Bitcoin (BTC) sigue siendo el activo electronic más grande y líquido del mundo. Aún así, los comerciantes de criptomonedas valoran cada vez más la mayor volatilidad de bitcoin en relación con el ether (ETH), la segunda criptomoneda más grande por valor de mercado.
El diferencial entre el índice de volatilidad implícita a 30 días del mercado dominante de opciones criptográficas Deribit para ether (ETH DVOL) y bitcoin (BTC DVOL) ha sido consistentemente negativo desde el 7 de septiembre, el tramo más largo desde que Deribit inició los índices DVOL a principios de 2021.
En otras palabras, la volatilidad implícita (IV) de bitcoin ha superado al ether durante 20 días consecutivos. La volatilidad implícita es una estimación de la turbulencia de precios durante un período específico basada en los precios de las opciones.
El diferencial se volvió brevemente negativo en marzo por primera vez en casi dos años, lo que refleja la riqueza relativa de BTC IV. Desde entonces, se ha convertido en una norma, una señal de que los comerciantes no miran más allá de las cuestiones macroeconómicas en este momento y están menos interesados en operar con criptomonedas alternativas.
Bitcoin ha evolucionado como un activo macro desde la crisis inducida por el coronavirus de marzo de 2020, siguiendo constantemente las señales de la política de la Reserva Federal, la evolución del sector fiscal y bancario de EE. UU. y el sentimiento en los mercados tradicionales.
Además, las expectativas de un fondo cotizado en bolsa de bitcoins al contado con sede en EE. UU. mantienen a los operadores centrados de lleno en la criptomoneda líder. Mientras tanto, Ether ha caído en desgracia, gracias a la disminución de los ingresos de Ethereum y a la renovada tokenómica inflacionaria.
Dicho esto, es posible que ether experimente un renovado interés de los inversores a finales de este año, cuando entre en funcionamiento la propuesta de mejora de Ethereum (EIP)-4844. La actualización introducirá el «proto-danksharding» en la cadena de bloques Ethereum en un intento por reducir las tarifas del fuel y aumentar las transacciones.
