El escrutinio adicional en torno al evento de reducción a la mitad de Bitcoin (BTC) podría tener un efecto indirecto en su futura regulación.
Esto es según Natalia Latka, directora de políticas y asuntos regulatorios de la firma de análisis blockchain Merkle Science.
«Si bien no hay un impacto directo en las regulaciones o el enfoque de los reguladores, la dinámica económica y de mercado influenciada por los eventos de reducción a la mitad podría afectar indirectamente las consideraciones regulatorias, especialmente en áreas relacionadas con la estabilidad del mercado y la protección de los inversores», dijo Latka a Noticias Blockchain.
La reducción a la mitad y la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) en enero están ayudando a impulsar una carrera alcista de Bitcoin, lo que hace que las criptomonedas sean difíciles de ignorar.
Si Bitcoin también se volviera más volátil durante este período de mayor interés y cobertura de los principales medios de comunicación (un escenario no del todo improbable), los reguladores podrían sentirse inspirados a considerar la posibilidad de tomar medidas.
Latka pasó a esbozar un escenario adicional que podría conducir a un mayor escrutinio regulatorio.
«La reducción a la mitad de Bitcoin también podría afectar el consumo de energía», dijo Latka. «Con la reducción de las recompensas por la minería, los mineros menos eficientes podrían ser expulsados del mercado, lo que podría conducir a una concentración de las actividades mineras entre los actores más grandes y a una concentración de geografías».
Latka añade: «Esto podría atraer un escrutinio regulatorio con respecto al impacto ambiental de PoW [proof-of-work]conduciendo a regulaciones centradas en la sostenibilidad”.
Se requiere mayor claridad en los Estados Unidos
Noticias Blockchain habló con Andrew Balthazor, litigante de la firma authorized Holland & Knight, para comprender mejor el marco regulatorio true en los Estados Unidos.
Según Balthazor, la ley estadounidense sigue sin ser clara sobre Bitcoin y las criptomonedas en standard.
Reciente: La reducción a la mitad de la oferta de Bitcoin sacudirá el sector minero
“Creo que todavía hay cierta claridad en términos de lo que constituye una transacción de seguridad en los Estados Unidos, aunque hay un acuerdo standard de que Bitcoin probablemente no lo sea. Todavía no tenemos una declaración definitiva en un sentido u otro ni siquiera sobre Bitcoin o Ether, o cualquier criptomoneda”, dijo Balthazor.
Es frustrante que cuando los tribunales tener dictaminados sobre criptomonedas, esos tribunales tienden a no ser lo suficientemente altos como para ser vinculantes en toda la unión.
“No solemos tener muchas sentencias judiciales que digan definitivamente que este token es un valor en todas las circunstancias. Por lo tanto, tenemos algunas decisiones contradictorias de tribunales inferiores, que en Estados Unidos no son vinculantes para otros tribunales. Entonces ese es el problema”.
Sin una orientación clara de la SEC o de los tribunales, Estados Unidos se encuentra en una situación denominada “regulación mediante la aplicación de la ley”, donde los límites del comportamiento lawful se miden mediante medidas de aplicación de la ley.
Latka dijo: “La ausencia de directrices claras y directas significa que las empresas a menudo se encuentran navegando en un campo minado regulatorio, sin saber si sus operaciones cumplen con las interpretaciones actuales o futuras de las leyes”.
La experiencia de Balthazor muestra que la situación tiene un impacto serious en las empresas que quieren y están intentando hacer lo correcto:
«Tengo clientes que están frustrados e inseguros sobre si sus proyectos podrían ser tratados como valores, y pagan a abogados para que negocien durante años».
Balthazor dijo que esto sólo es posible para empresas con “bolsillos profundos”, y agregó que le gustaría que se implementara algún mecanismo para que las corporaciones y la SEC pudieran tratar entre sí de manera más transparente.
“Sería fantástico tener un proceso más official en el que la SEC pudiera decir: ‘Aquí están nuestras preocupaciones sobre su proyecto. Creemos que se parece demasiado a una seguridad por estas razones’”, dijo Balthazor.
Un objetivo en movimiento para las empresas del Reino Unido
En el Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) se ocupa de la regulación de los criptoactivos, presentando reglas que, en casos como la aprobación de productos de criptoinversión, han sido bien recibidas, y en otros, como la introducción de » Las fricciones positivas” para los clientes británicos de intercambios centralizados han sido ampliamente reprendidas.
Latka explicó cómo la filosofía y la implementación de la regulación del Reino Unido crean confusión.
“El enfoque del Reino Unido para common los criptoactivos ha sido modernizar las regulaciones existentes de manera gradual. Este método implica implementar gradualmente estas regulaciones modernizadas, lo que requiere que las empresas en el espacio criptográfico se ajusten constantemente a un panorama regulatorio en evolución”, dijo Latka.
El enfoque adoptado por la FCA significa que las corporaciones siempre deben estar atentas a las cuestiones de cumplimiento a medida que continúan cambiando.
Latka dijo: “Este proceso de adaptación en curso puede generar costos sustanciales e ineficiencias operativas para estas empresas, junto con un grado significativo de inseguridad jurídica. El desafío surge cuando las regulaciones diseñadas para los sistemas financieros tradicionales se aplican al sector criptográfico en rápida evolución”.
En marzo, CryptoUK, la asociación comercial de criptomonedas del Reino Unido, acogió con satisfacción la aprobación por parte de la FCA de las notas negociadas en bolsa (ETN) de criptomonedas. Los ETN son similares a los ETF pero excluyen a los inversores minoristas.
CryptoUK pidió a la FCA que reconsiderara su posición y agregó: «Continuaremos abogando por una reconsideración de las prohibiciones existentes sobre el acceso a inversiones financieras apropiadas para los inversores minoristas».
Los comentaristas, incluido Latka, creen que las críticas al panorama regulador más amplio en el Reino Unido son en gran medida ciertas.
Latka dijo: «Existe una discrepancia notoria entre el creciente interés del público en los criptoactivos y las medidas regulatorias vigentes, lo que destaca una desalineación significativa que requiere atención urgente».
Europa adopta un enfoque diferente
En Europa, donde los reguladores han introducido regulaciones específicas para las criptomonedas, las posibilidades de que la reducción a la mitad de Bitcoin tenga un impacto parecen más remotas.
Reciente: Bitcoin vuelve a ser “demasiado importante para ignorarlo” en los planes de jubilación del mundo
La Regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea se introdujo en 2023, proporcionando un marco regulatorio mucho más completo que el del Reino Unido y una solución más adaptada a las criptomonedas que en los Estados Unidos.
Sin embargo, incluso en este caso, Latka dijo que todavía se necesitan «más aclaraciones», así como «el desarrollo de directrices técnicas, particularmente en lo que respecta a la interacción de MiCA con las regulaciones y directivas financieras existentes de la UE».
Entonces, incluso en la UE, a solo unos días de la reducción a la mitad de Bitcoin, su potencial para influir en el pensamiento del regulador persiste.
