PRONÓSTICO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE:
- Dólar estadounidense retrocede en la semana a medida que los rendimientos del Tesoro se desploman por la agitación del sector bancario
- El FOMC‘s la política monetaria reunión robará protagonismo la próxima semana
- Se espera que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos, pero no se debe descartar del todo una pausa en caso de nuevas tensiones en los mercados financieros en los próximos días
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El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, estuvo bajo presión esta semana, cayendo alrededor de un 0,8% para ubicarse ligeramente por debajo del nivel de 104,00, socavado por la fuerte caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses, ya que los operadores revaluaron a la baja el camino de ajuste de la Reserva Federal en el frente a las tremendas turbulencias del sector bancario.
Las apuestas sobre las perspectivas de la política monetaria cambiaron en una dirección moderada después de que el colapso de dos bancos regionales estadounidenses de tamaño mediano avivó los temores de un Armagedón financieroincitando a la Fed a lanzar medidas de emergencia para apuntalar las instituciones de depósito que enfrentan restricciones de liquidez.
El siguiente gráfico muestra cuánto han caído los rendimientos del Tesoro y las expectativas de las tasas terminales de la Fed desde mediados de la semana pasada a pesar del mensaje de línea dura de Jerome Powell al Congreso. También muestra cómo el dólar ha retrocedido en paralelo con esos activos.
RENDIMIENTO IMPLÍCITO DE FUTUROS DE FONDOS FED PARA 2023
Fuente: TradingView
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Teniendo en cuenta los acontecimientos recientes, la Es probable que el camino de menor resistencia sea más bajo para el dólar estadounidense.siempre que la situación actual no se salga de control y conduzca a una gran crisis financiera, ya que eso beneficiaría a las monedas defensivas.
Los operadores estarán equipados con más información para evaluar mejor las perspectivas del dólar después de que la Fed anuncie su decisión política de marzo este próximo miércoles. Si bien las expectativas han estado cambiando, los precios del mercado ahora se inclinan hacia un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto, un movimiento que llevaría los costos de los préstamos al 4,75%-5,00%, el nivel más alto desde 2007.
De todos modos, un «pausa» todavía está en juego y no debe descartarse por completo, ya que podrían pasar muchas cosas de aquí al miércoles. Los acontecimientos de los últimos días han demostrado que malas noticias llegan sin previo aviso y de la nada. Dicho esto, cualquier estrés financiero renovado podría empujar a los políticos a pecar de cautelosos y adoptar un enfoque de «esperar y ver».
Independientemente de lo que decida la Fed la próxima semana, las estrellas se han alineado para orientación para ser moderado. Es probable que el FOMC enfatice la importancia de preservar la estabilidad financiera y su disposición a actuar para evitar que se materialicen los riesgos sistémicos. Las implicaciones de este mensaje podrían conducir a una mayor debilidad del dólar estadounidense.
Escrito por Diego Colman, estratega colaborador
