Coinbase mundial
‘s
el precio de las acciones ha subido este año junto con
Bitcoins
gran repunte, pero los fundamentos del corredor de criptomonedas han mostrado poca mejora. Los analistas esperan otro informe de ganancias sombrío el jueves, y esa ni siquiera es la mayor preocupación para las acciones.
Las acciones de Coinbase (ticker: COIN) han ganado un 43 % este año, superando al
S&P 500
El aumento del 7% de Bitcoin, ayudado por un avance del 70% en Bitcoin, el activo digital más grande. Pero las acciones, que se abrieron a $50,15 el miércoles, han bajado un 85 % desde que Coinbase se hizo pública durante el último mercado alcista de criptomonedas, y Bitcoin ha bajado un 60 % desde su máximo de finales de 2021.
Los analistas encuestados por FactSet esperan que Coinbase informe una pérdida en el primer trimestre de $1,98 por acción sobre ingresos de $655 millones, una ligera mejora con respecto a fines de 2022, cuando el corredor informó una pérdida trimestral de $2,46 por acción sobre $629 millones en ingresos.
A pesar de los esfuerzos por diversificarse en negocios de suscripción y servicios, el precio de Bitcoin sigue siendo clave para Coinbase, y sus finanzas deberían haber sido impulsadas por el aumento de los criptoactivos en el último trimestre. Dado que su foundation de clientes principal siguen siendo inversores minoristas de EE. UU., Coinbase es wise a la dinámica del mercado alcista y bajista, porque esta cohorte de comerciantes tiende a acumularse cuando los precios suben y huyen cuando los precios bajan.
Pero, esta vez, un repunte en los precios de Bitcoin podría no ser suficiente.
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“Nuestra creación detallada de ingresos apunta a una desventaja de al menos un 20 % con respecto al consenso tanto en el segundo trimestre como en todo el año 2023, ya que es probable que los volúmenes de negociación moderados y una fuerte disminución en la capitalización de mercado del USDC afecten los ingresos por transacciones y los ingresos por intereses”, Dan Dolev. , analista de Mizuho Securities, escribió en una nota. Mizuho califica a Coinbase en Underperform y el miércoles redujo su precio objetivo en las acciones a $27 desde $30.
USDC es USD Coin, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense emitida por Circle Online Money. Circle y Coinbase tienen un acuerdo de reparto de ingresos, indicativo de los esfuerzos de diversificación de Coinbase, mediante el cual Circle le paga al grupo para mantener efectivo en USDC.
«A pesar de los esfuerzos recientes de Coinbase para impulsar el sentimiento (por ejemplo, el reciente lanzamiento de un intercambio internacional para usuarios fuera de los EE. UU.), los fundamentos siguen siendo débiles», agregó Dolev.
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Sin embargo, las ganancias podrían importar mucho menos de lo que solían. Esto se debe a que el espacio de activos digitales en normal ha estado bajo un intenso escrutinio regulatorio de EE. UU. durante el año pasado, y Coinbase no ha estado exenta.
Coinbase reveló en marzo que la Comisión de Bolsa y Valores le había enviado el llamado aviso de Wells, una advertencia de que la agencia podría demandar a la bolsa. Coinbase dijo que confiaba en la legalidad de sus activos y servicios, pero desde entonces ha señalado que consideraría avanzar en el extranjero si la claridad regulatoria de EE. UU. no mejora. Esta semana, la compañía lanzó Coinbase Intercontinental Trade, una oferta para ingresar al lucrativo mercado de criptoderivados con una plataforma regulada desde las Bermudas.
«Tal como están las cosas, tanto los debates largos como los cortos comienzan y terminan con la situación regulatoria de Coinbase», escribió Peter Christiansen, analista de Citi, en una nota del lunes mientras bajaba la calificación de Coinbase a Neutral/Alto Riesgo con un precio objetivo reducido a $65 desde $80. «Hasta que las ‘reglas del camino’ regulatorias estén mejor establecidas en los EE. UU., las acciones seguirán lastradas por este alto nivel de incertidumbre».
Escriba a Jack Denton a jack.denton@barrons.com
