El precio de las acciones de MicroStrategy subió un 6% el jueves hasta superar los 230 dólares, alcanzando un máximo de casi 25 años en un repunte de seis semanas para el mayor tenedor corporativo de acciones del mundo. bitcóin continuado.
Hace menos de dos meses, las acciones de MicroStrategy estaban valoradas en $118, con una tendencia a la baja ya que Bitcoin rondaba los $56,000 el 6 de septiembre. Si bien el precio del activo digital ha subido un 20% desde entonces a $67,600, el precio de las acciones de MicroStrategy se ha disparado en comparación, casi duplicándose. ese periodo de tiempo.
MicroStrategy se despojó de su etiqueta de empresa de software empresarial y se ha posicionado como una empresa de desarrollo de Bitcoin.
A principios de este mes, el cofundador y presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, dijo que ese esfuerzo implica convertirse en un “banco bitcoins”, que describió como la creación de “instrumentos del mercado de capitales de Bitcoin en acciones, convertibles, renta fija y acciones preferentes”. La empresa también reveló anteriormente planes para crear un protocolo de identidad descentralizado en Bitcoin.
El tesoro de 252.220 Bitcoin de la compañía está valorado actualmente en 17.000 millones de dólares, lo que refleja más del 1% de todo el Bitcoin que alguna vez se extraerá. Al incluir Bitcoin en su balance por primera vez en 2020, el plan de juego de MicroStrategy para adquirir Bitcoin se ha transformado enormemente desde entonces.
MicroStrategy ha estado aprovechando el capital y la deuda para comprar más Bitcoin del que podría comprar de otra manera. Este año, eso implica emitir notas convertiblesque luego un comprador puede convertir en acciones y emitir equidad a través de un programa de oferta at-the-money.
La empresa ofrece exposición apalancada a Bitcoin, según el gestor de activos Bernstein, que calificó a la empresa como «Outperform», con un precio objetivo de 290 dólares en un informe de esta semana.
«Creemos que los inversores deberían ver MicroStrategy como una estrategia activa de acciones apalancadas de Bitcoin», escribieron los analistas de Bernstein. «Alterna activamente entre acciones y deuda convertible a largo plazo para ofrecer exposición apalancada a Bitcoin manteniendo al mismo tiempo un apalancamiento conservador».
Si bien los ETF spot de Bitcoin han visto más de $20 mil millones Por valor de las entradas de este año, la adopción de Bitcoin por parte de MicroStrategy es anterior a su lanzamiento en enero. Y Saylor dijo recientemente que ve a la empresa como un puente entre las finanzas tradicionales y los activos digitales que desempeñan un papel clave.
«Si no existiéramos, entonces miles y miles de millones de dólares de capital de los mercados financieros tradicionales no se invertirían en Bitcoin», dijo. «El verdadero negocio de MicroStrategy es ser el principal emisor de valores para adquirir Bitcoin”.
Además del reciente repunte del precio de las acciones de MicroStrategy, la valoración de la empresa ha aumentado en relación con sus tenencias de Bitcoin, lo que se refleja como una prima sobre el valor liquidativo (NAV). Hasta el jueves, esa prima alcanzó 2,7x, su nivel más alto desde febrero de 2021, según rastreador MSTR.
Con el precio de sus acciones aumentando un 426% durante el año pasado, los rendimientos de MicroStrategy han estado «construyendo un caso» para su prima, escribieron los analistas de Bernstein. Entre los factores que impulsan la prima de MicroStrategy, el administrador de activos señaló su capacidad probada para aumentar sus tenencias de Bitcoin por acción y un número limitado de vehículos de inversión comparables que ofrecen exposición apalancada.
Al mismo tiempo, MicroStrategy tiene algunos críticos vocales, incluido el economista y escéptico de Bitcoin Peter Schiff. El martes, argumentó en Twitter (también conocido como X) que eventualmente la valoración de MicroStrategy y los méritos de su estrategia Bitcoin cambiarán de rumbo.
«MSTR tiene que ser la acción más sobrevalorada del índice MSCI World», afirmó. escribió. «Cuando finalmente colapse, será el verdadero baño de sangre».
Editado por Andrew Hayward.
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