(Bloomberg) — Uno de los indicadores seguidos de cerca por el mercado de opciones está comenzando a mostrar que los especuladores se están poniendo nerviosos antes de un ajuste del código de Bitcoin que se realiza una vez cada cuatro años y que ha sido alcista para la criptomoneda en el pasado.
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La volatilidad implícita de las opciones de Bitcoin aumentó el fin de semana pasado, revirtiendo una tendencia a la baja observada la semana anterior, dijo Kaiko Exploration en un informe. Un aumento generalmente significa que los participantes del mercado tienen menos confianza en la dirección de los precios, dijo Adam McCarthy, analista de investigación de Kaiko. Cuando aumenta la volatilidad implícita, los operadores suelen estar dispuestos a pagar más para proteger las posiciones existentes o para especular sobre posibles movimientos de los precios, ya sea hacia arriba o hacia abajo.
Bitcoin sacudió a los inversores el viernes, con el precio oscilando en un rango de más del 8% mientras los mercados financieros globales se veían sacudidos por un aumento de los riesgos geopolíticos.
La volatilidad implícita en los contratos que vencen en las próximas dos semanas es la que más ha aumentado, del 59% al 71% en el lapso de sólo dos días, dijo Kaiko, lo que sugiere que las expectativas de volatilidad a corto plazo están aumentando.
«En este caso, es possible que sea más bajista ya que los operadores no están seguros, pero están dispuestos a pagar más por opciones para obtener protección contra las oscilaciones de precios», dijo McCarthy. «Posiblemente estén pagando primas altas para comprar protección a la baja».
Después de un aumento mayoritariamente unidireccional en Bitcoin desde la aprobación en enero de los fondos negociados en bolsa de EE. UU. para mantener la criptomoneda, el precio ha oscilado en un rango en el último mes. Los comerciantes ahora se están centrando en lo que se conoce como el halving, cuando las recompensas en forma de tokens adicionales que los llamados mineros obtienen por verificar las transacciones en la cadena de bloques se reducirán a la mitad. El evento está programado para alrededor del 20 de abril.
«Creo [the spike in Bitcoin expiries] «Esto realmente está relacionado con la gente que apuesta por la demanda de Bitcoin el día del halving, donde será aún más caro porque la oferta se contraerá», dijo Bartosz Lipinski, fundador y director ejecutivo de Dice Exchange. «Es un evento único en la historia de Bitcoin porque hay dos fuerzas que efectivamente crearán presiones sobre el precio que normalmente ya es bastante inelástico».
Las reducciones a la mitad anteriores muestran que el impacto a corto plazo ha sido mixto, mientras que a largo plazo ha sido alcista, según muestra otro informe de Kaiko. En dos de los tres halvings anteriores, los precios subieron uno y tres meses después, explica el informe. En los tres halvings, los precios subieron nueve y 12 meses después.
Sin embargo, Kaiko destaca que un tamaño de muestra de tres no es necesariamente lo suficientemente grande como para ser concluyente, y los investigadores consideran que otros eventos alcistas en la industria contribuyeron a las ganancias.
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