El último año ha sido lleno de acontecimientos para el espacio criptográfico. El colapso del ecosistema Terra y su moneda estable algorítmica TerraUSD (UST) hizo que $ 50 mil millones fueran eliminados del mercado en un instante. Y más recientemente, FTX, un intercambio que muchos pensaron que era «demasiado grande para fallar», se vino abajo. No ha habido escasez de drama en el espacio, que ha visto desaparecer empresas y proyectos de nombre permanente junto con los fondos de los inversores.
Dados los eventos de este año, es unavoidable que el gobierno preste atención seria al espacio, en todas las jurisdicciones importantes, y en la escala de tiempo de unos pocos meses a, como máximo, unos pocos años, no décadas. Esto estaba bastante claro para la mayoría de los observadores de la industria, incluso antes de la reciente debacle de FTX, y ahora se ha vuelto evidente.
Hay mucho debate en el espacio sobre si esto es positivo. El propósito de la regulación financiera es proteger a los usuarios finales de ser estafados y engañados por operadores financieros de varios tipos y promover la salud normal de la economía. Y está claro que las regulaciones financieras actuales son muy variables en su efectividad en estos aspectos. Además, no está claro qué tipo de regulaciones podrían implementarse que serían realmente beneficiosas para la industria y sus clientes.
Quizás en lugar de la regulación, deberíamos centrar nuestros esfuerzos en otros lugares para garantizar que las criptomonedas pongan su casa en orden. A continuación se describen tres beneficios clave de las agencias de clasificación de criptomonedas (organismos impulsados por la comunidad que evalúan proyectos) y cómo podrían resolver los problemas con las criptomonedas.
Las agencias de calificación pueden moverse al ritmo de las criptomonedas
El espacio criptográfico cambia constantemente y es acelerado. Entre noviembre de 2021 y noviembre de 2022, se crearon casi 2000 nuevas criptomonedas, un aumento de casi el 25 % en el número full de monedas. Constantemente aparecen nuevos tokens y proyectos.
Si bien algunos de los proyectos que aparecen son innovadores y superan los límites de la tecnología, puede haber muchos peligros para que los participantes naveguen. El espíritu cypherpunk que subyace a las primeras innovaciones criptográficas sostiene que el espacio debe ser anónimo. Sin embargo, cuando se combina este anonimato con una gran cantidad de consumidores relativamente ingenuos, se crea un entorno hermoso para el fraude, las estafas y los esquemas piramidales.
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Esto podría ser un problema para los reguladores, ya que la implementación de políticas requiere mucho tiempo. Por ejemplo, el marco de los Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea tardó más de dos años en redactarse y aprobarse. En el tiempo que lleva revisar e implementar medidas de protección, el espacio ya habrá pasado a nuevos peligros.
Las agencias de calificación criptográfica serían la antítesis de esto. Estarían a la vanguardia de la industria. Podrían proporcionar a los consumidores un análisis relativamente imparcial y de mente abierta de los algoritmos, las estructuras, las comunidades, los riesgos y las recompensas subyacentes a varios productos, a una velocidad rápida acorde con el desarrollo de estos nuevos productos.
Terra sirvió como un excelente ejemplo de cómo funcionaría esto. Algunos en el espacio sabían que Terra tenía una tokenómica poco sólida, lo que finalmente condujo a su caída. Aquellos sin antecedentes en finanzas cuantitativas y tokenómica no tendrían la misma comprensión. Además, los reguladores ni siquiera estaban al tanto de Terra hasta que colapsó por lo tanto, no pudieron proteger a los inversores de ello. Al contar con organismos reconocidos y bien informados que revisan las criptomonedas y los negocios en el espacio, los inversores pueden ser rápidamente conscientes de los problemas subyacentes en los proyectos y tomar decisiones informadas sobre si quieren correr el riesgo.
Los malos actores pueden detenerse antes de que causen problemas
Si bien se establecen regulaciones para disuadir a los malos y proteger a las personas, no siempre funcionan. Y esto no es solo exclusivo de las criptomonedas. Siempre habrá proyectos que infrinjan la ley en el espacio que los inversores deben evitar.
Esto es evidentemente claro cuando miramos FTX. El intercambio prometió mantener los fondos de los clientes con una reserva totalmente respaldada. Sin embargo, cuando se reveló públicamente el balance de la empresa hermana de FTX, Alameda Investigation, se demostró que las dos empresas utilizaban ilícitamente los fondos de los inversores. Esto provocó que los usuarios de FTX intentaran retirar su dinero. Sin embargo, debido a que FTX no respaldó por completo sus reservas, no pudo devolver el dinero a los usuarios. Esta es una actividad fraudulenta, y las regulaciones actualmente vigentes deberían haber disuadido a FTX de hacerlo, pero no lo hicieron.
La implementación de las agencias de calificación podría haber evitado esta catástrofe. Nueve meses antes de la caída de FTX, se llevó a cabo una investigación sobre la plataforma y se descubrieron vínculos preocupantes entre esta y Alameda Study. Sin embargo, esta información no fue ampliamente difundida y nunca llegó a la mayoría de los usuarios de FTX. Si hubieran existido agencias calificadoras, esta información podría haber estado más disponible públicamente, lo que permitiría a los usuarios depositar sus fondos en intercambios más seguros.
Las agencias calificadoras actuarían como un resguardo contra la actividad ilícita. Serían fuentes confiables y muy valiosas de información detallada sobre la calidad de las diferentes redes de blockchain, presentadas en varios niveles de accesibilidad y detalle. También servirían para reducir la sobregeneralización cruda de las criptomonedas que está presente en los medios, así como la gran cantidad de desinformación disponible en línea. Las agencias de calificación podrían proporcionar a los inversores la información necesaria para evitar malos jugadores.
Se crearían agencias calificadoras por cripto y para cripto
El mercado financiero está configurado actualmente para favorecer a las instituciones y los ricos. En los Estados Unidos, existen leyes que prohíben que los ciudadanos comunes que no alcancen un umbral de riqueza o ingresos sean «inversores acreditados». Esto significa que para que una persona común acceda al mercado de valores, debe hacerlo a través de un tercero, como un banco o una firma de corretaje, que generalmente cobra tarifas por el acceso. Los inversores minoristas tienen menos libertad y acceso al mercado, y sus ganancias a menudo se retroalimentan a otras partes.
Es cuestionable por qué el mercado está configurado de esta manera. Si el propósito es proteger a las personas de ser absorbidas por tratos en los que pierden dinero, ¿por qué se les permite a estas mismas personas apostar los ahorros de toda su vida en los casinos o comprar boletos de lotería emitidos por el estado con probabilidades claramente perdedoras? Es casi como si el objetivo del gobierno hubiera sido prohibir a las personas no adineradas cualquier forma de juego en la que tuvieran la oportunidad de ejercitar la perspicacia y el juicio y, de hecho, tener probabilidades de ganar.
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Sin una consideración cuidadosa, esta configuración genuine podría replicarse en criptografía. Los reguladores financieros tradicionales pueden imponer políticas que están presentes en el mercado financiero existente, como el umbral de ingresos antes mencionado para convertirse en un «inversor acreditado». Estas políticas arbitrarias pueden implementarse con el pretexto de proteger a las personas, pero en su lugar podrían bloquear a los inversores minoristas fuera del espacio criptográfico.
Las agencias de calificación criptográfica, por otro lado, serían creadas por nativos criptográficos teniendo en cuenta a los inversores minoristas. El objetivo de las agencias de calificación es brindar el mejor asesoramiento posible a los inversores y, para hacerlo, se requiere un conocimiento profundo del espacio. Además, las agencias calificadoras no son ejecutoras, son simplemente guías. Los participantes seguirían teniendo las libertades que tienen actualmente, solo que con mucho mejor conocimiento.
Los reguladores se han vuelto hacia las criptomonedas y está claro que muy pronto llegarán nuevas políticas. Sin embargo, es possible que estén desactualizados e ineficaces cuando lleguen. Si el espacio criptográfico quiere mejorar, debe tomar medidas, implementando agencias de calificación que puedan garantizar que los malos jugadores sean destacados y eliminados de la comunidad.
ben goertzel es el CEO y fundador de SingularityNET y presidente de la Sociedad de Inteligencia Typical Synthetic. Ha trabajado como científico investigador en varias organizaciones, sobre todo como científico jefe en Hanson Robotics, donde co-desarrolló a Sophia. Anteriormente se desempeñó como director de investigación en el Instituto de Investigación de Inteligencia de Máquinas, como científico jefe y presidente de la empresa de application de inteligencia artificial Novamente LLC y como presidente de la Fundación OpenCog. Se graduó de la Universidad de Temple con un doctorado en matemáticas.
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