneda aparentemente desapareció no menos de 124 veces. Tal vez solo Prometeo haya sido derribado, solo para regenerarse, tantas veces.
He visto esta llamada página de «obituarios de Bitcoin» durante años, principalmente por su valor satírico. El sitio web es claro en lo que constituye una «muerte» de Bitcoin, afirmando que la criptomoneda solo puede considerarse oficialmente muerta cuando «una persona con un seguimiento notable o un sitio con tráfico sustancial» lo ha declarado así. Lo que está claro en esta página, que ha estado registrando muertes criptográficas laboriosamente desde 2010, es que no importa cuántas disputas amargas, miles de millones perdidos, medidas enérgicas regulatorias o manías especulativas se arraiguen en la criptosfera floreciente, sus activos más populares están lejos de estar listos. , como dijo un crítico, morir ya.
Crypto, por supuesto, no se limita a Bitcoin, ni mucho menos, pero el estado de ánimo que rodea a este último puede ser un buen indicador del primero. Desde 2010, el lanzamiento de nuevos criptofondos de cobertura se ha correlacionado en gran medida con el aumento del precio de Bitcoin, que sigue siendo la criptomoneda más vorazmente negociada. Esa regla se extiende hasta 2022, año en el que se registró el número más bajo de nuevos fondos de cobertura de criptomonedas que ingresaron al mercado en cinco años, según la encuesta anual del sector de este año realizada por PwC.
Esa encuesta también mostró potencialmente más de 300 criptofondos de cobertura que siguen funcionando a nivel mundial, con la mitad de su lanzamiento en los últimos tres años. Aquellos que terminen superando el baño de sangre criptográfico de 2022 tendrán derecho a fanfarronear en los próximos años. También tendrán otra flecha en su carcaj: Mucho más dinero.
Según PwC, el promedio de activos bajo administración de fondos de cobertura de criptomonedas a partir de 2021 fue de $58,6 millones, casi un 60 % más que el año anterior, según el mismo conjunto de fondos de muestra, que los colocó firmemente por encima del umbral de $20 millones considerado como una masa crítica para los fondos de cobertura tradicionales. En otras palabras, los criptofondos de cobertura estaban bien capitalizados al comienzo del año y se espera que muchos sobrevivan a sus turbulencias.
La negativa abyecta de Crypto a morir ha enfurecido a muchos, inspirando no pocas diatribas. “Todas las manías terminan de la misma manera, con una fuerte corrección que derrumba los precios como un castillo de naipes. . . . En pocas palabras, es otro caso de codicia que niega el miedo hasta que es demasiado tarde para cualquier cosa que no sea pánico”, advirtió un informe publicado este mes sobre los peligros de la “criptomanía” de Brookings Institution, un grupo de expertos sin fines de lucro de Washington.
Sin embargo, el último lavado no debe llamarse pánico: no ha sido tan repentino ni fugaz. Sería más acertado llamar una rutina de meses, empañada por calamitosos cambios de precios que han alejado cada vez más a los activos criptográficos de su marca máxima de $ 3 billones registrada a principios de noviembre de 2021, hace casi un año. Casi al mismo tiempo el año pasado, Bitcoin también alcanzó su capitalización de mercado más alta hasta la fecha con $ 1,28 billones. Ahora ha caído lejos de esa posición, rondando los $ 370 mil millones, cotizando a poco más de $ 19, 000, dentro del rango del mes pasado.
Si bien Brookings encontró que los «impulsos monetarios y fiscales sobredimensionados en las economías centrales» son parcialmente culpables de los precios altísimos de lo que denominó «los años de la pandemia burbujeante», culpó en gran parte a los «inversionistas desinformados» con una debilidad por las innovaciones disruptivas. un hambre de ganancias fáciles e ilusorias, y una fe ciega en los cambios de paradigma que “supuestamente mantendrán el impulso en el tiempo, a menudo convenientemente sazonado con abundante liquidez global”.
Y no se trata solo de patear las criptomonedas cuando no funcionan. Muchos en la comunidad financiera han estado apopléjicos todo el tiempo, aunque cada vez más silenciosamente, ya que se han visto obligados a jugar bien con los clientes y socios criptocéntricos. Cuando Rusia invadió Ucrania, lo que provocó un aumento en el uso de criptomonedas por parte de malos actores para eludir las sanciones financieras, las quejas privadas en Wall Street eran palpables. ¿Estados Unidos había perdido la oportunidad de tomar medidas enérgicas contra las criptomonedas antes de socavar la seguridad nacional? No es así, según un informe reciente, que descubrió que las criptomonedas, como era de esperar, no son lo suficientemente líquidas como para impulsar la evasión de sanciones a gran escala. Pero lo que hizo Crypto fue recaudar más de $ 60 millones en donaciones para Ucrania de todo el mundo durante las primeras semanas de la invasión, lo que permitió a su gobierno comprar equipos militares y medicamentos que se necesitaban desesperadamente.
Eso no quiere decir que se deba otorgar a los criptoactivos una hegemonía salvaje y desenfrenada. Quizás una de las críticas más convincentes que surgieron durante este último criptoinvierno es una carta enviada a los miembros del Congreso a principios de este año, firmada por más de 1500 tecnólogos, científicos y académicos de una lista en negrita de empresas e instituciones, incluido Google. , Microsoft, Amazon, Facebook/Meta, el Instituto de Tecnología de Massachusetts, la Universidad de Pensilvania, la Universidad de California, Berkeley y muchos otros.
Fueron brutales en su evaluación: «Las catástrofes y las externalidades relacionadas con las tecnologías de cadena de bloques y las inversiones en criptoactivos no están aisladas ni son dolores de crecimiento de una tecnología naciente», dice la carta. “Son los resultados inevitables de una tecnología que no está diseñada para un propósito y seguirá siendo inadecuada para siempre como base para la actividad económica a gran escala”.
El grupo instó a los legisladores a actuar rápidamente para mejorar la supervisión de fintech y “adoptar un enfoque crítico y escéptico hacia las afirmaciones de la industria de que los criptoactivos. . . son una tecnología innovadora que es absolutamente buena” y para “garantizar que las personas en los EE. UU. y en otros lugares no queden vulnerables a las finanzas depredadoras, el fraude y los riesgos económicos sistémicos”.
Una carta como esta, combinada con la caída en picada de las criptomonedas, el aumento de las tasas de interés, la inflación y los temores de recesión, además de la extraordinaria letanía de espectaculares quiebras, quiebras y fraudes este año, debería ser suficiente para poner un freno permanente a cualquier interés institucional en las criptomonedas y recursos digitales. Pero no lo ha hecho. Si bien los inversores minoristas han sido destripados y debidamente castigados, los inversores institucionales están, sorprendentemente, buscando activamente sus próximos puntos de entrada al mercado, convencidos de que no ha visto la última de sus bonanzas.
El Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund, la división dedicada de criptoactivos y activos digitales del fondo de cobertura del Reino Unido de USD 25 000 millones, recaudó más de USD 1000 millones de inversores institucionales a partir de este verano, lo que representa uno de los lanzamientos de fondos de cobertura criptográficos más grandes hasta la fecha y de forma práctica. desafiando el estancamiento criptográfico.
Y lo que es más, Inversor institucional ha aprendido de fuentes familiarizadas con el fondo criptográfico de Brevan Howard que, aunque ya no recauda fondos activamente, BH Digital, que supervisa las transacciones criptográficas de Brevan Howard, todavía ve una falange de clientes institucionales que claman por ingresar al fondo, lanzado en enero. Una fuente bien ubicada de Wall Street involucrada en emparejar clientes dice que hay muchos inversores que aún buscan asignar, lo que fácilmente podría llevar a BH Digital a la marca de $ 2 mil millones.
Alrededor del 85 por ciento del fondo criptográfico de Brevan Howard se recaudó de fondos de fondos, oficinas familiares, personas de alto patrimonio neto y pensiones y dotaciones (más o menos en ese orden), y Brevan Howard contribuyó con alrededor del 15 por ciento de sus propios fondos a la criptografía. -unidad comercial.
BH Digital, que inició sus operaciones en septiembre de 2021, propone invertir en una «amplia gama de oportunidades diversas presentadas por la interrupción estructural y la innovación de la tecnología blockchain», al tiempo que impone controles estrictos, gobernanza institucional, gestión de riesgos y experiencia nativa de los criptomercados. Brevan Howard ha contratado a un equipo de más de 60 personas, con gestores de cartera, analistas, analistas cuantitativos y científicos de datos establecidos en ocho oficinas de todo el mundo. El fondo ya ha obtenido altas calificaciones por circunnavegar ágilmente lo peor de las pérdidas criptográficas este año.
El afán de los inversores institucionales por seguir derrochando en criptomonedas no se limita al éxito de Brevan Howard, observa Jeff Howard, jefe de ventas institucionales y desarrollo comercial de América del Norte en OSL, un corredor e intercambio de criptomonedas con sede en Hong Kong. «Los inversores institucionales son súper optimistas en este momento con respecto a las criptomonedas que se adentran en el otoño», dice. “Están felices por la liquidación, especialmente aquellos a los que les fue bien, porque eliminó el apalancamiento del mercado y presenta un buen punto de entrada”.
Howard dice que en OSL, agosto y septiembre fueron «dos de los meses de mayor volumen del año», con un aumento del 250 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado, con inversores institucionales a la cabeza, pero bien lejos de los volúmenes masivos de criptografía vistos de febrero a junio, que eran tan altos como $ 220 mil millones por mes. Hasta ahora, los volúmenes de criptografía a través de OSL en octubre han llegado a poco más de $ 180 mil millones, con inversores minoristas que abandonan el mercado y los inversores institucionales vuelven a ingresar con cautela.
Un gran obstáculo para las criptomonedas sigue siendo sincronizar el mercado con sus precios en caída, dice Howard, ya que los inversores institucionales están adoptando un enfoque táctico para volver a entrar. eso”, dice. “Con tanta incertidumbre, será difícil que las criptomonedas suban más. En última instancia, las personas buscan un catalizador, ya sea hacia arriba o hacia abajo, para hacer su próximo movimiento, pero hay muchos mensajes contradictorios”.
Mientras tanto, los precios más bajos están permitiendo que los inversores y las empresas de criptomonedas tomen un golpe y reevalúen, y muchos utilizan el tiempo de inactividad para hacer planes para una nueva fase de crecimiento. “Empresas comerciales propietarias, creadores de mercado y fondos de cobertura, hablo con todos ellos”, dice Howard. «Y están haciendo crecer agresivamente sus negocios de criptografía en este momento».
Como dice una fuente de la industria, la esperanza es que el nuevo año pueda ofrecer un nuevo comienzo, cierta claridad sobre la dirección del mercado y una oportunidad para que los fondos existentes que llegaron hasta 2022 digan: «Lo hicimos, lo hicimos». Para explotar, estamos estructurados para superar un colapso criptográfico”.
Es decir, si llegan hasta 2022. En el tiempo de las criptomonedas, unos pocos meses equivalen a milenios.
