Lo más importante de las ganancias de las empresas relacionadas con las criptomonedas esta semana no es cuán malos fueron los resultados, sino lo que hicieron para capear el llamado criptoinvierno.
Los factores más mundanos, como la reducción de costos, las tasas de interés más altas y la contabilidad criptográfica mejorada, los ayudaron a superar las expectativas de ingresos, ganancias y clientes. Eso puede ser un escaso elogio para las acciones que alguna vez volaron alto y que fueron impulsadas por una manía por las monedas digitales el año pasado. Pero es lo que obtuvieron los inversores.
Esto es lo que sucedió.
Bitcoin y MicroStrategy
En las ganancias de MicroStrategy (MSTR) del martes, bitcoin ocupó un lugar mucho menos prominente en sus finanzas en comparación con el último trimestre, cuando la compañía registró una pérdida trimestral de $ 917,8 millones debido a un deterioro de su bitcoin. Eso se debe en gran parte a la menor volatilidad de bitcoin durante el trimestre.
La compañía de inteligencia de negocios convertida en el tenedor de bitcoin corporativo más grande reportó un deterioro de $ 727,000 en sus tenencias de activos digitales, el más bajo desde que adquirió BTC por primera vez hace dos años.
Si bien sus ingresos salieron a la luz, MicroStrategy superó las ganancias ajustadas por acción. La acción subió un 7% de $258 a $277 por acción entre las ganancias y el cierre del viernes. Año hasta la fecha ha bajado un 49%.
Además, el ex CEO y ahora presidente ejecutivo, Michael Saylor, también ofreció una orientación optimista sobre cómo los problemas de amortización de bitcoins de la empresa podrían algún día convertirse en un problema aún menor para las declaraciones de pérdidas y ganancias.
En octubre, el Consejo de Contabilidad de Normas Financieras (FASB) votó unánimemente para reconocer los activos digitales a su valor razonable. Esto significa que, eventualmente, la práctica actual: informar las tenencias de criptomonedas en su valor más bajo del trimestre y no poder marcar el valor si el activo aumenta durante el trimestre, desaparecerá.
“No significa que tengamos suficiente orientación para cambiar nuestra contabilidad”, dijo Saylor durante la llamada de ganancias de MSTR. “Probablemente, será a fines de 2023 o el año fiscal de 2024 cuando se produzcan los cambios en la contabilidad financiera”.
¿Robinhood está siendo disciplinado?
Si bien Robinhood (HOOD) perdió 1,5 millones de usuarios activos mensuales (MAU) más de lo esperado durante el trimestre, superó las expectativas de ingresos y ganancias por márgenes estrechos el miércoles por la tarde. Desde entonces, las acciones de HOOD han subido un 7% al cierre del viernes, de $11,41 a $12,24. En lo que va del año, ha bajado un 30,8% desde $18 por acción.
Resulta que a los inversores les puede importar menos el interés minorista de la empresa y más los fuertes recortes que ha hecho para alcanzar la rentabilidad en el mercado bajista. La mayor victoria de Robinhood en el tercer trimestre fue la «disciplina de costos», según Will Nance, vicepresidente de investigación de acciones de Goldman Sachs.
“Creemos que los resultados de HOOD son un buen argumento para su capacidad de invertir en la plataforma con una estructura de costos mucho más reducida, a pesar de un entorno débil de adquisición de clientes”, escribió Nance en una nota del miércoles.
La compañía, conocida coloquialmente como la plataforma comercial minorista en marcha para inversores más jóvenes, también se benefició de tasas de interés más altas durante el tercer trimestre: los ingresos netos por intereses aumentaron en un 73% a $ 128 millones. Y al menos a nivel superficial, sus medidas de reducción de costos no están afectando su capacidad para lanzar nuevos productos.
El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, dijo durante la llamada de ganancias del miércoles de HOOD, que la compañía todavía planea debutar cuentas IRA Roth en su plataforma «justo a tiempo para la temporada de impuestos».
Coinbase está… ¿bien?
El mayor criptointercambio de EE. UU. comenzó su carta de accionistas del tercer trimestre admitiendo que «el tercer trimestre fue un trimestre mixto para Coinbase». La empresa no cumplió con las estimaciones de expectativas sobre ingresos y ganancias.
Las acciones de COIN se desplomaron hasta un 8% en los minutos posteriores a la publicación del jueves, sin embargo, según su informe de ganancias, las acciones habían cambiado de rumbo, subiendo un 4,5% en las operaciones posteriores al cierre. La acción cerró el viernes con un alza del 5% en el día a $58,8, aunque perdió el 78% de su valor de comienzo de año de $256 por acción.
Sobre las finanzas del tercer trimestre de Coinbase Global (COIN), Mark Palmer, analista de fintech de BTIG, dijo «a primera vista [the report] parecía decepcionante, incluso en el contexto de un intercambio de activos digitales que opera en medio de un severo ‘invierno criptográfico'».
Su mayor generador de ganancias, las tarifas de transacción de los comerciantes minoristas, fueron un 44% más bajas que el último trimestre ($ 346 millones frente a $ 616 millones, ¡ay!). Sus ingresos de apuestas, que se han promocionado como un generador de ganancias crítico que está menos impulsado por la volatilidad que el volumen de negociación, también tuvieron un rendimiento inferior ($ 62 millones frente a $ 68 millones).
Sin embargo, los analistas vieron aspectos positivos en la capacidad de los intercambios de criptomonedas para aferrarse a los clientes (a pesar de que en su mayoría están «ahorrando»), obtener ingresos por intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU. y reducir costos.
Coinbase informó una pérdida de EBITDA ajustada de $116 millones frente a las expectativas de una pérdida de $212,95 millones. Los usuarios de transacciones mensuales se redujeron en 500.000 de 9 millones a 8,5 millones, pero mejor que las expectativas de 7,4 millones.
“Muchas de estas empresas estaban creciendo sin mucha restricción hasta este año. Creo que estás viendo que mucho de ese gasto fue discrecional. El mercado se está dando cuenta de que no es necesario gastar y contratar para funcionar correctamente”, dijo a Yahoo Finance Chris Brendler, analista sénior de DA Davidson.
Aún así, la directora financiera de Coinbase, Aleisa Haas, ofreció a los inversores una advertencia críptica sobre las perspectivas futuras de la empresa.
“A medida que nos acercamos a la planificación para 2023, actualmente nos estamos preparando con un sesgo conservador y los vientos en contra macroeconómicos actuales similares persistirán y posiblemente se intensificarán. No estamos proporcionando una perspectiva cuantitativa en este momento”, dijo en la llamada del jueves por la tarde.
David Hollerith es un reportero sénior de Yahoo Finance que cubre los mercados de valores y criptomonedas. Síguelo en Twitter en @DsHollers
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