Resumen de MiCA
- Las leyes sobre monedas estables entrarán en vigor para los mercados europeos el domingo.
- Los exchanges están eliminando de sus listas las monedas estables que no cumplen.
- Los expertos esperan inestabilidad y confusión en el mercado.
Hace cuatro años, la Unión Europea se propuso frequent los mercados de criptomonedas con un paquete de proyectos de ley de finanzas digitales.
Ahora, el domingo, entrarán en vigor las normas sobre monedas estables de la regulación de los mercados de criptoactivos.
Si bien este primer tramo de las reglas de MiCA marca un hito histórico, la industria de la criptografía está preocupada por el inicio de un período de transformación.
Los emisores de tokens y las plataformas criptográficas deberán adaptarse a las onerosas licencias de pagos, los requisitos de reserva y la pérdida de tokens que no cumplan.
«Estos factores podrían provocar inestabilidad a corto plazo y confusión en el mercado a medida que el ecosistema se adapta al nuevo entorno regulatorio», dijo Laura Chaput, jefa de cumplimiento regulatorio de Keyrock, un creador de mercado.
A continuación se ofrece un resumen útil de la situación de MiCA, además de cómo la industria y los reguladores están abordando seis puntos clave:
Plazo ajustado
La Autoridad Bancaria Europea es responsable de resolver los detalles de implementación de las reglas de la moneda estable de MiCA.
Sin embargo, la EBA no emitió su orientación ultimate hasta el 13 de junio.
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El momento tan ajustado es “el mayor punto de presión” para la industria, dijo Jón Egilsson, presidente y cofundador del emisor de dinero electrónico Monerium. Noticias DL.
Un portavoz de la EBA dijo Noticias DL que la agencia finalizó y publicó todas las normas técnicas de las que period responsable antes de la fecha límite establecida el 30 de junio.
También continúa preparándose para las futuras tareas de supervisión, dijo el portavoz.
Eliminaciones
Las monedas estables que no cumplan con las reglas de MiCA serán eliminadas de la UE.
Las salidas de bolsa corren el riesgo de causar perturbaciones en el mercado, reducir las opciones y problemas de liquidez, dijo Chaput.
Bitstamp retirará de la lista la moneda estable en euros de Tether, dijo la bolsa el miércoles. OKX eliminó a Tether de la lista para usuarios de la UE en marzo.
Binance dijo que restringiría las monedas estables no autorizadas para los usuarios de la UE en algunos de sus servicios, y Kraken dijo que está revisando posibles eliminaciones de la lista.
licencia de dinero electrónico
La MiCA define los tokens de dinero electrónico como dinero electrónico, lo que implica otra normativa europea, conocida como Directiva sobre servicios de pago.
La segunda versión de esta ley (de ahí el sobrenombre PSD2) se aplica desde 2016 y obliga a las plataformas que manejan dinero electrónico a cumplir con requisitos onerosos, más que las plataformas de criptoactivos.
Obtener una licencia podría llevar años.
“No sabemos con certeza si las monedas estables son dinero electrónico”, afirma Victor Charpiat, abogado de Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP. “Eso tiene un gran impacto en su tratamiento fiscal y contable”.
Charpiat expresó su preocupación por el hecho de que los reguladores no aclararon formalmente la disposición y, como pocas empresas de criptomonedas tienen una licencia bajo PSD2, las empresas perderán clientes.
“Muchos proveedores de servicios de activos digitales potencialmente violarán la ley a partir del próximo lunes, y no hay forma de estar seguros porque no hay aclaraciones”, dijo.
Los reguladores de la EBA dijeron que pidieron a la industria que se preparara “oportunamente” para MiCA una vez que se convirtiera en ley hace un año, y proporcionaron herramientas para hacer preguntas.
Según el portavoz de la EBA, la necesidad de una licencia de servicio de pago para las transacciones con tokens de dinero electrónico depende de las actividades que realice la plataforma. “Se concederá la licencia tras una evaluación caso por caso”.
Redes sin permiso
Algunos proveedores de servicios de criptoactivos que operan e interactúan con redes sin permiso no podrán cumplir con los requisitos de la PSD2, dijo Tommaso Astazi, jefe de asuntos regulatorios de la asociación comercial Blockchain For Europe.
Por ejemplo, la ley exige que las plataformas de pago protejan los fondos recibidos para la ejecución de transacciones de pago.
Cuando los usuarios usan billeteras autohospedadas o transfieren en plataformas DeFi a través de diferentes cadenas de bloques, es posible que las empresas no puedan custodiar los activos de la manera que PSD2 dice que deberían hacerlo, dijo Astazi.
Límites para las monedas estables no denominadas en euros
Los emisores de monedas estables no denominadas en euros o respaldadas por varios activos tienen un límite.
Estos emisores deben limitarse a un volumen de 200 millones de euros al día o un millón de transacciones cuando el token se utiliza como “medio de intercambio”, según MiCA.
«La imposición de limitaciones de volumen a las monedas estables respaldadas por el dólar estadounidense podría impulsar un cambio hacia alternativas respaldadas por el euro, impactando la dinámica del mercado de las monedas estables», dijo Chaput.
Hay importantes excepciones a los umbrales, aclaró la EBA en sus informes de implementación, disipando algunas preocupaciones de la industria.
No cuentan cuando la moneda estable se utiliza para negociar, como garantía para transacciones con instrumentos financieros o para liquidar un derivado.
Los emisores también pueden pasar por alto los umbrales si tienen “motivos razonables” para asumir que la transacción no es para pagar bienes o servicios, según el informe de la EBA.
Reservas locales
MiCA exige que los emisores de monedas estables mantengan el 30% de las reservas en efectivo en cuentas bancarias de la UE, o el 60% en el caso de tokens de dinero electrónico importantes.
Estas reservas deben dividirse en varios bancos locales para mitigar el riesgo de concentración.
«Dará un golpe más inmediato que los límites estrictos al uso de monedas estables denominadas en dólares dentro de la UE», dijeron Hugo Coelho, líder de regulación de activos digitales en el Centro de Finanzas Alternativas de Cambridge, y Mike Ringer, socio del bufete de abogados CMS. escribió recientemente.
Esto es un desafío porque hay pocos bancos que aceptan dar servicios bancarios a emisores de criptomonedas y porque es costoso, ya que eso significa que los fondos no se pueden usar para invertir en activos seguros.
Para Egilsson, esta disposición elimina la promesa original de las criptomonedas de operar independientemente del sistema bancario.
La oportunidad de las criptomonedas no es depender de la solvencia del banco, dijo Noticias DL en marzo.
“Podemos trabajar con eso. No es un component decisivo”, dijo. «Pero en el futuro, este es un tema que deberá abordarse».
Inbar Preiss es corresponsal de regulación en DL News. ¿Tienes un consejo? Envíele un correo electrónico a inbar@dlnews.com.
