USDJPY, dólar, tendencias de riesgo y puntos de conversación de Carry Trade:
- La perspectiva del mercado: USDJPY Bajista por debajo de 132
- En una primera temporada ‘completa’ volátil del nuevo año, USDJPY alcanzó mínimos no vistos en seis meses con una imagen tentativa de lo que parece una imagen más grande como un V-top de octubre.
- Hay dos temas en los que los observadores del USDJPY deberían prestar especial atención: el potencial de operaciones de carry trade y las tendencias del apetito por el riesgo que no siempre se alinean para este par.
Recomendado por John Kicklighter
Obtenga su pronóstico de USD gratis
El comienzo del nuevo año comercial resultó volátil pero no comprometido para gran parte del mercado global. El regreso de la liquidez después del período prolongado de vacaciones lleva tiempo, pero los mercados tienden a llenarse en oleadas. Esta primera marea generó una volatilidad importante, pero la ausencia de un hilo fundamental claro para el sistema financiero dificultaría ofrecer un verdadero progreso. Para USDJPY, dos fuerzas principales del apetito por el riesgo y las proyecciones de tasas de interés no parecieron generar la tracción esperada que esperaríamos sobre una base fundamental.
Si bien ambas monedas en el par USDJPY se consideran «refugios seguros» por derecho propio, los matices tienden a aumentar cuando se combinan. En circunstancias ‘normales’, el yen japonés tiende a ganar en un entorno de ‘aversión al riesgo’ no porque el capital estadounidense (o el capital extranjero mantenido en los EE. UU.) huya a Japón en busca de mayor seguridad. Más práctico es que se deshaga el carry trade que se originó en Japón con rendimientos más bajos y se invirtió en los EE. UU. para obtener un rendimiento más alto. La advertencia está en los extremos. Cuando la liquidez es de importancia principal, no hay duda de qué moneda actuará como baliza. Aunque las previsiones de la Fed han sido un tema de conversación clave en 2022 y volverán a serlo este año, no ha habido un catalizador para reconstituir la tracción. Mientras tanto, el primer día de negociación de activos de riesgo fue solo ligeramente más bajo (por debajo del S&P 500 basado en el riesgo está invertido), lo que generaría una leve presión de acarreo. En esencia, estas son fuerzas compensatorias, pero la falta de convicción en cualquiera de las piernas ayuda a reforzar la fuerza detrás de los grupos especulativos que respetan los aspectos técnicos.
Gráfico de USDJPY superpuesto con DXY Índice y S&P 500 invertido con correlaciones de 20 días (Diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
Eliminando las imágenes orientadas a los fundamentos, la imagen técnica del USDJPY parece notablemente productiva a mediano plazo. Si bien la sesión de hoy no ha ofrecido un progreso significativo, la tendencia general de los últimos dos meses se ha proyectado lejos para la multitud bajista. Desde el máximo intradiario del 21 de octubre, el USDJPY ha caído aproximadamente un -14 por ciento. En general, la tasa de disminución de 50 días es la más rápida que hemos visto desde el punto álgido del miedo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. La falta de convicción de la pareja durante la sesión actual nos está dejando con grandes «mechas» que denotan indecisión. Dicho esto, esta falta de convicción no ha impedido que el par avance a través de la zona de confluencia de soporte anterior de 131.50-00.
Gráfico de USDJPY con SMA de 20 días y ‘Mechas’ (Diario)
Gráfico creado el Plataforma Tradingview
Pasando a un marco de tiempo más alto, el peso técnico se vuelve un poco más pronunciado. Desde la ruptura inicial de cabeza y hombros en 145 el 10 de noviembre, hemos visto a este par dar pasos significativos para romper los niveles de soporte que se desarrollaron durante los períodos de congestión que se formaron durante el año anterior. Más que solo el nivel que cambió la resistencia en mayo por soporte para la segunda mitad de 2022, el área de 131,50 también fue el retroceso de Fibonacci del 38,2 por ciento desde el mínimo de 2016 hasta el máximo de octubre de 2022. Por lo tanto, ya sea que esté observando los datos técnicos en un gráfico a más corto plazo o en el más grande, el progreso se considera significativo. Dicho esto, el interés especulativo aún intenta proyectar una perspectiva alcista. Esto es cierto tanto para los mercados de futuros en el informe COT como para el lado minorista a través del IGCS. Para algunos, eso sugiere que todavía hay una parte del mercado que resiste, pero también significa que hay un grupo que aún tiene que capitular y podría verse obligado a alimentar fuegos bajistas.
|
Cambiar en |
Pantalones largos |
Pantalones cortos |
HOLA |
| Diario | -9% | 0% | -5% |
| Semanalmente | dieciséis% | -10% | 2% |
Gráfico de USDJPY con SMA de 200 días y posicionamiento de futuros de especificaciones netas COT (semanal)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
Aunque estamos muy temprano en el nuevo mes (mucho menos en el año), también vale la pena echar un vistazo a la imagen mensual de USDJPY. La escala de los niveles de soporte técnico que hemos superado y que aún están por delante se vuelven más claras. Además, el increíble ritmo de las pérdidas consecutivas entre noviembre y diciembre también se muestra claramente. Si las presiones fundamentales del carry se relajan y la aversión al riesgo disminuyen, eventualmente podría abrirse la percepción de que este par ha caído ‘demasiado lejos, demasiado rápido’, aunque solo se debe luchar contra las tendencias predominantes cuando se tiene la mayor confianza en que puede hacerlo. realmente ganar tracción. Para mí, eso viene con respaldo fundamental y técnico.
Gráfico de USDJPY con SMA de 100 días y tasa de cambio de 1 mes (mensual)
Gráfico creado el Plataforma Tradingview
