PUNTOS CLAVE GBP/USD:
- La nueva administración del Reino Unido ha aportado más estabilidad al mercado local de divisas y bonos, pero la desaceleración económica y el aumento de la inflación plantean mayores riesgos.
- Se espera que el FOMC y el BoE suban 75 puntos básicos esta semana.
- Es probable que la perspectiva del GBP/USD siga siendo sombría.
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La llegada del nuevo primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak, ha dado una sensación de estabilidad a los mercados financieros locales luego de que anunciara el abandono de la política fiscal expansiva sugerida por su antecesora Liz Truss. Sin embargo, las perspectivas para el par GBP/USD siguen siendo sombrías, ya que los inversores esperan la decisión de política monetaria del FOMC y el BOE esta semana.
La reversión de los recortes de impuestos de Truss, que inicialmente desencadenaron volatilidad en el mercado de Gilts del Reino Unido y posteriormente condujeron a la depreciación de la libra esterlina, ha brindado a los inversores una sensación de alivio temporal. Pero mientras la nueva administración está considerando aumentar los impuestos en un esfuerzo por tapar el déficit fiscal, los mercados se mantienen cautelosos ya que la economía del Reino Unido ya muestra signos claros de desaceleración en un momento en que las presiones de los precios continúan creciendo.
Como contexto, la última cifra del PIB mostró que la economía del Reino Unido se contrajo en el mes de agosto, mientras que la lectura de inflación de septiembre volvió al máximo de 40 años alcanzado anteriormente en julio, superando también las expectativas de un aumento de +10 % interanual. Las mayores contribuciones a las presiones sobre los precios continuaron viniendo de los alimentos y la energía, y estos artículos no muestran signos de alivio en el corto plazo.
Durante el fin de semana, se informó que Rusia se retiró del acuerdo de granos negociado por las Naciones Unidas en julio, lo que ahora ejercería más presión sobre los precios de los alimentos, ya que Ucrania y Rusia juntas representan casi un tercio de las exportaciones mundiales de trigo. En la misma línea, la oficina meteorológica del Reino Unido advirtió hoy sobre un invierno de 2022 más frío de lo habitual, lo que también pondrá de manifiesto el riesgo de escasez de energía y nuevas subidas del precio del petróleo.
En este entorno, el Banco de Inglaterra se enfrentará a una decisión difícil en su próxima reunión de política monetaria del 3 de noviembre, un día después de que se espera que el FOMC endurezca aún más las condiciones monetarias. Aunque los inversores anticipan un aumento de 75 puntos básicos por parte de ambos bancos centrales, fundamentalmente hablando, la economía de EE. UU. está en mucho mejor forma que la economía del Reino Unido, por lo que uno esperaría una mayor fortaleza del dólar estadounidense frente a la libra. Sin embargo, si el BOE sorprende con una subida de tipos de 100 pb, la libra podría apreciarse en el corto plazo.
PANORAMA TÉCNICO
Desde un punto de vista técnico, durante los últimos días el par GBP/USD se ha estado consolidando mientras los inversores esperan los principales eventos de riesgo durante la semana. Sin embargo, el nivel psicológico de 1.1500 se superó hoy y se registró un mínimo de 1.1460 en el momento de redactar este informe, ya que el apetito por el riesgo retrocedió. En el gráfico diario, la primera resistencia se observa alrededor de 1.1645. Si se rompe, abre la puerta a la siguiente área clave en 1.1710-1.1725, que converge con el promedio móvil de 100 días. A la baja, la zona de 1.1410 entra en juego como nivel de soporte. Debajo de eso, 1.1350 podría venir a continuación.
Gráfico diario GBP/USD
Gráfico diario GBP/USD. Fuente: TradingView
De cara al futuro, se espera que mañana se publique el PMI manufacturero del Reino Unido y EE. UU. El FOMC decidirá sobre las tasas de interés el miércoles, donde la conferencia de prensa será de gran importancia ya que los inversores buscan señales de un ritmo más lento de ajuste. El jueves será la decisión de política monetaria del BOE antes de que tengamos una mejor comprensión de la economía de EE. UU. con la publicación de ISM Services más tarde ese día y las cifras de desempleo y NFP de EE. UU. el viernes.
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—Escrito por Cecilia Sánchez-Corona, Equipo de Investigación, DailyFX
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