PUNTOS CLAVE DE LA DECISIÓN DE LA FED:
- La Reserva Federal sube los tipos de interés 25 puntos básicos hasta el 4,75%-5,00%, en línea con las expectativas
- La declaración de política elimina la orientación que indica que los aumentos continuos en el rango objetivo serán apropiados
- El diagrama de puntos señala la misma ruta de senderismo para 2023 que se imaginó hace tres meses.
Recomendado por Diego Colman
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REACCIÓN DEL MERCADO DEL FOMC:
Actualizado a las 2:42 p. m. ET
Inmediatamente después de que el anuncio del FOMC cruzara los cables, el dólar estadounidense se movió bruscamente a la baja, con el índice DXY cayendo casi un 0,8%, socavado por el fuerte retroceso en los rendimientos del Tesoro, especialmente aquellos en el extremo frontal de la curva. Este movimiento fue impulsado por la guía más suave de la Reserva Federal, que fue menos dura que las iteraciones anteriores ante la reciente agitación del sector bancario. Todo esto sugiere que el ciclo de alzas del banco central está cerca de su fin, un resultado bajista para el dólar estadounidense.
Fuente: TradingView
Publicación original a las 2:25 p. m. ET
La Reserva Federal concluyó hoy una de sus reuniones más esperadas en la memoria reciente y votó por decisión unánime aumentar las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual a 4.75%-5.00%, en gran parte en línea con las estimaciones de consenso. Este ajuste lleva los costos de endeudamiento a su nivel más restrictivo desde 2007, una señal de que el banco central no cejará en sus esfuerzos por restaurar la estabilidad de precios.
Antes del anuncio de hoy, las expectativas de Wall Street cambiaron en medio de la agitación del sector bancario tras el colapso de dos instituciones crediticias y el rescate de Credit Suisse a principios de este mes. Aunque la tensión del mercado comenzó a disminuir después de que las autoridades gubernamentales revelaran rápidamente medidas coordinadas para apuntalar el sistema financiero, la confianza aún era frágil.
En la declaración de política, el FOMC señaló que el mercado laboral sigue siendo sólido y que la inflación sigue siendo elevada. Con respecto a los desarrollos recientes relacionados con los bancos regionales, la Fed afirmó que el sistema bancario es sólido y resistente, pero subrayó que la situación podría resultar en condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas, creando riesgos a la baja para la actividad económica, la contratación y la inflación.
En términos de orientación prospectiva, se eliminó el lenguaje que indica que “los aumentos continuos en el rango objetivo serán apropiados” y se reemplazó por “Puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la política”. Si bien esto apunta a un mayor endurecimiento, es menos agresivo que el mensaje anterior, una señal de que el ciclo de alzas está llegando a su fin. Es probable que esto sea bajista para el dólar estadounidense a mediano plazo.
RESUMEN DE PROYECCIONES ECONÓMICAS
Hubo cambios significativos en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de marzo en comparación con el material presentado en diciembre de 2022. Para 2023, el pronóstico del PIB se redujo a 0,4% desde 0,5% anterior, mientras que la tasa de desempleo se redujo a 4,5%. del 4,6%, un voto de confianza en el mercado laboral a pesar de los crecientes obstáculos económicos. Mientras tanto, la inflación subyacente del PCE para 2023 y 2024 se revisó al alza en una décima porcentual a 3,6% y 2,6%, respectivamente. Los detalles principales se destacan a continuación.
Fuente: Reserva Federal
PARCELA FED DOT
El llamado diagrama de puntos de la Fed, que muestra la trayectoria de las tasas de interés, señaló la misma ruta de ascenso para 2023 contemplada hace tres meses, con la proyección mediana estable en 5,1%, lo que implica alrededor de 25 puntos básicos de ajuste adicional hasta fin de año. Para 2024, las tasas se ven en 4.3% versus 4.1% en diciembre, lo que indica un poco menos de relajación con respecto a la tasa terminal en el horizonte.
Estén atentos a nuestro análisis de reacción del mercado
Escrito por Diego Colman, estratega colaborador
