Coinbase (COIN) se recuperó casi un 300% este año a medida que los precios de las criptomonedas se recuperaron en anticipación de las aprobaciones de ETF de bitcoin y una mejora de las perspectivas regulatorias. Sin embargo, la falta de participación minorista en las criptomonedas está frenando el intercambio que cotiza en bolsa. Needham espera que se reanude el frenesí de las criptomonedas y elevó su precio objetivo de las acciones de Coinbase a 160 dólares desde 120 dólares a primera hora del martes. En otros lugares, Cathie Wooden y ARCA invertir (ARKK) vendió más de 10.000 acciones de COIN el lunes.
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Las expectativas sobre un ETF de bitcoin, la reducción a la mitad de las recompensas mineras y los posibles recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal son los tres catalizadores que impulsan las recientes ganancias de Coinbase, según el analista de Needham, John Todaro. «Lo que nos dio confianza para aumentar nuestro precio objetivo es que aún queda mucho money marginado», escribió en un comentario a IBD.
Coinbase genera el 90% de sus ingresos a partir de transacciones minoristas, lo que está altamente correlacionado con los precios de los criptoactivos, según una nota de investigación de Todaro del 5 de diciembre. Pero el compromiso minorista con las criptomonedas es considerablemente menor que en años anteriores y ha sido bastante moderado a pesar de las recientes ganancias de precios.
Los comerciantes minoristas al margen
Las tendencias actuales de búsqueda de Google muestran que las búsquedas de ‘criptomonedas’ están al mismo nivel que en julio de 2023 y aproximadamente la mitad de los niveles del promedio de 2022. Las visitas a sitios net de criptomonedas en octubre fueron inferiores a las de julio. Mientras tanto, Coinbase ocupa el puesto 24 en las tiendas de aplicaciones para aplicaciones financieras, frente al 28 en septiembre de 2023. Aún así, la clasificación es mucho más baja que el noveno lugar que ocupaba en febrero de 2022 y Coinbase ocupó el primer lugar entre las aplicaciones financieras en octubre de 2021.
Needham cree que el sentimiento minorista es el mejor indicador de dónde se encuentran las criptomonedas y Coinbase en su ciclo de mercado. El sentimiento de «desinterés» se create más cerca del final del ciclo, mientras que la «euforia» se generate más cerca de la cima. Según Needham, las medidas actuales de interés siguen siendo bajas y están más cerca de ser desinteresadas.
Mientras tanto, el dominio de bitcoin, o el porcentaje de la capitalización overall del mercado criptográfico que posee bitcoin, todavía está cerca de los máximos del mercado bajista. Un mayor dominio de bitcoin indica que el exceso de cash no ha fluido hacia monedas alternativas o criptomonedas más pequeñas, lo que sugiere que todavía se encuentra en las «primeras entradas» del ciclo del mercado. El dominio de Bitcoin ha aumentado hasta ahora desde principios de 2023, lo que Todaro atribuye a las expectativas de los ETF de Bitcoin y a los flujos de funds en criptomonedas en las primeras etapas.
Valoración de acciones de Coinbase
Aun así, Needham espera que Coinbase se beneficie de un mejor posicionamiento competitivo y un mayor optimismo hacia la industria de las criptomonedas, particularmente dado el acuerdo de Binance por 4.300 millones de dólares con el Departamento de Justicia, «que no contó con un colapso al estilo FTX».
El 21 de noviembre, Binance acordó un acuerdo contra el lavado de dinero con el Departamento de Justicia para resolver una investigación de un año de duración que encontró que el intercambio no se registró como una empresa de transmisión de dinero y violó tanto la Ley de Secreto Bancario como la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional. Como parte del acuerdo, el director ejecutivo Changpeng ‘CZ’ Zhao renunció a su cargo y se declaró culpable de no mantener un programa eficaz contra el lavado de dinero. Zhao pagará personalmente una multa de 50 millones de dólares y se enfrenta a una pena de prisión de hasta 18 meses. El anuncio de Binance se produce después de que el ex director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, a principios de noviembre fuera declarado culpable de siete cargos penales por su papel en el colapso del intercambio de cifrado en 2022.
Needham cree que con una mayor participación de mercado, Coinbase tiene palancas de precios adicionales para compensar las caídas en las tarifas de transacción, lo que refuerza las estimaciones de ingresos de la empresa para 2024. Needham elevó su expectativa de múltiplo valor-ingresos (EV/R) de la empresa a 7,5 veces desde 6 veces. EV/R compara el valor overall de una empresa con sus ventas. La empresa mantuvo una calificación de compra para las acciones de Coinbase.
Cathie Wooden y ARK Make investments venden acciones
Por otra parte, la firma de gestión ARK Devote de Cathie Wooden vendió 10.218 acciones de Coinbase el lunes por un valor de 1,44 millones de dólares según el precio de cierre de 141,09.
ARK vendió 7.248 acciones del ETF insignia ARK Innovation (ARKK) y 2.970 acciones del ETF ARK Fintech Innovation (ARKF), según las actualizaciones comerciales diarias.
Coinbase sigue siendo la principal participación en ARKK al 5 de diciembre, y representa el 11,95% del fondo whole. Las acciones de COIN comprenden el 13,65% de ARKF, también la principal participación del fondo.
Acciones de Coinbase
Las acciones de Coinbase subieron un 2,6% en las primeras operaciones del martes. Las acciones de COIN se amplían después de una ruptura de la base de la taza el 24 de noviembre. Las acciones subieron un 299% en 2023.
El precio de Bitcoin volvió a subir por encima de los 42.000 dólares a primera hora del martes después de desvanecerse desde sus máximos de 24 horas de 42.386 dólares, según muestran los datos de mercado de CoinDesk. La criptomoneda más grande del mundo repuntó un 153% en lo que va de año.
Las acciones de ARKK subieron un ,3% el martes por la mañana. La acción se cotiza en una foundation de taza con un punto de compra de 51,33.
Las acciones de ARKF subieron un ,5% el martes por la mañana. Las acciones están en un rango de compra para una foundation de taza. La zona de compra actual, que se extiende un 5% más allá del punto de compra, se extiende hasta 25,42.
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