La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés), el regulador financiero con la última palabra sobre permitir un fondo cotizado en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) de criptomonedas al contado, puede estar acercándose a dar luz verde al vehículo de inversión después de varios años de solicitudes.
En junio, la firma de gestión de activos más grande del mundo, BlackRock, agregó su aplicación al paquete de presentaciones de ETF de Bitcoin (BTC) que actualmente está revisando la SEC, creando un interés renovado entre los inversores dentro y fuera del espacio criptográfico. Más tarde, la compañía agregó un «acuerdo de vigilancia compartida» con el intercambio de criptomonedas Coinbase luego de los informes de que la SEC podría estar más abierta a aceptar una solicitud de ETF bajo tales condiciones.
BlackRock es una de las muchas empresas con aplicaciones de cripto ETF en proceso de la SEC. ARK Invest, bajo la dirección de la directora ejecutiva Cathie Wood, presentó una solicitud para cotizar su ARK 21Shares spot Bitcoin ETF en mayo de 2023 y recibió el retraso más reciente de la SEC el 11 de agosto, retrasando la fecha límite otros 21 días cuando el regulador abre la propuesta a comentarios públicos .
Según las pautas de la SEC, el regulador federal tiene la autoridad para retrasar las solicitudes de ETF hasta 240 días, abriéndolas a comentarios públicos o de otra manera, desde la primera presentación en el Registro Federal. Aun así, la SEC nunca aprobó una propuesta de ETF de Bitcoin al contado de ninguna empresa en los Estados Unidos y solo comenzó a aceptar vehículos de inversión vinculados a futuros de BTC en octubre de 2021.
Uno de los desafíos detrás de lograr que la SEC permita un ETF criptográfico al contado puede ser la naturaleza del vehículo de inversión. Los ETF vinculados a futuros de Bitcoin también permiten a las personas y empresas invertir en el criptoactivo sin un intercambio, mientras que un ETF de BTC al contado podría implicar mantener Bitcoin dentro de un fondo para una inversión más directa.
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Los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, fueron los primeros en solicitar una lista de productos negociados en bolsa de criptomonedas utilizando su Bitcoin Have faith in en julio de 2013, cuando muchos reguladores ni siquiera habían entendido las monedas digitales y la SEC finalmente rechazó la solicitud.
Stuart Barton, cofundador y director de inversiones de Volatility Shares, la firma detrás de la cotización de un ETF de futuros de Bitcoin apalancados en junio, le dijo a Noticias Blockchain que su proceso de solicitud con la SEC involucró negociaciones de ida y vuelta. El regulador propuso cambios a los documentos de divulgación, pero en common se mostró “cooperativo”. Especuló que las empresas más pequeñas podrían tener una mayor ventaja con la SEC en una oferta de ETF criptográfico al contado.
“Las grandes empresas han estado haciendo lo mismo que han estado haciendo durante años”, dijo Barton. «Sí, hay nuevas solicitudes, nuevas presentaciones… realmente no han hecho avanzar el argumento».
En el momento de la publicación, las principales empresas de gestión de activos con aplicaciones de ETF de Bitcoin al contado que están siendo revisadas por la SEC incluyen BlackRock, ARK Make investments, Bitwise Asset Management, VanEck, WisdomTree, Invesco y Galaxy Electronic, Fidelity y Valkyrie. Con la ventana de extensión máxima de 240 días disponible para la SEC, la fecha límite remaining para el ETF de Bitcoin de ARK es enero de 2024, mientras que la aprobación o desaprobación de todas las ofertas de las demás empresas podría llegar hasta marzo de 2024.
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Parte de la aparente renuencia de la SEC a aprobar un ETF de criptografía al contado podría deberse a la naturaleza del mercado de criptografía en los Estados Unidos, que, aunque está regulado, ha dejado a muchos legisladores y líderes de la industria pidiendo una mayor claridad y supervisión. Actualmente, la SEC está llevando a cabo casos de ejecución contra Coinbase, Binance y Ripple, y ya ha impuesto sanciones financieras contra empresas como Bittrex. Bartón agregó:
“Ambos lados se van a doblar un poco. Creo que la SEC tendrá que ser un poco más abierta de mente. […] Habrá mucha más flexión, creo, desde el lado criptográfico”.
Los legisladores de EE. UU. están considerando actualmente una legislación para definir mejor los roles que la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) deberían tener en la regulación de los activos digitales. Además, es posible que tanto el regulador como la industria deban considerar las decisiones judiciales hasta que las regulaciones estén mejor definidas, ya que un juez en el caso SEC vs. Ripple dictaminó en gran medida que XRP no period un valor, creando ramificaciones para todos los que se ocupan de criptografía en los Estados Unidos. .
“[The ETF application process] coloca a la SEC en una posición increíblemente poderosa”, dijo Barton. “Gensler tiene una gran influencia en eso la composición política de la comisión definitivamente influye en eso”.
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A partir de agosto, ciertos analistas han sugerido que las posibilidades de que se apruebe un ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU. son cercanas al 65%, en parte basándose en la solicitud de BlackRock. Tanto Cathie Wood como Grayscale, el administrador de activos que actualmente está demandando a la SEC por su solicitud de ETF, han insinuado que el regulador podría aprobar varias solicitudes simultáneamente para evitar que una empresa tenga una ventaja sobre otra.
